科源制药（301281）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期科源制药（301281）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.31亿元，同比上升45.47%，归母净利润6469.21万元，同比上升51.56%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.7亿元，同比上升45.86%，第二季度归母净利润3461.86万元，同比上升76.64%。本报告期科源制药应收账款上升，应收账款同比增幅达129.79%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率55.71%，同比增1.85%，净利率19.45%，同比增3.94%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.0亿元，三费占营收比30.24%，同比增4.14%，每股净资产13.2元，同比增3.49%，每股经营性现金流0.39元，同比增65.26%，每股收益0.6元，同比增51.55%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.06%，资本回报率不强。去年的净利率为4.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.89%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为1.06%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额8.55亿元，累计分红总额9049.95万元，分红融资比为0.11。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.9%/9.2%/1.4%，净经营利润分别为7703.94万/6027.19万/1637.66万元，净经营资产分别为6.48亿/6.56亿/11.33亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.27/0.28/0.59，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.22亿/1.3亿/2.33亿元，营收分别为4.48亿/4.64亿/3.98亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.49%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1274.25%）

本文数据来源于科源制药2026年中报，仅供参考不构成投资建议。