捷成股份（300182）2026年中报简析：净利润同比增长10.47%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期捷成股份（300182）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入10.03亿元，同比下降26.64%，归母净利润1.61亿元，同比上升10.47%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.33亿元，同比下降34.02%，第二季度归母净利润4772.25万元，同比上升234.44%。本报告期捷成股份三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达37.73%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率31.17%，同比增25.61%，净利率17.0%，同比增64.68%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.3亿元，三费占营收比12.98%，同比增37.73%，每股净资产3.23元，同比增2.39%，每股经营性现金流0.14元，同比减52.64%，每股收益0.06元，同比增10.58%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-22.5%,原因:购买版权的支出，本期取得借款、偿还贷款、支付利息等筹资活动增加现金0.19亿元。
2. 应收款项变动幅度为4.95%,原因:期末应收账款原值增加了1.22亿元，期末坏账准备较期初增加了0.35亿元。
3. 长期股权投资变动幅度为3.58%,原因:本期权益法核算长期股权投资收益影响。
4. 短期借款变动幅度为19.09%,原因:报告期末公司银行借款较期初增加影响。
5. 营业收入变动幅度为-26.64%,原因:2026年上半年影视行业处于结构性调整周期,市场低迷，公司主营业务影视剧版权运营收入较上年同期同比减少。
6. 营业成本变动幅度为-32.84%,原因:一方面受影视行业市场环境变化，新媒体版权运营板块业务收缩，新增版权采购较上年同期下降；另一方面受版权摊销方法变更影响，双重因素共同带动本期营业成本同比回落。
7. 销售费用变动幅度为-16.4%,原因:报告期人工费用及市场费用较同期减少影响。
8. 管理费用变动幅度为3.98%,原因:报告期计提股权激励费用影响。
9. 财务费用变动幅度为23.43%,原因:公司借款利息支出较上年同期增加影响。
10. 所得税费用变动幅度为174.9%,原因:报告期当期所得税费用较上年同期增加影响。
11. 研发投入变动幅度为4.14%,原因:公司依据研发规划持续加大AIGC领域技术研发与应用落地投入，导致研发费用有所增加。
12. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-52.64%,原因:销售收款现金流入较上年同期减少影响。
13. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为49.91%,原因:公司报告期内版权采购支付的现金较上年同期大幅减少影响。
14. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-79.21%,原因:公司偿还银行贷款较上年同期大幅增加影响。
15. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-149.14%,原因:本期版权销售现金净流入较上年同期大幅减少、版权采购现金净流出较上年同期减少及筹资活动现金流量净额较上年同期减少综合影响。
16. 税金及附加变动幅度为-39.7%,原因:公司营业收入同比大幅下降，以营业收入为计税基础的附加税费随之同比减少。
17. 投资收益变动幅度为2430.89%,原因:本报告期权益法核算的长期股权投资收益较上年同期增加影响。
18. 信用减值损失变动幅度为25.65%,原因:报告期末计提应收账款减值准备影响。
19. 营业外收入变动幅度为-37.94%,原因:报告期收到违约金计入营业外收入影响。
20. 营业外支出变动幅度为25.64%,原因:支付的罚款赔款等支出。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.57%，资本回报率不强。去年的净利率为7.17%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.61%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-19%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额76.25亿元，累计分红总额6.49亿元，分红融资比为0.09。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.9%/4.1%/2.8%，净经营利润分别为4.5亿/2.38亿/1.9亿元，净经营资产分别为56.88亿/58.35亿/66.74亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.34/0.31/0.32，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9.57亿/8.98亿/8.48亿元，营收分别为28亿/28.66亿/26.45亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为6.07%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达968.69%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.02亿元，每股收益均值在0.11元。

持有捷成股份最多的基金为东财卓越成长A，目前规模为0.31亿元，最新净值1.2339（8月25日），较上一交易日上涨1.72%，近一年下跌15.91%。该基金现任基金经理为孙辰阳。

本文数据来源于捷成股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。