新开源（300109）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期新开源（300109）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6.78亿元，同比上升5.29%，归母净利润1.01亿元，同比下降27.31%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.36亿元，同比上升5.3%，第二季度归母净利润3626.27万元，同比下降38.05%。本报告期新开源公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达177.09%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率39.31%，同比减8.53%，净利率15.01%，同比减29.87%，销售费用、管理费用、财务费用总计9332.92万元，三费占营收比13.76%，同比增18.03%，每股净资产5.8元，同比减25.54%，每股经营性现金流0.17元，同比增13.25%，每股收益0.17元，同比减29.17%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为110.59%,原因:本期公司汇兑损益变动。
2. 所得税费用变动幅度为-46.4%,原因:本期公司利润下降。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为34.79%,原因:本期公司销售商品收到的现金增加。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-171.53%,原因:上期公司存单到期导致现金流入增加。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-353.9%,原因:本期公司二级市场回购股份现金支出增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.53%，资本回报率不强。然而去年的净利率为15.77%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.22%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为1.99%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额26.94亿元，累计分红总额10.03亿元，分红融资比为0.37。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为20.8%/13.1%/6.7%，净经营利润分别为4.86亿/3.45亿/1.86亿元，净经营资产分别为23.35亿/26.32亿/27.59亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.28/0.37/0.3，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.36亿/6.02亿/3.53亿元，营收分别为15.83亿/16.06亿/11.78亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为89.06%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达177.09%）

本文数据来源于新开源2026年中报，仅供参考不构成投资建议。