大连电瓷：8月25日接受机构调研，包括知名机构高毅资产的多家机构参与

证券之星消息，2026年8月25日大连电瓷（002606）发布公告称公司于2026年8月25日接受机构调研，汇丰晋信韦钰、嘉实基金沈玉梁、鑫元基金张峥青、霸菱资产荣白丁、华安基金赵屿、常春藤投资陈雯雯、高毅资产李子硕参与。

具体内容如下：
问：Q1 公司二季度单季度毛利率、净利率环比升，未来毛利率还有多大的升空间？
答：今年上半年公司整体平均毛利率约 38%，毛利率提升主要来自两方面一是高毛利和高附加值的产品上半年交付量较多，上半年海外产品毛利阶段性超过国内产品毛利率；二是大连工厂 2025 年技术改造完成后能耗明显下降和江西工厂 2025 年下半年全面达产之后整体成本有所下降。当前毛利率已经处于较高水平，未来将通过精细化管理、成本管控实现适当改善。

问：公司当前产能接近满产，未来新产能有什么规划？
答：公司目前已启动复合和支柱产品线的扩建，体量根据市场情况安排。同时公司正在考察周边瓷绝缘子工厂，计划通过合资、合作等形式增加产品供应。

问：公司对欧洲市场的未来发展有什么展望？
答：公司已经布局欧洲市场多年，持续向英国、意大利及其他多个欧洲国家供货。目前欧洲市场新增 500 千伏等高等级线路较少，整体年度订单体量相对中东市场相比较小，但欧洲是公司接下来重点拓展的市场方向，后续将结合该区域需求设立营销中心或办事处，配备相关营销和技术人员，加大欧洲市场的开拓力度。

问：公司中报存货较Q1 增加 6000 万左右的原因是什么？
答：存货增加主要有三方面原因一是中报时点有部分已跟进的订单尚未确认收入，相关货物仍在存货中核算；二是第二季度沙特发货略有延缓，导致库存有所增加；三是上半年公司整体产能有所提升，对应备货规模也会相应增加。

问：目前公司对沙特的发货进度如何？后续新签订单能否正常交付？
答：目前沙特当地工程进展正常，客户没有提出暂缓发货的要求，发货放缓主要是受霍尔木兹海峡通行限制影响，大量船舶绕行红海，相关港口通过能力不足。后续如果霍尔木兹海峡相关局势缓和、通行通道恢复，公司会适当增加发货量，订单交付整体有保障。

问：复合绝缘子业务目前的订单、海外新拓展市场、毛利率情况如何，后续的产能与产值规划是怎样的？
答：近三年公司重新组建技术骨干团队开展新产品研发，高等级产品也完成了新的试验验证。营收规模已经从数千万提升至 2025 年的接近 2 亿元，今年上半年复合绝缘子毛利率同比增长约 9 个百分点，下半年将推进车间改造工作，将适当增加复合绝缘子产能，希望未来复合绝缘子业务营收有所提升。

问：如何看待复合绝缘子对陶瓷绝缘子的替代趋势？
答：从行业实际应用来看，复合、瓷、玻璃绝缘子属于差异化互补关系，并不存在单一产品对另一类的完全替代。瓷绝缘子具备突出的运行稳定性与机械安全性高，耐风沙、耐老化性能优异，像中东沙漠这类极端风沙工况下，瓷绝缘子抗外物冲击、长期服役的综合优势明显。复合绝缘子在轻量化、成本管控方面具备显著优势，在成本敏感度较高的非洲等海外市场得到较为广泛的应用。整体而言，三类产品会结合电网工况、地域气候条件、项目成本诉求，在不同应用场景实现适配、并行发展。

问：公司应收账款的海内、海外占比情况如何？应收账款整体质量和周转情况是怎样的？
答：应收账款每个报告期会随收入确认进度产生波动，若集中在期末确认收入，账款会体现在当期报表中。受行业特性影响，特高压建设周期通常持续一到两年，国网采用预付款、发货款、投运款、质保金等分期支付的模式，因为特高压产品付款周期较长，对应营收的 35%-45%的体量，整体而言公司应收账款质量较高，国内下游客户主要是国家电网、南方电网及相关电网物资公司，海外下游客户主要是境外电网、大型 EPC 商，坏账率极低。

问：公司沙特组装工厂的建设进度如何？用工是采用中国外派还是当地招聘为主？
答：沙特组装工厂以组装环节为主，生产线为全自动组装线，用工需求较少。其中技术管理、售后服务类岗位由国内派驻，车间操作类岗位以当地招聘为主，符合沙特本地用工要求。

大连电瓷（002606）主营业务：高压输电线路用瓷、复合绝缘子,电站用瓷、复合绝缘子,以及电瓷金具等产品的研发、生产及销售。

大连电瓷2026年中报显示，上半年度公司主营收入8.64亿元，同比上升48.59%；归母净利润1.55亿元，同比上升232.18%；扣非净利润1.46亿元，同比上升258.01%；其中2026年第二季度，公司单季度主营收入4.43亿元，同比上升23.93%；单季度归母净利润9522.58万元，同比上升261.32%；单季度扣非净利润9038.94万元，同比上升275.38%；负债率34.34%，投资收益463.75万元，财务费用1163.21万元，毛利率38.69%。

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1971.75万，融资余额减少；融券净流入3504.0，融券余额增加。

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