银轮股份（002126）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期银轮股份（002126）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入90.26亿元，同比上升25.93%，归母净利润4.52亿元，同比上升2.5%。按单季度数据看，第二季度营业总收入47.81亿元，同比上升27.45%，第二季度归母净利润2.38亿元，同比上升4.09%。本报告期银轮股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达627.12%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率18.14%，同比减5.75%，净利率5.72%，同比减17.95%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.64亿元，三费占营收比7.36%，同比增9.66%，每股净资产8.81元，同比增13.11%，每股经营性现金流0.42元，同比减15.49%，每股收益0.54元，同比增1.89%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.24%，资本回报率一般。去年的净利率为6.93%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.75%，中位投资回报一般，其中最惨年份2021年的ROIC为4.96%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 融资分红：公司上市19年以来，累计融资总额17.84亿元，累计分红总额7.38亿元，分红融资比为0.41。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12%/14.4%/13.7%，净经营利润分别为7.01亿/8.94亿/10.86亿元，净经营资产分别为58.39亿/62.16亿/79.44亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.09/0.06/0.08，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9.59亿/7.15亿/12.13亿元，营收分别为110.18亿/127.02亿/156.78亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为40.7%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.41%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达627.12%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在12.36亿元，每股收益均值在1.46元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是申万菱信基金的付娟，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为37.59亿元，已累计从业14年31天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有银轮股份最多的基金为国泰智能汽车股票A，目前规模为24.53亿元，最新净值2.2659（8月27日），较上一交易日上涨1.69%，近一年上涨6.68%。该基金现任基金经理为王阳。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司出海战略价值？北美业务未来前景？
答：当前全球供应链深度重构，本土化供应成为趋势。完善全球化能力、加快全球化布局，是支撑公司服务全球客户的战略需求。北美市场是公司核心国际客户聚集地，目前正处于业务发展窗口期，机遇大于挑战。公司海外属地化优势逐步显现，从获取海外订单趋势上看，汽车业务订单获取势头强劲，增速稳步提升，发电机组、数据中心等新赛道需求陆续落地，整体运营能力将持续向好。
二、公司电力能源板块发展定位？目前主要品类有哪些？
发电板块是公司业务结构中弹性最大的板块之一，未来五年将快速成长为公司重要的营收与利润增长点。产品方面，公司主要布局大马力发电机冷却模块、发电机尾气排放处理、水箱模块及各类换热器等核心品类，相关产品已在多家国际头部客户实现量产落地。
三、公司数据中心液冷赛道的发展定位与思路？目前的产能布局情况？
公司在数据中心液冷行业的定位是模组零部件供应商，并制定了中期发展规划，实施“技术+制造”的组合策略，聚焦北美及台系客户，以不锈钢板式换热器等零部件产品为突破口，服务数据中心液冷模组（总成）客户。目前公司正积极投入产能建设，以满足客户需求。
四、公司进入液冷行业坚持哪些原则？
一是坚持能力先行，严格遵循电子行业管理规范，优先完善产能布局、品质管控、行业认证等核心能力，稳健经营、严控风险；二是坚持差异化竞争，深耕液冷零部件细分赛道，发挥精密制造核心优势；三是紧抓行业黄金窗口期，集中优势资源推动合作项目快速落地。

本文数据来源于银轮股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。