盛路通信（002446）2026年中报简析：净利润同比下降36.67%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期盛路通信（002446）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.87亿元，同比下降4.33%，归母净利润3644.44万元，同比下降36.67%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.18亿元，同比下降5.14%，第二季度归母净利润1143.58万元，同比下降64.78%。本报告期盛路通信公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1285.27%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率29.94%，同比减1.15%，净利率6.09%，同比减34.22%，销售费用、管理费用、财务费用总计6855.26万元，三费占营收比11.67%，同比增17.99%，每股净资产2.66元，同比减3.15%，每股经营性现金流0.05元，同比减10.54%，每股收益0.04元，同比减33.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.52%，资本回报率不强。去年的净利率为5.72%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.97%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-23.86%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额19.68亿元，累计分红总额1.09亿元，分红融资比为0.06。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2%/--/3.9%，净经营利润分别为5198.09万/-7.5亿/6899.28万元，净经营资产分别为26.04亿/17.67亿/17.63亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.83/0.87/0.71，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9.85亿/9.36亿/8.56亿元，营收分别为11.87亿/10.82亿/12.06亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1285.27%）

持有盛路通信最多的基金为万家中证2000指数增强A，目前规模为0.27亿元，最新净值1.517（8月27日），较上一交易日上涨1.86%，近一年上涨11.58%。该基金现任基金经理为乔亮 张永强。

本文数据来源于盛路通信2026年中报，仅供参考不构成投资建议。