爱乐达（300696）2026年中报简析：净利润同比下降226.96%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期爱乐达（300696）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.65亿元，同比下降27.73%，归母净利润-1309.47万元，同比下降226.96%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7749.17万元，同比下降45.86%，第二季度归母净利润-1456.95万元，同比下降303.59%。本报告期爱乐达三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达42.66%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率14.43%，同比减46.67%，净利率-8.99%，同比减330.72%，销售费用、管理费用、财务费用总计2358.61万元，三费占营收比14.32%，同比增42.66%，每股净资产6.42元，同比增1.61%，每股经营性现金流-0.18元，同比减2582.58%，每股收益-0.04元，同比减200.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为-39.31%,原因:存款本金相对上年同期增加，利息收入增加。
2. 所得税费用变动幅度为88.69%,原因:本期部分可抵扣暂时性差异未确认递延所得税资产影响。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-2592.61%,原因:本期销售回款减少以及上缴增值税和所得税增加。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-103.65%,原因:本期购买理财产品增加。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为1469.08%,原因:本期收到应收账款融资款及股权激励认购股款。
6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-126.83%,原因:本期销售回款减少，缴纳税费、购买理财产品增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.45%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为10.41%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.03%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-1.93%，投资回报极差。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额8.86亿元，累计分红总额2.43亿元，分红融资比为0.27。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7%/--/5.1%，净经营利润分别为6885.58万/-2686.51万/5208.68万元，净经营资产分别为9.9亿/9.66亿/10.23亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.14/1.29/1.07，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.98亿/3.89亿/5.34亿元，营收分别为3.5亿/3.01亿/5亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达786.95%）

本文数据来源于爱乐达2026年中报，仅供参考不构成投资建议。