蓝箭电子（301348）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期蓝箭电子（301348）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.22亿元，同比上升24.52%，归母净利润297.3万元，同比上升127.03%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.46亿元，同比上升23.05%，第二季度归母净利润1100.82万元，同比上升396.78%。本报告期蓝箭电子盈利能力上升，毛利率同比增幅55.59%，净利率同比增幅121.71%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率9.11%，同比增55.59%，净利率0.7%，同比增121.71%，销售费用、管理费用、财务费用总计1898.0万元，三费占营收比4.5%，同比增8.54%，每股净资产6.17元，同比减17.96%，每股经营性现金流0.35元，同比减33.63%，每股收益0.01元，同比增120.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-5.25%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.57%，投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为-3.18%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额9.04亿元，累计分红总额6800.00万元，分红融资比为0.08。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9%/2.2%/--，净经营利润分别为5836.88万/1511.18万/-3737.11万元，净经营资产分别为6.51亿/6.83亿/6.68亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.28/0.24/0.02，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.07亿/1.73亿/1580.37万元，营收分别为7.37亿/7.13亿/7.12亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为77.36%）
2. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司今年业务情况介绍
答：
公司 2026 年一季度的营收实现明显同比提升，短期核心依靠产能利用率提升摊薄单位折旧成本，同步持续优化订单结构，对冲传统封装行业以市场化定价策略作为主要竞争方式所带来的毛利压力。公司管理层对公司的发展潜力抱有坚定信心，将本着对全体股东负责的态度稳健经营，全力提振公司未来业绩。
产能方面公司具备覆盖 4 英寸-12 英寸晶圆全流程封测能力，截至 2025 年12 月 31 日，公司产能达到 220 亿只/年的生产规模，产能利用率处于长期温和放量的态势，未来将依据业务发展需要进一步扩大。
产品结构方面公司产品主要应用于消费电子、家电、电源管理、汽车电子工控等领域，目前正重点向工业、新能源汽车领域和车规级产品的应用市场进行推广。依托“自有品牌+封测服务”双轮驱动模式，重点突破电源 IC、高端功率器件等工艺瓶颈，提升产品附加值。

本文数据来源于蓝箭电子2026年中报，仅供参考不构成投资建议。