康芝药业（300086）2026年中报简析：亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期康芝药业（300086）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.45亿元，同比下降37.67%，归母净利润-3276.65万元，同比上升39.41%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4831.4万元，同比下降59.75%，第二季度归母净利润-2101.67万元，同比上升52.65%。本报告期康芝药业盈利能力上升，毛利率同比增幅1.85%，净利率同比增幅2.37%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率54.73%，同比增1.85%，净利率-23.14%，同比增2.37%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.06亿元，三费占营收比73.08%，同比减5.49%，每股净资产1.9元，同比减18.33%，每股经营性现金流-0.02元，同比减116.94%，每股收益-0.07元，同比增39.39%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-50.21%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.36%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-14.33%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额15.00亿元，累计分红总额2.87亿元，分红融资比为0.19。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.4%/--/--，净经营利润分别为516.87万/-2.24亿/-2.34亿元，净经营资产分别为14.65亿/13.15亿/7.9亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.43/0.36/0.32，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.15亿/1.71亿/1.47亿元，营收分别为7.4亿/4.7亿/4.66亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为3.26%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.48%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.85%）

本文数据来源于康芝药业2026年中报，仅供参考不构成投资建议。