国城矿业（000688）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期国城矿业（000688）发布2026年中报。根据财报显示，国城矿业营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入33.63亿元，同比上升55.72%，归母净利润9.07亿元，同比上升16.13%。按单季度数据看，第二季度营业总收入16.67亿元，同比上升55.3%，第二季度归母净利润5.54亿元，同比上升1366.58%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率54.01%，同比增40.64%，净利率37.02%，同比减16.18%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.6亿元，三费占营收比10.71%，同比增4.51%，每股净资产2.86元，同比减5.32%，每股经营性现金流0.42元，同比增632.47%，每股收益0.77元，同比增9.63%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为22.55%，资本回报率极强。去年的净利率为31.93%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.65%，中位投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为1.34%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报30份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市29年以来，累计融资总额28.86亿元，累计分红总额3.90亿元，分红融资比为0.13。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.6%/13.4%/21.2%，净经营利润分别为2960.48万/8.23亿/15.34亿元，净经营资产分别为48.47亿/61.61亿/72.37亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-1.14/-0.26/0.01，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-13.64亿/-10.5亿/6687.59万元，营收分别为11.96亿/41.03亿/48.06亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为98.95%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达44.55%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.47%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在22.29亿元，每股收益均值在1.88元。

持有国城矿业最多的基金为申万菱信新能源汽车主题灵活配置混合A，目前规模为20.63亿元，最新净值2.526（8月27日），较上一交易日下跌1.25%，近一年上涨37.38%。该基金现任基金经理为娄周鑫。

本文数据来源于国城矿业2026年中报，仅供参考不构成投资建议。