8月21日，苏州爱得科技发展股份有限公司（920180）发布2026年半年度报告，这是公司2月10日登陆北交所后的首份半年报。上半年公司实现营业收入13,199.53万元，同比下降11.46%；归属母公司净利润2,540.55万元，同比下降33.41%；扣非归母净利润2,235.70万元，同比下降37.72%；经营活动产生的现金流量净额仅681.90万元，同比骤降81.94%。毛利率为59.05%，与上年同期基本持平，但加权平均净资产收益率由7.28%降至3.52%。
从业务结构看，主要产品板块收入全面承压。创伤类产品收入4,241.23万元，同比下降10.68%；脊柱类产品收入3,955.01万元，同比下降11.11%；创面修复类产品收入1,967.08万元，同比下降14.77%；运动医学类产品收入2,093.17万元，同比下降2.07%；骨科电动工具收入275.51万元，同比大降55.00%；关节类产品收入63.56万元，同比下降36.93%。分区域看，境内收入12,075.14万元，同比下降10.24%，境外收入1,124.39万元，同比下降22.17%，外贸需求波动更为明显。
公司主营以骨科耗材为主的医疗器械，2021-2026年骨科四大细分领域集采政策已全面落地，核心耗材品类均被纳入集采范围。报告期内，首轮国家脊柱集采3年采购周期于一季度末、二季度初集中到期，第二轮国家脊柱集采即将启动，价格不确定性使下游经销商主动降低库存、减少采购量；同时创伤外固定产品受全国价格联动影响销售单价下降，创面修复类产品因多省与"辽宁等9省际联盟集采"价格联动，执行集采价格区域扩大、单价走低。集采续标过渡与价格联动，成为公司上半年收入收缩的主要行业背景。
半年报显示，公司营业收入下降主要系三方面因素：一是外贸客户出现阶段性采购需求波动；二是经销商、医疗机构对集采到期过渡阶段进行备货调整；三是部分产品及地区受集采价格联动影响出现销售价格波动。在营收下降11.46%的同时，期间费用不降反增，销售费用、管理费用、研发费用同比分别增长14.84%、32.94%、14.08%，财务费用由负转正，营业利润同比下滑33.59%，净利润降幅明显大于营收降幅。
财报显示，管理费用本期发生1,556.43万元，同比增长32.94%，主要系上市活动产生的招待差旅费、会务费增加，其中会务费增加191.83万元；销售费用发生2,158.87万元，同比增长14.84%，业务招待费由106.37万元增至245.87万元，增幅逾一倍；财务费用为27.57万元，上年同期为-20.93万元，主要系美元汇率波动产生汇兑损失75.37万元所致。研发费用1,154.14万元，同比增长14.08%，公司正加快运动医学、人工关节等新品布局。
现金流方面，上半年经营活动现金流量净额仅681.90万元，同比下降81.94%，主要系生产备货导致支付的材料款和劳务支出同比增加2,015.17万元；期末存货8,716.10万元，较上年末增长16.81%，存货周转率由0.81降至0.67。值得注意的是，公司无短期借款及长期借款，期末货币资金1.29亿元，理财产品及大额存单未到期余额3.43亿元，资产负债率降至13.30%，流动比率5.85，偿债压力较小。上市募资方面，公司2月以7.67元/股发行2,953.08万股，募集资金总额2.27亿元；2025年度权益分派3,543.69万元已于5月实施，本报告期无中期分红。期末公司在职员工455人，其中研发人员69人，拥有专利124项（含发明专利46项）。
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