财报快递|电科芯片2026年中期由盈转亏，营收降19.02%经营现金流转负

8月24日，中电科芯片技术股份有限公司（电科芯片，600877）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入3.63亿元，同比下降19.02%；归母净利润-1,258.56万元，上年同期为盈利842.24万元，同比下降249.43%，由盈转亏；扣非归母净利润-2,916.07万元，上年同期为-547.17万元；经营活动产生的现金流量净额-2,671.54万元，同比下降193.73%，由正转负。

从业务结构看，公司主营硅基模拟半导体芯片及其应用产品的设计、研发、制造、测试与销售，业务依托西南设计、芯亿达、瑞晶实业三家全资子公司开展。报告期内，西南设计实现营业收入19,206.69万元、净利润91.66万元；芯亿达实现营业收入7,006.98万元、净利润850.83万元；主营电源产品的瑞晶实业实现营业收入10,071.24万元，净亏损1,822.42万元，成为拖累公司业绩的主要亏损源。公司表示，安全电子产品交付节奏不均衡，暂未对收入形成有效支撑，加之传统消费电子、智能电源领域持续去库存，下游终端需求疲软，导致上半年收入整体下滑。

模拟芯片行业呈现“海外巨头主导、本土企业加速突围”的双重特征。中国是全球最大模拟芯片消费市场，占据全球约40%需求份额，但2025年自给率仅约18%，国产替代空间广阔；2026年上半年工业、汽车模拟芯片需求韧性较强，消费类模拟芯片复苏节奏分化。公司核心产品北斗短报文SoC芯片所处智能手机赛道，则受存储器价格大幅上涨传导冲击——存储芯片涨价推高整机成本，搭载卫星通信功能的智能手机产量较同期减少，直接拖累相关芯片销售收入。此外，子公司西南设计已于2025年3月被美国商务部列入“实体清单”，国际贸易与关税风险持续存在。

半年报显示，公司业绩由盈转亏主要系收入下降、毛利减少3,245.74万元所致：一是受存储器价格大幅上涨传导影响，全球智能手机市场整体承压下滑，公司北斗短报文芯片销售收入同比下滑；二是智能电源业务传统消费电子应用领域市场持续低迷，叠加部分金属原材料、电子元器件价格上行，进一步压缩产品盈利空间，导致智能电源业务毛利率下降，最终拖累公司整体利润水平。报告期内公司整体毛利率约32.66%，较上年同期的33.69%微降约1个百分点。

费用方面，公司上半年销售费用818.87万元，同比增长2.44%；管理费用3,143.16万元，同比增长15.88%；财务费用为-17.51万元（净收益），较上年同期-77.79万元收窄，主要系存款利息减少；研发费用9,263.93万元，同比下降1.89%。公司累计研发投入1.16亿元，占营业收入比例达31.91%，较上年同期23.74%提升8.17个百分点。同时，报告期计入当期损益的政府补助为1,843.74万元，非经常性损益合计1,657.51万元，若剔除该影响，公司扣非净亏损达2,916.07万元，经营亏损压力明显大于账面数据。

现金流方面，公司经营活动产生的现金流量净额由上年同期的2,850.29万元转为-2,671.54万元，主要系营业收入下滑、回款减少，其中销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期减少3,137.96万元。截至报告期末，公司货币资金7.42亿元，无短期借款及商誉，资产负债结构总体稳健；但应收款项达11.75亿元，占总资产比例40.58%，回款压力值得关注。报告期末普通股股东总数114,126户。此外，报告期后公司管理层密集变动，财务总监、董事会秘书于7-8月相继变更，副总经理徐骅于8月24日因工作调动辞任；半年度公司无利润分配预案。

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