财报快递|海达尔2026年上半年净利降42.42%，家电滑轨承压现金流增七成

近日，无锡海达尔精密滑轨股份有限公司（证券代码：920699）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入1.50亿元（149,861,461.87元），同比下降17.87%；归属于上市公司股东的净利润1903.36万元，同比下降42.42%；扣非净利润1745.60万元，同比下降45.76%；经营活动产生的现金流量净额5734.65万元，同比增长70.77%。整体毛利率由上年同期的28.64%降至23.20%，下滑5.44个百分点；加权平均净资产收益率5.42%，较上年同期的10.19%近乎腰斩；基本每股收益0.30元，同比下降58.33%。

公司专注于精密滑轨的研发、生产与销售，产品以非标准化定制件为主，主要应用于家电与服务器机箱两大领域，客户以国内外知名企业为主。报告期内，公司业务无重大变化，商业模式未变，服务器滑轨销售实现稳步增长。

从业务结构看，滑轨业务实现收入14508.81万元，同比下降19.38%，毛利率23.39%，同比减少5.23个百分点，是拖累整体业绩的核心板块；钣金件业务收入230.01万元，同比增长70.69%；其他业务（模具等）收入247.34万元，同比增长112.30%，主要系客户新项目增加。按区域划分，国内收入11235.87万元，同比下降25.76%，毛利率减少4.67个百分点；国外收入3750.27万元，同比增长20.44%，但部分产品销售价格略有下调，外销成本增幅大于收入增幅，毛利率大幅减少11.49个百分点。

行业层面，精密滑轨行业正处于结构性增长阶段：家电领域向高端化、嵌入式、一体化方向升级，对滑轨静音、防潮、高承重等性能要求持续提升；服务器领域受益于数据中心建设扩容，出货量保持稳健增长，成为增长潜力突出的细分赛道。但报告期内，公司核心的家电滑轨业务受市场需求及行业竞争加剧影响，出现量价齐跌，是公司营收与利润双降的主因。

半年报显示，公司上半年业绩下滑主要原因：一是家电滑轨业务因市场需求、行业竞争等因素导致营业收入与产品毛利率均有所下降，整体毛利率同比下滑5.44个百分点；二是财务费用受汇兑损益影响由负转正，同比大增453.30%；三是因客户调价等因素，存货跌价准备计提增加，资产减值损失同比增加268.19%。

费用方面，销售费用271.57万元，同比增长22.00%；管理费用671.45万元，同比下降1.41%；研发费用519.02万元，同比下降12.36%；财务费用113.67万元，而上年同期为-32.17万元，同比增长453.30%，主要系汇兑损益变动所致。此外，信用减值损失（收益）264.20万元，同比减少241.25%，主因应收账款期末余额低于上年同期，坏账准备转回金额增加。

现金流方面，经营现金流净额5734.65万元，同比增长70.77%，主因本期采购量减少、企业所得税和增值税同比下降；投资活动现金净流出6074.58万元，同比扩大311.10%，主因新增自有资金理财5000万元，期末交易性金融资产余额达1.32亿元，较年初增长63.31%。公司期末货币资金2774.10万元，短期借款1000.60万元，无长期借款、无商誉，流动比率2.24，短期偿债能力稳健。期末应付股利1733.76万元，系尚未派发的2025年度现金股利；2026年7月10日公司已完成2025年度权益分派，每10股派现3.8元并送红股4股，总股本由4562.53万股增至6387.54万股。此外，公司前五大客户收入占比58.43%，客户集中度仍处高位；期末在职员工222人，较期初减少8人。

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