国光电气（688776）2026年中报简析：净利润同比下降492.42%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期国光电气（688776）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.38亿元，同比下降40.41%，归母净利润-7259.92万元，同比下降492.42%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8646.89万元，同比下降31.3%，第二季度归母净利润-3247.66万元，同比下降125.96%。本报告期国光电气三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达37.31%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率18.31%，同比减24.08%，净利率-52.78%，同比减894.09%，销售费用、管理费用、财务费用总计3048.37万元，三费占营收比22.16%，同比增37.31%，每股净资产15.45元，同比减9.05%，每股经营性现金流-0.3元，同比减70.72%，每股收益-0.67元，同比减509.09%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-35.73%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.18%，投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为-5.63%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额9.96亿元，累计分红总额9172.33万元，分红融资比为0.09。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9.5%/3.1%/--，净经营利润分别为9035.5万/4705.1万/-9876.14万元，净经营资产分别为9.52亿/15.06亿/14.66亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.97/1.18/1.86，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.27亿/6.31亿/5.15亿元，营收分别为7.45亿/5.37亿/2.76亿元。

持有国光电气最多的基金为创金合信碳中和混合A，目前规模为1.73亿元，最新净值0.5491（8月27日），较上一交易日上涨0.72%，近一年上涨14.27%。该基金现任基金经理为黄超。

本文数据来源于国光电气2026年中报，仅供参考不构成投资建议。