财报快递|双林股份2026年上半年净利降68.15%，研发费用逆势激增49%

8月25日，双林股份有限公司（300100）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入21.26亿元，同比下降15.78%；归母净利润9,147.82万元，同比下降68.15%；扣非归母净利润7,812.39万元，同比下降68.31%；经营活动产生的现金流量净额3.97亿元，同比微降1.11%。加权平均净资产收益率5.55%，较上年同期下降4.85个百分点。结合一季报数据推算，二季度单季归母净利润仅约700万元，环比骤降逾九成，业绩加速恶化。

公司是一家主要从事汽车零部件研发、制造与销售的专业智造企业，产品涵盖传动驱动智能（HDM、座椅电机、电动头枕、车用丝杠、人形机器人丝杠及关节模组）、新能源动力系统、轴承单元及汽车内外饰件等，客户包括佛瑞亚、李尔、安道拓等国际Tier 1供应商及比亚迪、蔚来、理想等整车厂。从业务结构看，传动驱动智能实现收入12.89亿元，同比下降13.34%，毛利率25.66%，同比提升0.98个百分点；内外饰件收入7.32亿元，同比下降19.85%，毛利率12.45%，同比下滑2.32个百分点；其他业务收入1.02亿元，同比下降15.78%。分地区看，国内收入19.29亿元，同比下降16.78%；国外收入1.98亿元，同比下降4.54%，但国外毛利率达33.54%，同比提升5.38个百分点，海外产能布局红利初步显现。

公司在半年报中提示，随着汽车行业竞争加剧，新能源及传统汽车品牌普遍采取降价促销策略，处于产业链终端的整车制造商议价能力较强，往往将降价压力向上游零部件厂商传导，对零部件厂商的成本管控和盈利空间构成持续压力；美国加征关税政策亦可能导致出口成本上升或供应链重构压力增大。报告期内公司国内外收入双降、内外饰件毛利率明显走低，与行业价格战压力相互印证。

半年报显示，公司净利润降幅（-68.15%）远超营收降幅（-15.78%），主要原因：一是上年同期公司确认资产处置收益3,605.61万元（处置房屋建筑物），本期仅242.69万元，高基数直接拉低利润；二是期间费用刚性增长，管理费用1.84亿元同比增长21.71%，研发费用1.24亿元同比激增49.02%，财务费用1,174.04万元同比增长79.46%；三是信用减值损失由上年同期的净收益587.22万元转为净损失242.41万元，其他收益亦同比减少756.02万元。

财报显示，公司财务费用同比增长79.46%，主要系汇率变动所致，其中利息费用750.35万元，较上年同期的1,129.25万元有所下降，汇兑因素构成主要扰动。研发费用中职工薪酬8,580.37万元，同比增长44.53%，主要系新增研发项目布局、扩充研发团队及在研项目增加所致；管理费用中股份支付1,693.03万元，同比减少704.97万元，费用增长主要来自人员经费及审计咨询费等。

资产负债方面，报告期末公司货币资金6.84亿元，短期借款3.85亿元、一年内到期的非流动负债1.43亿元，合计5.28亿元，短期偿债压力尚可控；资产负债率由年初的54.06%降至49.29%。但存货达10.69亿元，占总资产比重较年初上升2.07个百分点，应收账款11.71亿元仍处高位；商誉余额1.15亿元，与年初持平。子公司层面，湖北双林轴承贡献净利润4,732.64万元，仍是主要利润来源；重庆旺林净亏损1,219.49万元，泰国新火炬盈利983.91万元。此外，公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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