财报快递|金明精机2026年上半年扣非续亏，靠理财与补助盈利，财务费用激增426%

8月24日，广东金明精机股份有限公司（300281）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入2.34亿元，同比增长3.78%；归母净利润772.75万元，同比增长6.52%；扣非净利润-106.82万元，同比增长72.79%，仍处亏损状态；经营活动产生的现金流量净额1,122.09万元，上年同期为-1,303.22万元，同比大增186.10%，实现由负转正。基本每股收益0.018元，加权平均净资产收益率0.62%。

公司是全球知名的全系列智能薄膜装备制造及薄膜新材料企业，深耕薄膜装备领域三十余年。从业务结构看，薄膜吹塑机实现收入1.12亿元，同比增长17.00%，毛利率25.25%；其他设备收入2,234.25万元，同比下滑39.84%，毛利率29.69%；薄膜及袋制品收入9,006.85万元，同比增长4.69%，毛利率仅5.48%。分地区看，境内收入1.23亿元、境外收入1.11亿元，境外占比约47.3%。子公司金佳新材上半年实现营收6,597.26万元、净利润285.47万元，高阻隔软包膜海外拓展成效显著；智汇云端净亏损15.80万元。

2026年是“十五五”开局之年，行业整体呈现“生产稳步修复、出口韧性凸显、成本波动加剧、盈利持续承压”的运行特征。公司双向拉伸薄膜业务受行业景气度下行、原材料价格波动等综合因素影响持续承压；2025年中国塑料薄膜行业新增产能持续释放，需求增速不及供应，行业供应局部过剩，对产品价格和盈利能力形成压力。报告期内公司计提资产减值损失（存货跌价）1,042.44万元，同比大增117.89%，其中原材料跌价准备本期计提1,094.23万元。

报告期公司净利润微增但扣非净利润续亏，主要原因：一是账面盈利高度依赖非经常性损益，政府补助322.77万元、理财产品公允价值变动收益502.93万元及理财投资收益203.63万元等合计构成非经常性损益879.57万元，超过当期归母净利润772.75万元，主业实际盈利能力仍弱；二是资产减值损失同比增加564.02万元，主要系薄膜原料及成品跌价准备计提增加所致；三是财务费用由上年同期的-41.60万元转为135.64万元，汇兑损失扩大侵蚀利润。

费用方面，销售费用935.17万元，同比增长7.18%；管理费用1,146.49万元，同比增长2.49%；财务费用135.64万元，上年同期为-41.60万元，同比激增426.06%，主要系本报告期汇兑损失247.28万元所致，而上年同期为汇兑收益22.68万元；研发费用827.00万元，同比下降28.96%，其中物料消耗由592.58万元降至326.30万元，研发投入强度有所减弱。

资产负债方面，期末货币资金1.99亿元，另有交易性金融资产（理财产品）3.46亿元，无短期借款，流动比率约4.05，短期偿债压力较小；但期末存货账面余额3.04亿元，计提跌价准备1,631.18万元后账面价值2.87亿元，规模维持高位。截至报告期末，公司已签订合同但尚未履行完毕的履约义务对应收入9,487.53万元，其中8,664.52万元预计于2026年度确认。公司计划半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本，并提示宏观经济波动、市场竞争、原材料价格波动、汇率波动等风险。

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