三峰环境（601827）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期三峰环境（601827）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入29.43亿元，同比上升3.39%，归母净利润6.6亿元，同比下降2.65%。按单季度数据看，第二季度营业总收入14.22亿元，同比上升10.07%，第二季度归母净利润2.3亿元，同比下降14.33%。本报告期三峰环境公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达215.75%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率40.71%，同比增3.39%，净利率24.25%，同比减2.25%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.76亿元，三费占营收比9.36%，同比减4.99%，每股净资产7.33元，同比增6.92%，每股经营性现金流0.62元，同比增14.36%，每股收益0.39元，同比减4.88%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.75%，历来资本回报率一般。去年的净利率为23.06%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.57%，投资回报一般，其中最惨年份2020年的ROIC为6.81%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额25.87亿元，累计分红总额22.46亿元，分红融资比为0.87。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.9%/7%/8%，净经营利润分别为12.16亿/12.23亿/12.82亿元，净经营资产分别为175.76亿/174.93亿/160.05亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.04/0.06/0.14，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-2.29亿/3.71亿/7.99亿元，营收分别为60.27亿/59.91亿/55.59亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.26%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达215.75%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在13.04亿元，每股收益均值在0.78元。

本文数据来源于三峰环境2026年中报，仅供参考不构成投资建议。