骏成科技（301106）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期骏成科技（301106）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.82亿元，同比上升4.54%，归母净利润968.67万元，同比下降82.12%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.62亿元，同比下降1.61%，第二季度归母净利润160.29万元，同比下降94.53%。本报告期骏成科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达370.11%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率14.57%，同比减34.79%，净利率2.01%，同比减82.89%，销售费用、管理费用、财务费用总计4189.58万元，三费占营收比8.68%，同比增132.47%，每股净资产8.82元，同比减28.07%，每股经营性现金流-0.25元，同比减134.45%，每股收益0.07元，同比减82.19%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.16%，资本回报率一般。去年的净利率为10%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.74%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为5.4%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额6.85亿元，累计分红总额1.71亿元，分红融资比为0.25。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为15%/15.9%/12.5%，净经营利润分别为7094.2万/9546.16万/9102.97万元，净经营资产分别为4.74亿/6.01亿/7.31亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.35/0.35/0.38，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.98亿/2.88亿/3.42亿元，营收分别为5.7亿/8.25亿/9.1亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达370.11%）

本文数据来源于骏成科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。