财报快递|浙江恒威2026年上半年增收增利，经营现金流骤降58.13%、汇兑由盈转亏

8月26日，浙江恒威电池股份有限公司（301222）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入3.59亿元，同比增长30.38%；归母净利润4385.77万元，同比增长21.78%；扣非归母净利润4076.83万元，同比增长28.65%；经营活动产生的现金流量净额3611.57万元，同比骤降58.13%；基本每股收益0.3125元，同比下降13.03%；加权平均净资产收益率2.99%，同比提升0.48个百分点。

从业务结构看，公司主营碱性电池和碳性电池两大品类：碱性电池实现收入2.64亿元，同比增长31.21%；碳性电池实现收入8296.30万元，同比增长42.88%；其他业务收入1137.80万元，同比下降26.95%。三大业务毛利率分别为20.19%、21.39%和35.76%，同比分别提升0.72、3.14和20.05个百分点，综合毛利率约20.96%，较上年同期提升近2个百分点。公司称，收入增长主要系越南生产基地上年同期尚未投产、本期形成销售所致，该募投项目本报告期实现效益1397.54万元。按经营地区看，境外收入2.89亿元、占比80.59%，境内收入6965.53万元、同比增长约94.9%，占比升至19.41%，国内市场开拓初见成效。

行业层面，锌锰电池属日常消费品、需求刚性较强，存量应用场景稳定，智能门锁、可穿戴设备、家用医疗器械等增量场景稳步扩容，我国锌锰电池出口稳中向好。但公司面临的政策环境明显趋紧：2026年4月1日起电池产品增值税出口退税率已由9%下调至6%，2027年1月1日起将取消出口退税；自2026年9月1日起，无汞原电池等将按2%税率征收消费税，2027年9月1日起升至4%。此外，欧盟委员会于2026年7月应德国VARTA公司申请，决定对原产于中国的碱性二氧化锰原电池发起反倾销调查，截至报告披露日尚处于调查阶段，若最终裁决征收较高反倾销税，将对公司碱性电池出口欧盟市场产生不利影响。

报告显示，公司2026年上半年业绩变化主要原因：一是越南生产基地上年同期尚未投产，本期形成销售，拉动收入增长30.38%；二是受美元兑人民币汇率波动影响，本期确认汇兑损失886.20万元，而上年同期为汇兑收益72.79万元，财务费用由-852.10万元转为+200.49万元，同比变动-123.53%；三是公司于2026年5月27日实施每10股转增4股的资本公积转增方案，总股本由1.002亿股增至1.403亿股，摊薄后每股收益同比下降13.03%。母公司上半年净利润2362.55万元，同比下降29.6%，利润增量主要由越南恒威等海外经营主体贡献。

财报显示，公司上半年销售费用482.63万元，同比增长78.28%，主要系出口信保、佣金随外销收入上升而增加；管理费用1162.06万元，同比增长6.49%；研发费用998.38万元，同比增长10.08%；财务费用200.49万元，而上年同期为-852.10万元，其中利息收入由812.72万元降至525.93万元，汇兑损益由收益转为886.20万元损失，是财务费用由负转正的主要原因。

现金流方面，公司上半年经营活动现金流量净额3611.57万元，同比骤降58.13%，主要系本期大量银行承兑汇票到期承兑、购买商品接受劳务支付现金同比大增63%至3.12亿元，同时受出口退税率下调影响，收到的税费返还由2276.08万元降至1424.65万元；因美元兑人民币贬值，汇率变动对现金及现金等价物的影响为-1149.06万元，外币报表折算形成其他综合收益-1346.16万元，综合收益总额3039.61万元，同比下降26.27%。不过公司财务结构依然稳健，期末货币资金7.90亿元、占总资产51.04%，无短期借款及长期借款，短期偿债压力小；存货1.73亿元，较上年末增长7.55%；应收账款1.56亿元，较上年末下降10.10%。公司计划半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。

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