神开股份（002278）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期神开股份（002278）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    1、报告期内公司从事的主要业务情况

    公司专注于石油勘探、钻采及炼化领域的高端装备研发、制造与销售，产品覆盖油气行业的上下游全链条。公司的核心产品线包括油气钻采设备、油气勘探仪器、石油产品规格分析仪器三大业务板块，同时我们还为客户提供专业的定测录导一体化工程技术服务。

    面对国家能源安全的迫切需求，公司始终坚持创新驱动发展战略，聚焦深地、深海两大核心领域，持续推进关键技术攻关和高端装备研发，通过自主创新不断突破行业关键技术瓶颈，加大在超高压、高抗硫、大口径钻采设备、超高温勘探仪器领域的研发投入，为我国深地工程和深海开发提供坚实的技术支撑，保障国家的能源安全。

    在推进高端装备智能化、集成化升级以及高端仪器国产替代的同时，公司积极探索AI与能源勘探开发场景的深度融合。通过对行业内优质企业战略并购，快速实现人工智能在石油行业的技术应用，加速推进AI数字化智慧井场战略的实施，助力行业数智化升级。

    2、公司所属行业情况说明

    根据《国民经济行业分类指引（GB/T4754-2017）》，公司所属行业为“制造业”（C35）中的“专用设备制造业”。

    公司所属细分行业为“石油天然气设备与服务”，是我国石油装备行业中的重要组成部分。因此，油气开采行业及新能源的发展及景气程度直接关系到公司所在行业的发展状况。

    (1)油气价格极端宽幅震荡，地缘冲突冲击全球供应报告期内，全球油气行业经历了剧烈波动与快速重构，整体呈现“地缘事件驱动、油价冲高回落、贸易流向重塑”的复杂格局。

    年初，布伦特原油价格中枢运行于60—70美元/桶区间；3—4月因地缘危机急剧冲高，3月12日突破100美元/桶关口，4月7日触及日现货价格高点138美元/桶；6月中下旬受美伊达成谅解备忘录、霍尔木兹海峡恢复通航影响，油价快速回落至80—90美元/桶区间。上半年整体波动幅度超过100%，显著高于2025年同期水平，核心特征在于地缘政治事件成为主导国际油价的核心变量，以及随后市场机制迅速调节下价格溢价的快速消解。

    霍尔木兹海峡封锁导致全球核心油气运输通道近乎停摆，海湾部分地区原油产能大规模关停，虽IEA紧急释放战略储备以对冲供给缺口，但全球原油库存创历史去库纪录，市场供给紧张态势贯穿二季度。

    (2)国内稳油增气筑牢底线，协同引领低碳数智发展面对复杂动荡的国际地缘政治局势与全球能源市场剧烈波动，2026年上半年，依托“十五五”能源保供顶层部署，国内国有油气企业以上游增储上产为核心任务，资本开支逆势上行，以自主增产对冲中东供应链冲击。上半年规模以上工业原油产量10,943万吨，同比增长0.9%；天然气产量1,330亿立方米，同比增长1.6%，两项指标均创同期历史峰值，国内能源供应平稳有序。（数据来源：国家统计局）

    中石油、中石化、中海油等三大石油公司总体发展格局形成“自主保供、低碳转型、数智赋能”三维并进态势：一是筑牢能源安全底线，重点投向深层、超深层及海上非常规资源，陆海并举供给格局全面成型；二是全链条低碳改造纵深推进，CCUS驱油、甲烷回收、电气化改造协同落地，碳排放强度持续收敛；三是数字化智能化全域渗透，智能钻井、AI地震解释及无人海上平台规模化部署，探井成功率稳步抬升，单桶完全成本持续优化。

    (3)全球上游投资分化调整，国际巨头回归油气主业受霍尔木兹海峡地缘危机持续发酵影响，全球油气行业战略取向发生根本性转向，国际石油巨头资本配置呈现务实走向。埃克森美孚、雪佛龙、壳牌、道达尔、BP等国际巨头大幅压缩风光等重资产新能源投入，投资重心聚焦于核心油气赛道。海湾地区国家石油公司面临地缘断供与出口通道受阻的双重挑战，同步调整资本支出结构。沙特阿美、阿布扎比国家石油公司等主动收缩海外油气并购投入，资金优先倾斜管道、港口等替代性外运基础设施，着力提升供应链抗冲击韧性，海湾产油国出口路径多元化布局取得实质性进展。

    全球能源格局方面，各国加速推进原油进口来源多元化，战略石油储备扩容进入新一轮周期。国际油气资产布局从“效率最优”转向“韧性最优”，区域分散化、通道多元化、来源多极化成为行业统一选择。全球LNG新建产能集中释放，天然气战略地位进一步凸显。

    3、公司行业地位

    作为国内石油石化装备领域骨干企业，公司长期立足油气产业赛道，扎根于石油装备研发、制造、销售与工程技术服务业务。公司坚持创新驱动发展，着力突破深层、超深层以及复杂极端环境油气资源开发关键技术瓶颈。公司系国内为数不多可覆盖勘探、钻采、炼化全产业链的油气装备核心供应商，亦是国内少数具备录井、测井、定向井一体化工程服务供给能力的服务商。顺应能源转型、绿色低碳、智慧油气建设发展大势，公司加快前瞻布局新技术、新产品，有序切入新能源、井场数智化与AI应用领域，持续推进业务多元协同发展。

    4、2026年上半年的主要经营情况

    2026年上半年，公司积极应对地缘冲突和国际油价剧烈波动带来的挑战，继续锚定“深地工程、深海装备、AI智慧井场”三大核心战场，坚持以技术创新引领企业发展，同步深化海外市场拓展与精益生产管理，一系列新产品、新技术在国内外市场取得突破。同时受中东局势影响，海外项目执行进度有所放缓，上半年业绩承压，但公司在手订单充足，核心产品竞争力与海外市场准入能力持续增强。

    （1）深地工程：万米深井装备持续突破，系统化配套能力再上台阶报告期内，公司已构建起面向超深层油气勘探开发的一体化解决方案，从井控、井口到录井、随钻、测井为深地工程提供系统化的装备支撑。其中，10000psi整体式双油管采油树、F35-140超高压防喷器组，筑牢深层钻井安全生产防线；3Q08Pro氢焰色谱仪可60s快速完成C1-nC8全组分分离与精准检测，检测效率行业领先；超深特高温随钻测量仪、高温高抗震伽马/方位伽马测井方案适配极端工况要求，技术水平达到国际先进；高集成超短一趟测、超长耐温承压异形保温瓶、SSMS射孔井口监测系统等多款测井新品，以及直推双模高时效远探测+电成像组合解决方案等前沿测井技术，以“精准探测+高效作业”的优势，为深地勘探开发提供全方位技术支撑。

    继中石化、中石油川庆油田之后，公司高端井控装备再次成功进入国内技术标准最高的塔里木深井市场，这标志着公司超高压井控装备通过了极端工况的严苛验证，具有显著的标杆意义与示范效应，体现了公司在深地装备领域的技术日趋成熟，为后续深度参与深层、超深层油气勘探开发装备市场、持续服务国家深地工程战略需求奠定了坚实基础。报告期内，公司“特深层超高强度远探测油气勘探关键技术研究及应用”项目荣获浙江省科学技术进步奖三等奖，“深层油气全国重点实验室测井技术转化基地”正式揭牌，深地装备的技术实力与行业影响力持续提升。

    （2）深海装备：海工装备基地项目建设稳步推进，夯实海洋油气装备制造能力公司高端海工装备基地项目稳步推进，上半年一系列车间改造陆续落地，积极推进自动化生产设备和检测系统升级，投产后将实现关键部件自主生产和PR2测试，为后续中海油批量订单落地提供了软硬件保障。报告期内，公司完成中海油海上井口项目多批次交付，测录井服务也成功进入中海油南海区块。

    战略布局方面，公司战略投资企业山东未来机器人于上半年完成B轮和B+轮融资，投后估值显著提升，持续强化其深海作业机器人（ROV）赛道能力，公司“海洋油气装备+深海工程服务”一体化业务生态进一步完善。

    （3）AI智慧井场：“定测录导钻+AI中枢”体系初步成型，数字化油服能力建设初见成效公司新并购企业神开蓝海智信与神开科技公司融合节奏符合预期，报告期内推出以AI-Drilling云平台为核心，配套形成地质导向、随钻智能分析、钻井AI托管、地质工程一体化、钻井智能优化等多款专业软件集群，搭建“云端决策—边缘计算—井场执行”三层全栈AI油气数字化产品矩阵，对标国际油气通用数据标准打造统一数据底座，完成钻井、测井、录井多源数据融合贯通，并依托大模型构建“感知—分析—决策—执行”的闭环智能管控体系，“硬件+软件+服务”的协同效应逐步显现。

    报告期内，神开蓝海智信自主研发的AI建井智能体“蓝小智”正式上线。区别于通用AI大模型，“蓝小智”是基于油气勘探开发领域的专业知识库进行训练，具备钻井工程参数优化、随钻风险预警、设备健康诊断等场景化能力，深度适配油气行业的应用场景。

    AI-Drilling云平台及“蓝小智”智能体是公司“AI智慧井场”战略落地的重要成果，未来公司将持续深耕AI技术与能源勘探开发场景的深度融合，以创新技术赋能油气行业数智化转型升级。

    （4）国际市场拓展：核心区域准入持续突破，一体化油服能力加速出海虽然受中东地缘冲突影响，上半年海外订单交付节奏有所放缓，但头部客户入网取得突破性进展，为规模化订单落地打通准入壁垒，特别是科威特石油公司（KOC）15K高压管汇及井控配套于2026年6月成功入网，标志着公司成为首家在科威特市场实现井控大配套产品全覆盖的中国企业。得益于公司在海外核心市场的突破，上半年新签合同金额同比显著增加。其中，中东市场新签合同金额同比增长77%，成为海外业务增长的重要引擎。

    同时，公司积极抢抓全球油气数字化升级窗口期，凭借符合国际油气行业标准的成套智能化产品体系与一体化实施能力加快拓展跨境数字化油气服务，推动海外业务由单一产品销售向“产品销售+工程服务+数字化油服”一体化延伸。

    （5）精益生产：阶段性目标达成，绿色制造体系加快构建上半年，公司完成精益生产第一阶段建设目标，实现生产效率提升15%、生产计划完成率提升20%。同时，公司积极践行绿色低碳制造，严格按照QHSE体系规范和ESG评级标准履行环保义务。报告期内，公司自建的第一期光伏项目正式并网发电，预计年发电量超120万千瓦时，年减排二氧化碳超800吨，彰显了公司“安全、高效、环保获取能源”的发展理念。公司已申报上海市级绿色工厂，不断推动生产体系向高效、低碳方向转型升级。

本文数据来源于神开股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。