8月22日，国睿科技股份有限公司（600562）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业总收入17.27亿元，同比增长0.33%；归属于上市公司股东的净利润2.93亿元，同比下降16.20%；扣除非经常性损益后的净利润2.89亿元，同比下降15.20%；经营活动产生的现金流量净额为-3.97亿元，上年同期为-0.32亿元。基本每股收益0.24元，加权平均净资产收益率4.33%，较上年同期减少1.35个百分点。
从业务结构看，雷达装备及相关系统仍是绝对支柱，上半年实现收入15.72亿元，同比增长1.41%，占营业收入的91.06%；工业软件及智能制造实现收入0.86亿元，同比增长3.20%；智慧轨交实现收入0.69亿元，同比下降21.68%，是三大主业中唯一明显下滑的板块。公司表示，报告期雷达整机与相关系统产品交付良好，高毛利雷达整机产品收入占比提升，带动营业成本同比下降4.00%，整体毛利率由上年同期的41.28%提升至43.82%。子公司层面，防务雷达子公司国睿防务上半年实现净利润3.18亿元，是公司利润的主要来源；工业软件子公司国睿信维净亏损148.60万元。
行业层面，2026年是“十五五”规划开局之年，公司所处赛道整体景气。军用雷达受国防科技创新和先进武器装备发展需求驱动，民用领域气象雷达、空管雷达加快升级，低空经济等新兴产业打开新空间；工业软件受益于国产化趋势及“人工智能+”行动，需求持续释放；智慧轨交行业则由高速建设转向存量运营，竞争加剧、部分项目交付延迟。报告期内公司新签合同稳步增长，X波段相控阵天气雷达先后中标山东、河南、陕西等地项目，取得济南数字低空飞行管理服务项目，高压脉冲电源开拓可控核聚变领域新客户。
半年报显示，公司归母净利润同比下降16.20%，与毛利率提升形成反差，主要原因：一是应收账款坏账准备计提大幅增加，报告期信用减值损失1.75亿元，较上年同期的1.19亿元增加约5,569万元；二是人民币对美元升值导致美元资产汇兑损失5,176.30万元，较上年同期的2,138.79万元大幅扩大；三是计入损益的政府补助等“其他收益”同比减少525.19万元。此外，所得税费用同比增长28.81%至7,600.05万元，进一步侵蚀利润。
费用端，销售费用2,358.67万元，同比下降18.66%；管理费用5,205.24万元，同比下降1.94%；研发费用7,502.60万元，同比下降1.36%；财务费用则同比激增155.71%至4,876.54万元。坏账计提大幅增加的背后是应收账款规模的持续攀升：期末应收账款账面余额60.29亿元，较期初的48.55亿元增加11.74亿元，其中对关联方十四所的应收账款及合同资产合计31.58亿元，占比47.07%；对中电科技国际贸易有限公司的应收账款及合同资产合计15.53亿元，占比23.15%，客户集中度较高。
经营现金流方面，公司上半年净流出3.97亿元，较上年同期净流出0.32亿元明显恶化，主要系军贸雷达回款周期长，销售回款同比减少1.61亿元，采购付款同比增加1.98亿元。期末公司货币资金13.51亿元（其中存放财务公司存款13.21亿元），短期借款1.65亿元，流动比率2.57、速动比率2.03，短期偿债压力总体可控；存货账面价值20.54亿元，较期初增加2.37亿元。分红方面，2025年度利润分配方案尚在实施中，期末应付股利1.97亿元，报告期内公司无半年度利润分配预案。公司提示，军贸业务以美元计价结算，面临显著汇率波动风险，可能对利润水平及经营性现金流造成影响。此外，董事、总经理黄强因工作变动离任，董事长暂代行总经理职责。
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