财报快递|国盛证券2026年上半年净利微增扣非反降10%，自营承压遭证监会立案

8月24日，国盛证券股份有限公司（002670）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业总收入9.27亿元，同比增长1.09%；归母净利润2.16亿元，同比增长3.04%；扣非归母净利润1.87亿元，同比下降10.01%；经营活动现金流净额36.99亿元，同比大增385.44%。截至6月末，公司资产总额524.90亿元，较上年末增长11.72%；归母净资产115.25亿元，较上年末增长1.74%。

从业务结构看，报告期内公司各业务板块分化明显。证券经纪业务实现营业总收入6.89亿元，同比增长24.36%，主要受益于上半年A股市场交投活跃，投顾业务净收入同比增长近50%；信用业务收入1.75亿元，同比增长53.93%，截至6月末两融余额同比增长35.99%、两融利息收入同比增长23.22%；资产管理业务收入4058.62万元，同比大增343.83%，存续资管产品规模近百亿元；期货业务收入5087.35万元，同比增长123.00%，实现扭亏为盈。与之形成反差的是，证券自营业务收入仅6668.29万元，同比大幅下降61.67%；投资银行业务收入1746.46万元，同比下降41.53%，主要系证券承销收入下降所致；非证券投资业务收入为-8387.72万元。

2026年上半年，A股市场呈现震荡与结构化行情。一季度末受海外市场波动、地缘风险扰动，主要指数阶段性回调；二季度国内产业政策与高景气科技主线带动市场震荡上行。上证指数上涨3.16%，深证成指上涨19.82%，创业板指数上涨35.58%，科创50指数上涨64.25%，A股累计成交额刷新半年度历史纪录，日均股基成交规模维持历史高位。交投活跃为经纪、信用业务提供了有利环境，但跨境金融市场波动放大也对公司自营持仓造成冲击。

半年报显示，公司归母净利润微增3.04%而扣非净利润下降10.01%，主要原因：一是子公司国盛香港所持HTT（原“趣店”）股票市值波动，导致公允价值变动收益由上年同期的2947.74万元转为-7530.24万元，减少合并报表利润总额0.84亿元；二是投资收益同比减少67.38%至5462.91万元；三是利息净收入同比大增43.68%至2.80亿元、手续费及佣金净收入同比增长27.09%至6.63亿元，对冲了自营端下滑。此外，报告期确认非经常性损益2846.36万元（含前期违约股票质押业务清偿款及国盛资管合同纠纷和解款等3457.74万元），对归母净利润形成支撑。

费用方面，报告期公司业务及管理费6.34亿元，同比下降3.31%；税金及附加707.48万元，同比增长4.24%；所得税费用7086.55万元，同比增长20.45%，主要系利润总额增长所致。营业外支出157.70万元，同比增加734.71%，主要系对外捐赠支出增加所致。

值得关注的是，2026年7月31日，公司收到证监会《立案告知书》，因涉嫌违反《证券经纪业务管理办法》关于账户实名制等规定被立案调查；此前2026年2月，公司曾因交易管理等问题被上交所通报批评。流动性指标方面，报告期末公司流动性覆盖率272.29%，较上年末下降161.67个百分点，净稳定资金率171.68%、资本杠杆率22.71%，均满足监管要求；净资本95.01亿元，较上年末增长5.13%。此外，公司账面商誉29.79亿元，占归母净资产的25.85%，减值风险需持续关注；应收款项40.15亿元，较上年末激增248.95%，主要系应收证券清算款增加。历史遗留的雪松信托业绩承诺补偿事项强制执行仍在推进，涉及股份3.12亿股（占总股本16.11%）。报告期内，公司不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。公司上半年获AAA主体信用评级，评级展望为“稳定”。

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