开源证券：给予南京高科买入评级

开源证券股份有限公司齐东,胡耀文近期对南京高科进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：股权投资业务聚焦科技前沿领域》，给予南京高科买入评级。

　　南京高科(600064)

　　2026上半年，公司股权投资业务聚焦科技前沿领域，维持“买入”评级南京高科发布2026半年报，受地产和市政业务下行影响，公司上半年净利润同比下降。我们维持盈利预测，预计2026-2028年南京高科归母净利润分别为20.7、22.6、25.1亿元，EPS分别为1.19、1.31、1.45元，当前股价对应PE估值分别为6.7、6.1、5.5倍，我们看好公司股权投资业务实现成功转型，维持“买入”评级。

　　房地产业务仍在下行期，结算毛利率下降

　　2026上半年，公司实现营业收入14.07亿元，同比下降28.12%；归属于母公司所有者的净利润12.56亿元，同比下降9.07%；每股收益0.726元，加权平均净资产收益率6.38%。2026上半年，公司房地产业务实现合同销售面积4.50万平方米，同比下降34.31%；实现合同销售金额9.22亿元，同比下降9.69%，主要销售项目为紫尧星院、荣境东院。2026上半年，房地产开发销售业务实现营业收入6.79亿元，同比下降51.09%。从结算毛利率看，公司房地产业务结算毛利率8.14%，同比下降6.17个百分点；公司市政业务毛利率5.20%，同比下降6.06个百分点。

　　股权投资业务坚持稳健发展策略，聚焦科创赛道、深耕价值投资

　　2026上半年，公司股权投资业务聚焦生物医药、半导体新材料等科技前沿领域，追加投资纽瑞特、同心医疗、领跑微3个项目，新增投资卡贝尼项目；公司投资的原力数字北交所上市已过会，海纳医药港交所上市已申报，同心医疗科创板上市已问询，另有数个项目在上市进程中。2026上半年，公司实现投资收益14.59亿元，同比增长15.96%。截至2026上半年末，公司发起设立的主要投资基金中，高科新浚一期基金已累计对外投资9.09亿元，累计退出10个项目，累计收回金额8.86亿元，已有6个项目实现发行上市；高科新浚创新基金已累计对外投资8.96亿元，已有2个项目实现发行上市；高科新浚创信基金已累计对外投资4.50亿元；高科创投基金已累计对外投资8.91亿元。

　　风险提示：南京市场销售恢复不及预期，公司股权投资业务发展不及预期。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为11.84。

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