金杯汽车（600609）2026年中报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期金杯汽车（600609）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入23.49亿元，同比上升10.16%，归母净利润9291.28万元，同比下降9.7%。按单季度数据看，第二季度营业总收入11.57亿元，同比上升13.45%，第二季度归母净利润4107.52万元，同比上升56.51%。本报告期金杯汽车应收账款上升，应收账款同比增幅达31.9%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率16.58%，同比增14.36%，净利率7.79%，同比增0.31%，销售费用、管理费用、财务费用总计7910.5万元，三费占营收比3.37%，同比减12.45%，每股净资产1.31元，同比增13.88%，每股经营性现金流0.04元，同比减72.9%，每股收益0.07元，同比减12.5%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为20.22%，近年资本回报率极强。公司业绩具有周期性。然而去年的净利率为8.77%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为12.7%，中位投资回报一般，其中最惨年份2020年的ROIC为-7.88%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报38份，亏损年份8次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市34年以来，累计融资总额16.97亿元，累计分红总额3000.48万元，分红融资比为0.02。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/145.9%，净经营利润分别为2.94亿/5.26亿/4亿元，净经营资产分别为-519.6万/-8790万/2.74亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.08/-0.11/-0.06，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-4.19亿/-5.01亿/-2.9亿元，营收分别为51.4亿/43.66亿/45.55亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达160.4%）

本文数据来源于金杯汽车2026年中报，仅供参考不构成投资建议。