财报快递|招标股份2026年上半年净利增166%扭亏，经营现金流转负5239万

8月27日，福建省招标股份有限公司（招标股份，301136）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入2.24亿元，同比增长14.66%；归属母公司净利润821.40万元，同比增长166.45%，实现扭亏为盈，上年同期为亏损1236.10万元；扣非归母净利润464.83万元，同比增长132.86%；经营活动产生的现金流量净额为-5239.52万元，同比下降1103.23%，由正转负。报告期末总资产20.34亿元，较上年末下降3.60%，加权平均净资产收益率0.57%。

公司主要从事全过程工程咨询业务，涵盖工程监理、试验检测、招标服务、测绘与地理信息服务、勘察设计及其他技术服务，是福建省内领先的综合性工程咨询服务企业，控股股东福建省招标采购集团持股53.08%。

从业务结构看，三大核心业务表现分化。试验检测服务实现营业收入5282.35万元，同比增长45.19%，毛利率14.61%，同比提升15.95个百分点，成为收入增长的主要引擎；工程监理服务实现营业收入7448.68万元，同比增长7.89%，毛利率35.22%，同比提升7.31个百分点；而毛利率最高的招标服务实现营业收入5816.13万元，同比下降10.05%，毛利率63.75%，小幅回落0.81个百分点。测绘与地理信息服务、勘察设计及其他技术服务合计贡献收入约3855.67万元。报告期内公司新增存量资产盘活咨询业务，已落地古田县、连城县等多个项目。

行业层面，2026年作为“十五五”开局之年，新型城镇化、现代化综合交通体系及“六张网”规划建设为工程咨询行业提供了持续项目供给，存量资产盘活政策体系亦为公司开辟新业务空间；但行业竞争不断加剧、盈利空间承压，公司坦言行业正处于从规模扩张向质量提升的转型阶段，面临结构性调整压力。

半年报显示，公司上半年业绩扭亏为盈主要系三方面原因：一是试验检测业务放量带动整体收入增长14.66%，规模效应显现，整体毛利率由上年同期的34.28%提升至37.54%；二是信用减值损失及资产减值损失合计558.94万元，较上年同期的1266.77万元大幅收窄55.88%，成为利润改善的关键因素；三是持有理财产品产生的公允价值变动收益154.45万元及投资收益97.45万元等非经常性损益合计356.57万元，公司扣非后净利润仅464.83万元，占归母净利润的56.59%，盈利成色有待观察。

费用方面，上半年销售费用497.77万元，同比微增0.15%；管理费用5157.78万元，同比下降7.29%；研发投入1457.76万元，同比增长18.99%；财务费用为-88.36万元，较上年同期的-126.76万元增加30.29%，主要系利息收入由376.07万元降至296.13万元所致。所得税费用517.10万元，同比激增873.37%，主要因利润总额大幅上升。

值得警惕的是，公司净利润与经营现金流严重背离。上半年经营活动产生的现金流量净额为-5239.52万元，而上年同期为+522.27万元，主要系收到其他与经营活动有关的现金减少约3287万元，同时购买商品、接受劳务支付的现金及支付其他与经营活动有关的现金分别增加约1409万元、1356万元所致。期末公司应收账款及合同资产合计约4.44亿元，远超上半年营收规模，公司提示部分项目回款周期拉长，坏账计提风险上升。资金运用方面，公司期末货币资金9.03亿元，较上年末减少2.70亿元，交易性金融资产由0.93亿元增至3.25亿元，上半年累计购买理财产品3.20亿元；期末短期借款5606.07万元，流动比率约3.70，短期偿债压力总体可控。此外，公司半年报计划不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。子公司层面分化明显，卫星数据、工大岩土分别亏损605.10万元、658.21万元，工大设计、工大咨询亦告亏损，盈利主要依赖机电招标、闽招咨询等招标服务子公司。

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