海宁皮城（002344）2026年中报简析：净利润同比增长26.96%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期海宁皮城（002344）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.69亿元，同比下降4.17%，归母净利润5879.71万元，同比上升26.96%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.3亿元，同比下降0.8%，第二季度归母净利润2154.63万元，同比上升260.46%。本报告期海宁皮城盈利能力上升，毛利率同比增幅13.28%，净利率同比增幅14.53%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率34.02%，同比增13.28%，净利率15.34%，同比增14.53%，销售费用、管理费用、财务费用总计8162.05万元，三费占营收比17.39%，同比减4.48%，每股净资产6.63元，同比增0.31%，每股经营性现金流0.08元，同比减55.95%，每股收益0.05元，同比增25.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.07%，历来资本回报率不强。去年的净利率为9.68%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.29%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为1.07%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额31.41亿元，累计分红总额13.91亿元，分红融资比为0.44。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为1.96亿/1.13亿/8819.8万元，净经营资产分别为-5.05亿/-5.74亿/-5.35亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.15/0.25/0.42，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.81亿/2.64亿/4.32亿元，营收分别为12.2亿/10.37亿/10.21亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为22.08%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.62%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达88.75%）
3. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达119.13%）

本文数据来源于海宁皮城2026年中报，仅供参考不构成投资建议。