广联航空（300900）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期广联航空（300900）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6.45亿元，同比上升11.84%，归母净利润1760.33万元，同比下降68.48%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.06亿元，同比上升30.33%，第二季度归母净利润706.74万元，同比下降28.56%。本报告期广联航空公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达85.34%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率23.39%，同比减24.6%，净利率1.81%，同比减80.06%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.07亿元，三费占营收比16.51%，同比减17.72%，每股净资产5.93元，同比增32.94%，每股经营性现金流-0.43元，同比减392.18%，每股收益0.06元，同比减68.42%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-9.42%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.37%，投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为-0.18%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额9.39亿元，累计分红总额8457.86万元，分红融资比为0.09。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.1%/--/--，净经营利润分别为1.01亿/-4897.54万/-9548.25万元，净经营资产分别为32.8亿/37.27亿/41.31亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.18/0.98/1.37，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8.77亿/10.3亿/13.9亿元，营收分别为7.4亿/10.48亿/10.13亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为18.46%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.02%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达38.39%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达14.16%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达69.88%）

持有广联航空最多的基金为长城久嘉创新成长混合A，目前规模为20.03亿元，最新净值2.7872（8月26日），较上一交易日下跌1.01%，近一年上涨23.82%。该基金现任基金经理为尤国梁。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：董秘你好，请说明公司当前的整体战略定位、阶段核心目标与未来成长逻辑是怎样的？
答：公司核心战略为打造“海-陆-空-天”全空间高端装备综合配套平台型企业。
现阶段公司将紧扣“十五五”发展规划，明确两大核心任务。一是统筹全国各生产基地柔性产能调配，保障多型号产品批量稳定交付，提升在手订单履约保障能力；二是持续夯实航空工装及航空航天零部件业务，推动复合材料工装、无人机业务规模化量产落地，同步培育配套航空发动机工装、燃气轮机等新兴增长板块。未来，公司将延续多领域协同发展的成长逻辑，通过核心工艺迭代、智能产能升级与产业资源协同整合，不断完善全域配套能力，丰富产品与服务矩阵，逐步建成集方案设计、精密制造、集成验证于一体的一体化配套服务商，持续拓宽公司长期成长空间。

本文数据来源于广联航空2026年中报，仅供参考不构成投资建议。