财报快递|海思科2026年上半年净利暴增427%，海外授权收入7.79亿驱动高增

8月，海思科医药集团股份有限公司（002653）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入30.96亿元，同比增长54.71%；归母净利润8.51亿元，同比增长426.98%；扣非归母净利润7.52亿元，同比增长324.18%；经营活动产生的现金流量净额7.61亿元，同比增长117.55%；基本每股收益0.7601元，加权平均净资产收益率18.30%，较上年同期提升14.41个百分点。公司同步披露2026年中期利润分配预案：以1,140,892,480股为基数，每10股派发现金红利5.26元（含税），合计派现约6.00亿元。（注：上年同期数据已按联营企业海保人寿执行新保险合同准则追溯调整）

从业务结构看，医药行业实现收入30.78亿元，同比增长55.19%，占总营收99.44%。分产品看，自主生产产品收入17.84亿元，同比增长18.41%，占比降至57.62%；合作生产产品收入5.16亿元，同比增长9.30%；"其他产品（服务）"收入7.79亿元，同比激增148.33倍，占比由0.26%跃升至25.16%，主要系本期新增海外授权项目确认技术服务收入所致。分地区看，其他地区（海外）收入7.72亿元，占比24.95%，而上年同期仅257.51万元。

行业层面，2026年上半年我国创新药行业延续高景气。国家统计局数据显示，1—6月规模以上医药制造业实现利润总额1,773.2亿元，同比增长4.2%，创新药价值兑现成为核心驱动；国务院新修订的《药品管理法实施条例》于5月15日施行，明确给予创新药6年试验数据保护期；上半年国产创新药达成81笔对外授权交易，总额约1,100亿美元，创历史新高。报告期内，公司落地多笔海外授权合作，其中与美国AirNexis就HSK39004项目签署独占许可协议，除技术授权款外，还获得等值约6,800万美元的AirNexis公司19.9%股权对价，期末已完成二期股权交割。

海思科在半年报中表示，营业收入大幅增长主要系本期新增海外授权项目致使技术服务收入增长所致。净利润暴增逾4倍的主要原因：一是海外授权项目确认大额技术服务收入，推动整体毛利率由上年同期的72.96%大幅提升至80.24%；二是核心创新药持续放量，自主生产产品收入增长18.41%，毛利率提升2.11个百分点至82.47%；三是其他收益达1.15亿元，同比增长逾4倍，主要系政府补助所致。扣非净利润7.52亿元同比增长324.18%，主业盈利质量同步改善。

费用方面，销售费用7.88亿元，同比仅增长8.29%，费用率由36.36%降至25.44%；管理费用2.66亿元，同比增长35.67%，主要系职工薪酬及无形资产摊销增加；研发费用5.79亿元，同比增长69.30%，研发投入总额7.29亿元（+46.84%），其中资本化研发支出1.51亿元，资本化率20.65%；财务费用497.31万元，同比基本持平，其中利息收入1,747.80万元已覆盖利息费用1,382.42万元。

需要关注的是，报告期末公司短期借款由期初0.80亿元增至2.49亿元，叠加一年内到期的非流动负债13.45亿元，流动比率由期初1.81降至1.53，短期偿债压力有所上升；期末货币资金18.47亿元，整体流动性尚属充裕。此外，本期计提资产减值损失4,847.15万元，主要系开发支出及特许权项目减值；联营企业海保人寿亏损致投资收益为-281.73万元；开发支出由9.51亿元降至4.42亿元，无形资产增至20.52亿元，反映资本化研发项目陆续转入无形资产，公司无商誉余额。此次中期分红合计派现约6.00亿元；报告期末普通股股东总数为24,469户，控股股东王俊民、范秀莲所持部分股份处于质押状态。

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