8月21日，北京元隆雅图文化传播股份有限公司（002878）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入11.64亿元，同比下降16.35%；归母净利润-367.79万元，较上年同期-460.72万元亏损收窄20.17%；扣非归母净利润-562.72万元，亏损同比收窄20.96%；经营活动产生的现金流量净额1.32亿元，同比增长40.05%。公司计划半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。
从业务结构看，公司以“大IP+科技”为战略驱动力，覆盖“全案营销”和“IP文创”两大板块。上半年营销服务业务实现收入11.10亿元，同比下降17.42%，其中礼赠品收入5.14亿元，同比下降18.20%，但毛利率同比提升3.58个百分点至14.95%，毛利润同比增长7.58%；促销服务业务受订单下降影响收入2.30亿元，同比骤降49.16%；新媒体营销服务收入3.66亿元，同比增长38.94%，毛利率则下降4.43个百分点至15.48%。IP文创板块表现亮眼，IP文创产品收入4,641.80万元，同比增长134.48%，毛利润1,478.45万元，同比增长125.07%；但特许纪念品业务收入仅207.38万元，同比下降91.52%，上年同期2,446.94万元主要由哈尔滨亚冬会贡献，本报告期无大型体育赛事。
报告期内，公司围绕2026年世界杯热点开发阿根廷、葡萄牙等国家队IP衍生品，梅西毛绒挂件盲盒、山姆定制款梅西摆件等成为热销款；C端零售渠道加速布局，“元隆元创”直营店、特许专营店及NBA潮玩自动贩售机已拓展至北京、上海、杭州、成都、重庆、西安等城市，产品进入山姆、沃尔玛、TOP TOY、九木杂物社等连锁渠道。但公司同时提示，全球政治经济格局存在不确定性，国内消费复苏程度不确定，下游客户可能紧缩营销支出；礼赠品行业参与者众多、产业集中度低，新媒体行业竞争激烈，公司面临市场竞争加剧的风险。
半年报显示，公司营收下降16.35%而毛利润与上年基本持平、亏损收窄两成，主要原因：一是促销服务业务订单下降，该板块收入同比减少近五成，直接拖累整体营收；二是礼赠品毛利率提升3.58个百分点、新媒体营销毛利润同比增长8.01%，带动综合毛利率由上年同期的12.54%升至14.96%；三是IP文创业务收入同比增长134.48%，贡献新的增长点。但销售、管理、研发三项费用合计1.58亿元，同比上升5.78%，其中销售费用8,271.86万元，同比激增36.90%，公司称主要系IP文创零售业务尚在培育期，团队建设、产品开发、渠道开拓投入较大，费用高企之下归母净利润仍录得亏损。
费用端看，管理费用4,035.79万元，同比下降4.28%；研发费用3,530.54万元，同比下降25.11%；财务费用511.24万元，同比增长50.25%，主要系汇兑损益由上年同期收益2.31万元转为损失84.93万元，利息收入由137.52万元降至28.73万元所致。此外，公司上半年计提资产减值损失951.13万元，较上年同期的2,640.63万元大幅收窄；信用减值损失转回48.46万元，投资收益104.12万元，计入其他收益的政府补助223.87万元。
资产负债方面，期末公司货币资金4.20亿元，另有理财产品1.50亿元，短期借款3.75亿元、一年内到期的非流动负债1,825.68万元，短期偿债压力可控；资产负债率由上年末的46.05%降至37.83%，期末尚未使用的银行借款额度9.85亿元。公司应收账款5.65亿元，较上年末减少2.11亿元，占总资产比例由32.67%降至27.44%，带动经营现金流净额同比增长40.05%至1.32亿元，回款明显改善。值得注意的是，账面商誉原值1.71亿元（谦玛网络）已于以前年度全额计提减值，本期商誉账面价值为零，减值风险已充分释放；但IP文创零售等新业务尚处培育期，投入产出存在不确定性。报告期内，子公司谦玛网络实现净利润1,104.83万元，贡献少数股东损益399.15万元，是公司合并层面整体微利（净利润31.36万元）的关键支撑。
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