新农开发（600359）2026年中报简析：净利润同比下降1.93%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期新农开发（600359）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.96亿元，同比下降31.13%，归母净利润1857.11万元，同比下降1.93%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5265.45万元，同比下降59.61%，第二季度归母净利润-378.55万元，同比上升63.44%。本报告期新农开发盈利能力上升，毛利率同比增幅33.86%，净利率同比增幅47.1%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率30.47%，同比增33.86%，净利率10.28%，同比增47.1%，销售费用、管理费用、财务费用总计3021.58万元，三费占营收比15.45%，同比增22.5%，每股净资产1.76元，同比减1.15%，每股经营性现金流-0.07元，同比减134.05%，每股收益0.05元，同比减1.81%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-1.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.55%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为-11.07%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报27份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市27年以来，累计融资总额12.48亿元，累计分红总额3.56亿元，分红融资比为0.28。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/3.6%/--，净经营利润分别为-1390.81万/2394.95万/-741.32万元，净经营资产分别为4.9亿/6.57亿/8.73亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.55/0.45/0.7，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.02亿/2.82亿/3.37亿元，营收分别为5.48亿/6.22亿/4.84亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为53.43%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.35%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达41.13%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达23.27%）

本文数据来源于新农开发2026年中报，仅供参考不构成投资建议。