创源股份（300703）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期创源股份（300703）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入10.82亿元，同比上升8.62%，归母净利润-1052.58万元，同比下降121.14%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.85亿元，同比上升8.01%，第二季度归母净利润862.71万元，同比下降70.54%。本报告期创源股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达587.8%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率35.33%，同比增0.74%，净利率0.46%，同比减92.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.07亿元，三费占营收比28.41%，同比增21.48%，每股净资产4.23元，同比减15.77%，每股经营性现金流-0.46元，同比减374.49%，每股收益-0.06元，同比减121.12%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.99%，资本回报率一般。去年的净利率为4.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.8%，投资回报也较好，其中最惨年份2021年的ROIC为2.83%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额3.97亿元，累计分红总额2.51亿元，分红融资比为0.63。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.9%/16.1%/8.3%，净经营利润分别为8777.14万/1.3亿/8882.63万元，净经营资产分别为7.39亿/8.09亿/10.75亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.17/0.13/0.18，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.31亿/2.53亿/3.88亿元，营收分别为13.59亿/19.39亿/21.44亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为68.17%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达33.83%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达587.8%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在7100.0万元，每股收益均值在0.4元。

本文数据来源于创源股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。