家联科技（301193）2026年中报简析：增收不增利，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期家联科技（301193）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入18.58亿元，同比上升65.46%，归母净利润-9110.9万元，同比下降40.88%。按单季度数据看，第二季度营业总收入11.05亿元，同比上升79.04%，第二季度归母净利润749.8万元，同比上升118.88%。本报告期家联科技短期债务压力上升，流动比率达0.76。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率14.04%，同比增3.84%，净利率-5.38%，同比增16.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.29亿元，三费占营收比17.73%，同比增2.85%，每股净资产8.91元，同比增14.62%，每股经营性现金流0.67元，同比增55475.21%，每股收益-0.44元，同比减30.02%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-4.2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.68%，投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为-1.11%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额9.22亿元，累计分红总额9840.00万元，分红融资比为0.11。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.3%/1.5%/--，净经营利润分别为2713.92万/4545.12万/-1.13亿元，净经营资产分别为20.95亿/30.97亿/40.48亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.05/-0.01/0.03，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7787.12万/-1259.81万/8023.43万元，营收分别为17.21亿/23.26亿/26.87亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为13.37%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.31%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达34.63%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.3%、流动比率仅为0.76）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在8706.0万元，每股收益均值在0.36元。

持有家联科技最多的基金为光大信用添益债券A，目前规模为47.74亿元，最新净值1.34（8月27日），较上一交易日上涨0.98%，近一年上涨5.97%。该基金现任基金经理为黄波。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司是否有扩建生产基地的打算？
答：公司目前暂无扩建生产基地的相关规划，现阶段核心经营为稳步爬坡、逐步释放现有生产基地的全部产能，持续优化生产运营效率，保障产品交付稳定性与品质可控。后续我们会密切跟踪市场发展节奏、终端需求变化，结合公司自身业务拓展进度审慎评估产能扩建的必要性。

本文数据来源于家联科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。