8月21日，深圳市维琪科技股份有限公司（证券简称“维琪科技”，证券代码920176）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入1.23亿元，同比下降7.18%；归母净利润4202.66万元，同比增长4.55%；扣非归母净利润3975.70万元，同比增长4.53%；经营活动产生的现金流量净额3160.08万元，同比下降35.66%。报告期内公司毛利率达70.21%，较上年同期提升3.49个百分点。
从业务结构看，公司主营业务收入主要来源于化妆品原料及ODM成品业务，合计占比90%以上。其中，化妆品原料业务收入8155.25万元，同比增长11.72%，毛利率达82.47%；ODM成品业务收入3746.22万元，同比下降26.30%，毛利率45.38%；OBM成品业务收入119.94万元，同比下滑61.76%。分区域看，境内收入10890.35万元，同比下降10.21%；境外收入1385.43万元，同比增长26.32%，境外毛利率84.32%，显著高于境内。
公司所处化妆品原料行业景气度持续向上。据弗若斯特沙利文报告，全球化妆品原料市场规模预计2025年至2029年将以8.2%的增速增长，2029年达到1694.30亿美元；中国化妆品多肽原料市场规模预计2029年达46.7亿元。监管层面，2026年6月国家药监局发布《化妆品新原料注册备案及资料管理规定》，将“较高风险”功效范围由9类调整为5类，祛痘、去屑、抗皱等功效原料备案更加便捷，降低了原料创新的制度性成本。在国产替代加速背景下，公司作为国内少数具备持续开发“创新新原料”能力的企业，已备案创新新原料9款，居国内同行业前列。
半年报显示，公司2026年上半年“减收增利”的主要原因：一是产品结构优化，高毛利的化妆品原料业务增长11.72%，而毛利率较低的ODM成品业务收缩26.30%，带动整体毛利率由66.72%升至70.21%，营业成本同比下降16.92%；二是所得税费用486.59万元，同比下降35.26%，主要系确认以前年度可弥补亏损对应的递延所得税资产139.34万元，且子公司东莞宇肽本期适用高新技术企业15%税率。营收下滑则主要系ODM成品业务部分客户自身产品销售下降或产成品逐步转变为其自有工厂生产所致。
费用方面，公司销售费用1452.71万元，同比下降4.65%；管理费用1428.86万元，同比下降2.54%；研发费用1344.11万元，同比下降6.89%，占营业收入比例10.95%。财务费用为-24.14万元（净收益），而上年同期为-291.28万元，净收益同比收窄91.71%，主要原因系理财结构调整导致利息收入由329.24万元降至165.13万元，同时本期外币汇兑形成汇兑损失122.14万元，而上年同期为汇兑收益。
值得关注的是，公司经营活动现金流净额3160.08万元，同比下降35.66%，主要系期初应收账款存量规模较低、可收回款项相应减少；投资活动现金净流出3748.95万元，同比扩大逾12倍，主要系维琪健康产业园建设资本投入增加，期末在建工程余额达1.77亿元。流动性方面，期末货币资金5813.93万元，另有交易性金融资产（理财产品）1.36亿元及其他流动资产1.68亿元，短期借款仅1480.13万元，流动比率8.23、合并资产负债率8.46%，短期偿债压力较小。此外，公司披露半年度权益分派预案，拟每10股派现4元（含税）。公司已于2026年7月27日在北交所上市，发行价22.16元/股，募集资金净额1.65亿元，发行后实际控制人及其一致行动人可支配表决权比例为54.20%。
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