财报快递|海川智能2026年上半年增收不增利，净利降逾三成，现金流下滑近五成

8月24日，广东海川智能机器股份有限公司（股票代码300720）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入1.09亿元，同比增长12.84%；归母净利润1088.63万元，同比下降30.97%；扣非净利润1013.23万元，同比下降30.44%；经营活动产生的现金流量净额548.82万元，同比下降47.78%。加权平均净资产收益率1.85%，较上年同期下降0.62个百分点；基本每股收益0.0559元。公司计划半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。

从业务结构看，仪器仪表业务（自动衡器及智能水表）实现收入1.04亿元，同比增长10.86%，占总营收的95.22%；其中计量设备收入8842.92万元，同比增长15.36%，毛利率52.89%、同比提升3.60个百分点，是收入增长的主要引擎。分地区看，国内收入6400.86万元，同比增长14.81%；国外收入3993.42万元，同比仅增长5.08%，国外业务毛利率65.61%却同比下降2.37个百分点，出口增速放缓、盈利承压。公司出口业务占比约36.58%，且以美元结算为主。

公司主营自动衡器的研发、生产和销售，产品覆盖微机组合秤、失重秤、选别秤、金属检测设备等，应用于食品、锂电池制造、化工、医药等行业的称重与连续配料工序，近年亦开拓智能水表业务。行业层面，智能制造装备产业处于快速发展阶段，但新进入者不断突破技术、资金、规模壁垒，行业竞争趋于加剧；同时，公司提示，出口业务占比较高，人民币兑美元汇率若发生较大变动，将直接影响出口产品售价并产生较大金额汇兑损益。值得关注的是，期末合同负债4231.45万元，较年初增长80.93%，在手订单与预收款项明显回升，为下半年收入确认提供一定支撑。

公司上半年增收不增利，主要原因：一是销售费用1640.57万元，同比增长39.87%，销售费用率由12.13%升至15.03%，公司加大销售投入；二是管理费用1712.74万元，同比增长24.07%；三是财务费用由上年同期的-462.44万元转为56.45万元，利息收入减少及汇兑损失增加；四是计提存货跌价准备等资产减值损失456.23万元，占利润总额的35.35%。多项费用集中攀升叠加减值拖累，净利润增速与营收增速严重背离，净利率由16.13%降至10.08%。

财报显示，财务费用是本期变动最剧烈的科目，同比变动幅度达-112.21%。其中利息收入180.08万元，较上年同期的334.60万元减少154.52万元；叠加美元兑人民币汇率下降、汇兑损失同比增加，财务费用由净收益转为净支出。此外，期末货币资金2.02亿元，较年初减少6426.14万元，主要系公司以闲置资金购买大额存单及理财产品，期末其他流动资产1.59亿元、报告期内委托理财余额1.57亿元，现金及现金等价物净减少6413.92万元，同比变动-284.28%。

经营现金流净额548.82万元，同比下降47.78%，主要系采购付现大幅增加：购买商品、接受劳务支付的现金8065.57万元，同比激增84.02%。期末存货1.14亿元，较年初增长23.93%，公司相应计提存货跌价准备456.23万元，存货规模与备货节奏同步抬升，仍需警惕积压风险。偿债方面，公司无短期借款及有息负债，期末货币资金与理财类资产合计超3.6亿元，流动比率约7.45，短期偿债压力较小。股东层面，控股股东中晶智芯持股29.97%，其中700万股处于质押状态；业绩承诺方郑锦康承诺2025年至2027年公司现有业务累计扣非净利润不低于1亿元，2026年上半年扣非净利润1013.23万元，全年业绩兑现压力仍存。

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