*ST赛为（300044）2026年中报简析：营收上升亏损收窄，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期*ST赛为（300044）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7056.17万元，同比上升13.11%，归母净利润-1801.51万元，同比上升30.34%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3059.76万元，同比上升2.93%，第二季度归母净利润-729.13万元，同比上升1.61%。本报告期*ST赛为公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达184.99%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率32.9%，同比减21.24%，净利率-27.65%，同比增35.35%，销售费用、管理费用、财务费用总计3198.2万元，三费占营收比45.32%，同比减35.6%，每股净资产-1.51元，同比减1255.9%，每股经营性现金流-0.0元，同比减100.48%，每股收益-0.02元，同比增30.38%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 合同资产变动幅度为38.82%,原因:报告期公司轨道交通项目已完工未结算资产增加。
2. 使用权资产变动幅度为-67.35%,原因:报告期公司部分租赁合同到期。
3. 短期借款变动幅度为191.03%,原因:报告期公司新增职工债。
4. 长期借款变动幅度为-32.82%,原因:重分类至一年内到期的非流动负债。
5. 营业收入变动幅度为13.11%,原因:报告期公司智慧城市业务较上年同期增加。
6. 营业成本变动幅度为30.34%,原因:报告期公司智慧城市业务较上年同期增加。
7. 销售费用变动幅度为-14.25%,原因:报告期公司业务招待费、推广费、材料费较上年同期减少。
8. 管理费用变动幅度为-35.37%,原因:报告期公司职工薪酬、中介费、诉讼费较上年同期减少。
9. 财务费用变动幅度为-9.99%,原因:报告期公司利息支出较上年同期减少。
10. 所得税费用变动幅度为-290.84%,原因:报告期公司当期所得税费用较上年同期减少。
11. 研发投入变动幅度为-22.74%,原因:报告期公司工资薪酬较上年同期减少。
12. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-100.48%,原因:报告期公司销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期减少。
13. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-108.94%,原因:报告期公司处置子公司及其他营业单位收到的现金净额较上年同期减少。
14. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为91.98%,原因:报告期公司偿还债务支付的现金、偿付利息支付的现金较上年同期减少。
15. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-32.25%,原因:报告期公司经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为922.63%，资本回报率极强。然而去年的净利率为-965.28%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-10.79%，中位投资回报极差，其中最惨年份2024年的ROIC为-61.57%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额16.85亿元，累计分红总额8333.64万元，分红融资比为0.05。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/106.7%，净经营利润分别为-1.66亿/-5.11亿/-12.67亿元，净经营资产分别为2.21亿/8225.4万/-11.88亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.38/0.36/-6.25，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.71亿/5184.16万/-8.19亿元，营收分别为4.48亿/1.43亿/1.31亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为7.91%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-1.13%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达43.17%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

本文数据来源于*ST赛为2026年中报，仅供参考不构成投资建议。