8月24日，广州市聚赛龙工程塑料股份有限公司（聚赛龙，301131）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入9.18亿元，同比增长22.74%；归属于上市公司股东的净利润仅377.53万元，同比大幅下降82.53%；扣非归母净利润407.29万元，同比下降80.29%；经营活动产生的现金流量净额1371.09万元，同比下降23.54%。加权平均净资产收益率降至0.39%，较上年同期下滑2.06个百分点，基本每股收益0.0739元。
从业务结构看，公司改性塑料主业上半年实现收入9.03亿元，同比增长20.76%，占营业总收入约98%。其中，改性通用塑料收入6.04亿元，同比增长18.01%；改性工程塑料收入2.37亿元，同比增长25.81%；改性特种工程塑料收入448.88万元，同比增长39.06%。此外，原料贸易、光伏胶膜分别贡献收入5198.75万元和1351.18万元，其中光伏胶膜收入已低于成本，毛利率为负。分地区看，境内收入9.13亿元，同比增长21.98%；境外收入470.14万元，同比大增1955.44%，但规模尚小。
报告期内，受地缘局势等因素影响，石油及衍生品等大宗商品价格大幅上涨并高位震荡，PP、ABS、PC、PA6/PA66、PPO等主要原材料价格明显上行，改性塑料行业成本端承压显著。下游方面，家电市场整体回落，据奥维云网数据，上半年国内家电大盘零售额4250亿元，同比下降9.9%；汽车产销同比分别下降4.0%和4.1%。由于下游客户多采用季度调价或长单机制，价格谈判普遍延后落地，成本压力无法在当期对冲。公司为此主动放弃部分长周期低毛利订单，聚焦高附加值产品研发，但上半年盈利仍持续承压。
半年报显示，公司上半年增收不增利的主要原因：一是原材料价格上涨叠加调价传导滞后，毛利率显著下滑，改性塑料业务毛利率由上年同期的12.03%降至9.28%，下降2.75个百分点，其中改性工程塑料毛利率骤降6.40个百分点至11.16%；二是计提资产减值损失1049.97万元，主要为存货跌价损失，较上年同期的429.90万元增长144.24%；三是管理费用同比增长28.53%，进一步压缩利润空间。
费用方面，上半年销售费用1836.96万元，同比下降2.35%；管理费用1374.72万元，同比增长28.53%，主要系职工薪酬、折旧摊销及业务招待费增加所致；财务费用824.78万元，同比下降26.19%，主要因“赛龙转债”转股赎回后利息费用由1541.35万元降至824.07万元；研发投入2528.13万元，同比增长5.25%。此外，报告期其他收益（含政府补助及增值税加计抵减）378.36万元，同比减少35.53%。
资产负债方面，期末存货3.01亿元，较年初增长33.11%，公司已就存货计提大额跌价准备；应收账款5.09亿元，较年初增长18.24%，回款压力上升。短期借款1.13亿元，较年初下降38.68%；长期借款3.46亿元，较年初增长38.79%。得益于“赛龙转债”完成转股并赎回摘牌（累计转股688.24万股，总股本增至5466.24万股），公司资产负债率由57.81%降至48.29%，但利息保障倍数由3.10降至1.52，偿债安全边际收窄。报告期内投资活动现金净流出6444.43万元，主要投向华南四期基建及西南基地设备；公司本期不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。
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