明新旭腾（605068）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期明新旭腾（605068）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6.43亿元，同比上升6.69%，归母净利润-4780.3万元，同比下降62.65%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.41亿元，同比上升6.06%，第二季度归母净利润-3238.76万元，同比上升18.8%。本报告期明新旭腾公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达3269.92%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.66%，同比增12.62%，净利率-7.58%，同比减55.38%，销售费用、管理费用、财务费用总计9501.27万元，三费占营收比14.77%，同比增5.55%，每股净资产9.32元，同比增0.25%，每股经营性现金流2.03元，同比增403.76%，每股收益-0.29元，同比减61.11%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.37%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为0.98%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.48%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-4.44%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额9.62亿元，累计分红总额1.97亿元，分红融资比为0.21。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.5%/--/0.7%，净经营利润分别为5508.26万/-1.72亿/1453.46万元，净经营资产分别为22.03亿/23.18亿/21.88亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.93/0.6/0.42，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8.46亿/7.03亿/6.19亿元，营收分别为9.06亿/11.79亿/14.83亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为89.95%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.28%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达26.8%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达27.61%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达148.33%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达3269.92%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1900.0万元，每股收益均值在0.12元。

本文数据来源于明新旭腾2026年中报，仅供参考不构成投资建议。