8月25日，江苏吉鑫风能科技股份有限公司（601218）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业总收入9.96亿元，同比增长39.33%；归母净利润1.19亿元，同比增长46.14%；扣非归母净利润7,432.995万元，仅同比增长4.93%；经营活动产生的现金流量净额2.92亿元，同比增长142.83%；加权平均净资产收益率3.96%，同比增加1.13个百分点。基本每股收益0.1230元。
从业务结构看，公司三大板块表现分化。风电零部件制造与销售业务实现营业收入88,402.07万元，同比增长50.48%，其中风电轴承业务系公司2026年1月完成对江苏新能轴承制造有限公司收购后新增，报告期实现营业收入27,124.02万元、净利润2,532.13万元，“铸件+轴承”一体化配套布局初步落地；风电场运营业务实现营业收入10,369.04万元、净利润4,802.50万元，受风场风力资源不及往年、限电量增加等因素影响，收入同比回落15.55%，盈利水平有所下滑。此外，其他业务收入845.29万元。
行业层面，报告期内国内风电短期需求明显承压。受“136号文”推动新能源全面参与电力市场化交易影响，风电项目收益不确定性上升，业主投资决策趋于审慎，上半年全国新增风电装机容量3,862万千瓦，同比减少1,394万千瓦，陆上常规风电需求持续走弱。但国家同步出台大规模设备更新、“以大代小”等支持政策，海上风电、分散式风电中长期增量明确。公司通过收购新能轴承切入高端风电轴承赛道，对冲陆上铸件需求疲软，江阴基地新建轴承产线则因短期需求偏弱适度放缓节奏。
半年报显示，公司上半年归母净利润大增46.14%的“含金量”明显不足：主要系完成新能轴承非同一控制下合并后，终止原长期股权投资权益法核算并确认一次性投资收益3,798.76万元，占当期归母净利润的31.87%，该收益不具备可持续性。剔除上述处置收益及公允价值变动等非经常性损益后，扣非净利润仅增长4.93%，与营收39.33%的增速严重背离。与此同时，公司综合毛利率由上年同期的26.16%降至18.29%，骤降7.87个百分点——营业成本增速（54.18%）显著快于营收增速，盈利质量承压。
费用方面，上半年销售费用309.13万元，同比下降28.71%，主要系售后服务费减少；管理费用2,545.21万元，同比增长45.77%，主要系收购新能轴承后将其纳入合并范围；研发费用2,379.30万元，同比增长22.62%，主要系新增轴承业务研发投入；财务费用1,197.12万元，同比增长50.38%，主要系汇率变动导致汇兑损失增加，其中利息费用915.49万元。
风险方面，期末公司应收账款及合同资产合计约8.20亿元，较年初增长约50%，前五名欠款方（金风科技、国网河北电力、维斯塔斯、东方电气、运达能源）合计占比达78.91%，客户集中度偏高；存货余额4.67亿元，较年初大增72.91%，主要系收购新能轴承并表所致。公司流动比率由年初的5.01降至3.47，短期偿债能力有所弱化但整体仍属稳健；期末货币资金3.58亿元、短期借款7,519.34万元，另新增长期借款1.52亿元，收购新能轴承形成商誉243.38万元。此外，报告期内子公司因危化品库安全隐患及废水排放问题分别被处以2.5万元、2万元罚款；公司上半年未推出利润分配预案。
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