直真科技（003007）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期直真科技（003007）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）业务概述

    直真科技持续深耕电信运营商市场，围绕其信息网络与IT基础设施建设需求，提供智能化运营支撑系统（OSS）软件产品及整体解决方案，并逐步将业务拓展至卫星互联网运营商和企业客户等领域。

    在巩固OSS业务技术优势和行业地位的基础上，公司积极把握人工智能产业发展机遇，以自主研发的算力调度软件平台为核心技术支撑，战略布局智算中心建设与运营服务业务，形成覆盖“算力供给－调度优化－运营服务”的全链条能力体系，推动公司进一步可持续发展。

    报告期内，公司“OSS+算力”双轮驱动的发展格局稳健运行，算力服务收入金额及占比大幅提升。

    （二）公司主要产品和服务的基本情况

    在OSS业务领域，公司坚持平台化、产品化、智能化技术发展路线，秉持业务需求牵引与技术演进驱动相结合的原则，积极推进面向AI原生开发的技术体系转型，不断增强技术先进性与市场竞争能力，形成了以网络管理支撑系统、服务运营支撑系统为核心的两大产品体系。围绕电信运营商从流量经营走向词元（Token）经营的发展趋势，以及智算中心、自智网络的建设和运营支撑需求，公司持续完善产品布局，助力电信运营商为千家万户、千行百业提供通信服务、算力服务和智能服务。围绕“天地一体化信息网络”国家发展战略，公司积极布局卫星互联网领域，推进卫星互联网OSS系列产品的规划与研发工作，提升对“天地协同、空地融合”新型网络的支撑和服务能力，为业务的规模化发展提供运营支撑保障。

    在算力业务领域，公司大力发展AI算力运营业务，稳定运营郑州空港智算中心资源池，推进西部产业创新算力调度服务平台建设，打造容器云和词元（Token）服务等算力服务产品，着力解决供应链的瓶颈。公司持续推进计算服务平台和算力运营平台等研发工作，面向AI模型训练、推理等多样化应用场景，提供高效、稳定和安全的算力服务能力，推动算力资源的集约化管理与高效应用。报告期内，算力业务成为公司业务的重要增长板块。

    1、OSS业务板块

    在统一技术底座和数据底座之上，公司逐步形成网络管理支撑、服务运营支撑等电信OSS系列产品以及卫星互联网支撑系统系列产品。

    1）网络管理支撑系统

    报告期内，公司根据运营商网络运维工作智能化转型的需要，围绕电信运营商自智网络建设的目标和要求，结合OSS产品研发平台及自智网络关键应用项目的建设内容，持续推进网络规划、建设、优化和运营等方向的智能化能力建设，不断丰富网络运维智能化应用场景。依托自主研发的智能体应用平台，结合网络本体模型的构建，公司将自然语言交互、语义理解、智能推理、知识检索、场景化技能开发等AI能力应用于网络运维核心业务，有效提升运维效率和质量。

    在具体应用方面，公司重点聚焦故障处理、业务质量优化、网络投诉分析、业务放装等高频、高价值业务场景，形成了故障识别智能体、运维投诉分析智能体、网络质量优化智能体和装机智能体等系列应用产品，并通过运营商主导的A2A-T协议接入智能体协同体系，推动网络运维流程由以人工分析处理为主向以系统自动化处理为主、人工辅助决策的模式转变，持续支撑电信网络运维能力向高阶自智网络演进。

    在标准与行业合作方面，公司基于电信管理论坛（TMF）发布的高价值场景，参与完成“AI加速：从网络优化到智能运维”（AIaccelerated:Networkoptimizationtointelligentmaintenance）和“AI驱动的家宽业务运维”（AI-drivenhomebroadbandoperations-PhaseII）等TMF催化剂项目，协助客户提升专业网络的智能化运行和综合管控水平。

    2）服务运营支撑系统

    报告期内，在家庭宽带运营支撑方面，公司围绕电信运营商打造品质宽带和开展家宽装维智能体的要求，持续夯实家宽运维数智化底座。推进对话式装维和远程故障诊断等智能体的研发与应用，并将其深度嵌入装维业务场景，实现服务全流程闭环管控，该解决方案已在现网进行规模推广，已颇具应用成效：整体装维作业效率提升，缩短了单位客户的装机时长。同时，公司依托终端资产管理平台，高效完成IMS网关、FTTR-to-B网关、政企组网终端、机顶盒、融合网关、新型云网关等多品类终端的接入及全生命周期管理能力建设，为家庭宽带及新兴业务规模上线提供数智化保障，助力数字家庭业务生态高质量发展。

    在政企运营支撑方面，公司持续强化现有产品与服务体系，重点配合电信运营商重要客户运营支撑体系的深化落地；在面向政企客户的服务支撑产品方面，公司在前期工作的基础上，重点助力运营商持续进行推广应用，深化产品迭代与场景适配，助力运营商构建更加高效、智能的政企服务生态。

    在AIDC智算服务运维管理领域，公司深度融入运营商业务运营支撑体系，如期完成AIDC全栈运维门户的搭建工作。该门户实现了从基础设施（IaaS）到平台服务（PaaS）、模型服务（MaaS）及应用服务（SaaS）的统一运维管理与可视化呈现，成为运营商面向重要客户展示智算服务能力的重要展示窗口，进一步巩固了公司在智算运维领域的技术品牌影响力。

    3）卫星互联网支撑系统

    卫星互联网OSS业务是公司将长期服务电信运营商所形成的跨专业、跨域、海量并发的网络管理能力，向卫星星座系统、通信载荷系统、地面站系统与核心承载网络运维场景的一次跨域外延。与公司电信OSS业务共用统一技术底座与数据底座，主要差异体现在客户类型、运维对象与服务模式上。

    报告期内，公司持续深化在卫星互联网领域的布局，充分发挥自身在网络管理系统建设方面的技术积累与行业经验，不断拓展既有卫星互联网运营商客户的网络管理能力和业务场景覆盖范围。围绕卫星发射入轨、在轨测试验证、长管运行及全球业务运营等关键阶段，公司为客户提供卫星网络资源管控、运行监控、质量评估优化、智能运维、综合调度和流量分析等关键支撑系统，保障卫星通信网络安全、稳定、高效运行。

    报告期内，随着客户发射卫星数量的增加，网络规模的扩大，公司建设的多个卫星互联网网络管理和服务运营支撑系统在完成交付上线运行阶段后进入后续的持续扩容阶段，同时公司也在持续获取新系统建设的商机，为客户的星座系统、通信载荷系统、地面站系统及全球网络资源提供7×24小时不间断的集中监控与统一运维管理支撑，实现跨区域、跨网络层级的协同运维与可视化管控，进一步巩固公司在卫星互联网网络管理领域的市场地位与技术优势。

    2.算力及智能服务板块

    围绕国家“东数西算”发展战略、人工智能产业发展规划及智算中心建设和运营的具体需求，聚焦算力与人工智能的深度融合，公司推出涵盖算力基础设施的规划、建设、运维、优化、运营及人工智能应用的全栈服务体系，致力于为客户提供从底层资源融合调度到上层智能应用的一体化解决方案，赋能行业数字化转型与智能化升级。

    报告期内，公司承建的郑州航空港经济综合实验区大数据处理中心算力集群（一标段）（以下简称“郑州空港算力集群项目（一标段）”）持续稳定地运营。此外，公司在已有算力资源基础上，稳步扩大自有算力的建设规模，该集群已经成为公司形成稳定算力服务收入的重要来源和业务增长引擎。

    公司依托西部产业创新算力调度服务平台，完成了重庆容器云资源池的建设工作，并于2026年5月正式投入商业运营，形成普惠算力服务产品的运营能力。

    公司持续推进算力调度与行业场景深度融合，持续优化和完善自主创新的异构算力调度平台，该平台具备了跨地域、多元及异构算力资源的统一纳管、并网、调度和算力服务产品全生命周期管理等能力。公司着力打造的计算服务平台支持模型开发、优化和词元（Token）业务运营，支持多主体的词元（Token）服务聚合和分发；算力运营平台支持裸金属、容器云和词元（Token）服务等多样化算力服务产品的线上、线下运营。

    此外，公司重点构建私有化部署的模型服务能力和智能体应用开发能力，打造适配行业智能化升级的软硬件一体化产品和解决方案。针对国内、国外高端算力资源供给紧张、供给稀缺的行业现状，公司加快完善供应链体系的建设，以满足客户对高端算力资源的需求。

    整体而言，公司围绕智算中心建设、算力集群运营软件和算力服务布局，形成了既能销售独立产品与服务，又能提供“建设+软件+运营”一体化交付的不同商业模式。

    （三）经营模式

    公司紧密围绕行业发展趋势和市场需求，坚持以技术和业务创新为驱动，不断拓展现有产品的应用领域和客户群体。通过持续推进产品研发与迭代升级，构建核心技术壁垒，完善一体化技术研发体系，提升自主创新能力和产品竞争力，为企业持续健康发展提供坚实支撑。整体来看，公司经营模式可概括为“平台化研发、项目化销售、场景化服务、协同化采购”相结合：一方面，通过持续迭代基础平台和产品体系，增强软件产品复用能力和交付效率；另一方面，针对客户差异化需求开展定制化开发与现场服务，形成从产品研发到商业化运营的闭环能力。

    公司两大业务板块的经营模式存在显著差异。OSS业务以“平台化产品+定制化开发+持续技术服务”为主，属于软件与服务类轻资产模式，客户回款周期与项目验收节奏高度相关；算力及智能服务业务包含算力建设、算力集群运营软件与算力服务三类，算力建设与算力服务采用前期重资产投入、后续通过持续运营回收投资并实现收益的商业模式，算力集群运营软件属于软件与服务类轻资产模式。

    在OSS业务方面，公司根据行业标准、客户的管理规范和业务需求，组织开展技术研发、软件产品研发工作，形成具有自主知识产权的软件系列基础产品。在此基础上，针对不同客户的个性化和差异化需求，开展定制化开发，提供包括数据分析、系统集成在内的综合技术服务，通过不断提升产品功能、优化系统性能、拓展应用场景和服务深度，公司不断增强产品在现有市场和新市场中的渗透能力，为客户各项业务的高效开展提供有力运营支撑，持续为客户创造长期业务价值与综合效益。

    在算力业务方面，公司可以独立承担算力资源池的规划、建设、运营业务。公司可作为集成商或/和投资方或/和运营方，负责智算集群项目的建设，包括整体设计、建设实施、运行维护、性能优化和商业化运营等工作，实现从算力建设到算力运营服务的全过程管理与服务输出。同时，也发挥自身OSS软件优势，提供算力调度、计算服务和算力运营软件，实现裸金属算力、容器云算力、词元（Token）服务等产品的支撑，打造系列化算力服务产品，推动智算集群的高效运营。

    1.研发模式

    公司的软件研发工作分为两大类，一类是面向内部使用的基础研发，另一类是面向市场客户销售的产品研发。

    1）基础研发

    基础研发由研发中心统一承担，主要包括两类平台产品：一是“产品化”公共开发平台，围绕公司软件产品的共性架构和模块需求，形成公共架构（统一技术底座和数据底座）与组件体系，显著提升复用能力和对客户需求的响应效率，并集中引入人工智能、云计算和大数据等新技术，降低技术应用成本；二是“工程化”平台产品，包括研发运维一体化平台和运维服务一体化平台，实现研发、部署和运维过程的自动化，降低人工操作风险。在此基础上，公司设立专门的AI研发部门，负责AI创新赋能平台建设，从算力、数据、模型、智能体各个层面提供公共支撑，与基础研发团队及业务研发团队协同推进AI与产品体系的深度融合，提升产品应用的智能化能力，并支撑相关智能应用的交付。公共开发平台和AI团队的能力复用，是公司将OSS领域积累的产品化能力向算力板块迁移的重要支撑。

    2）产品研发

    公司产品研发工作由各业务板块的研发团队承担。研发团队一般由产品工程师、架构设计师、研发工程师、测试工程师组成。产品工程师负责调研客户业务需求，进行业务分析、产品定义；架构设计师根据客户的业务特征选择适用的公司基础平台架构和公共组件进行技术选型、系统架构设计和概要设计；研发工程师进行详细设计、编码实现和单元测试；测试工程师对软件进行集成测试和系统测试，最终完成产品发布。研发团队在公司研发运维一体化平台上，采用敏捷开发模式，进行编码、持续集成、自动化测试和产品发布等工程活动，完成各自主产品的研发工作。针对不同客户的个性化需求，研发团队在通用产品版本的基础上进行定制化配置和定制化开发，完成合同项目的最终交付。

    2.销售模式公司的OSS业务主要采取直销模式进行产品销售，主要以招投标或比选等公开方式取得首期销售合同。公司由销售人员负责与客户建立联系，产线业务团队确定和落实解决方案，双方共同制定竞标或定价方案，与客户协商合同条款，最终签订合同。公司坚持以客户为中心，提供的产品、服务能够得到客户的广泛认可，在投标首期合同完成后，大部分后续销售合同会采用单一来源采购、商务谈判方式完成签约。

    公司开展的算力服务属于运营类服务业务，公司与客户签订算力服务框架协议后，按照客户实际使用的算力服务数量进行收费，通过线下/线上直销和合作运营的方式开拓市场和开展业务。主要通过框架谈判或框架招标、框架比选等方式取得框架合同，并在框架协议范围内通过具体订单方式确认销售合同并组织实施。算力服务的框架协议+订单制销售模式，有助于形成相对稳定的持续性收入。

    3.技术服务模式

    OSS业务：为满足客户的IT服务需求，公司在客户现场配备相关服务团队，提供系统集成、IT系统维护和优化服务、业务数据质量整治与核查服务、系统值守服务、ICT技术服务等技术服务。公司制定了服务项目管理流程，主要分为项目准备、服务提供、项目交付等三个阶段。

    算力及智能服务：公司租赁IDC机柜，购买或租赁算力服务器、存储设备、网络设备等在IDC构建算力集群，构建算力资源池，为客户提供算力服务。

    4.采购模式

    OSS业务：主要包括软件及计算机硬件产品以及向客户提供的现场交付服务、部分非核心组件的委托开发服务。算力及智能服务：主要包括算力服务器、存储设备、网络设备等计算机硬件产品及租赁IDC机柜并委托IDC服务商提供设备托管服务等。

    公司建立了供应商评定与选择、第三方软硬件采购、技术服务采购等相关方面的采购管理制度，形成了比较完善的供应商管理体系，并与主要供应商之间形成了良好稳定的合作关系。报告期内，公司根据算力业务的新特点和新要求，持续推进供应链体系建设。

    （四）产品的市场地位

    公司已形成从单一OSS业务到“OSS+算力”业务双轮驱动的战略转型，报告期内，公司在稳固OSS业务的基础上，在算力业务上持续夯实和拓展。

    在OSS业务方面，面对人工智能技术演进与电信运营商降本增效带来的双重影响，公司迭代升级产品研发平台，持续投入OSS智能化升级，加速各类OSS智能体应用开发，以保持产品和技术的领先优势；加大重点项目投入，深化客户合作，持续夯实公司在中国移动下一代OSS系统核心供应商的地位；公司依托运营商渠道优势向政企市场延伸，推进卫星互联网运营商的OSS项目交付和产品布局，形成了公司在国内卫星互联网运营商OSS市场的领先地位。在算力及智能服务业务方面，公司系统性推进算力及智能服务业务布局，立足于郑州空港智算中心的先进高性能智算集群的运营，形成差异化竞争优势。公司完成重庆容器云资源池建设并投入商业运营，自主创新的算力调度平台持续优化，产品和服务能力进一步完善，标志着公司算力服务核心能力和市场布局的初步形成。

    综合来看，公司在OSS领域的产品与技术积累，为算力业务在调度、运维、运营支撑等环节的能力复用提供了协同基础，双轮驱动的业务格局具备一定的内生协同性。

    （五）业绩驱动因素

    报告期内，公司OSS业务受到电信运营商持续降本增效、投资结构调整的影响。公司努力稳住OSS基本盘，着力开拓算力业务，形成“OSS+算力”业务双轮驱动的格局。

    1.算力业务战略突破、完成建设并投产运营后带来公司业绩增长

    2025年，公司全力推进算力业务战略落地，取得里程碑式进展，实现了“OSS+算力”业务双轮驱动的战略转型升级。“郑州空港算力集群项目（一标段）”的建设、运营一体化项目于2025年11月投入运营，成为公司收入的增长引擎之一，公司在去年投产的算力基础上，稳步扩大自有算力的建设规模。算力服务已经成为公司报告期内最重要的业绩增长因素。

    公司自主研发的异构算力调度平台在多个项目成功交付并投入运行后，持续迭代。结合国内不断推出的开源大模型，公司的计算服务平台不断完善，朝着支撑模型服务、词元（token）服务以及智能体开发和运营方向发展。

    2.深耕电信运营商的优质客户市场，联手运营商拓展政企市场

    报告期内，公司加快将AI深度融入现有OSS产品，深度耕耘既有重点市场，强化全生命周期服务与解决方案交付，发挥每一条产品线的核心技术优势和市场规模优势，和客户共同进行产品和业务创新，稳住既有市场。此外，公司将运营支撑系统（OSS）能力深度融入运营商政企业务体系，形成了政企客户服务支撑产品，通过运营商政企渠道，加大市场拓展的力度，取得一定的进展。

    3.卫星互联网OSS业务持续商用落地，跨行业拓展打开新增长空间

    公司紧密围绕“天地一体化信息网络”国家发展战略，积极推进卫星互联网OSS系列产品的规划与开发，建设的多个卫星互联网网络管理和服务运营支撑系统成功交付上线运行，为公司深入开拓卫星互联网OSS业务奠定了基础。

    4.持续进行战略探索，打造新的业务增长点

    公司持续进行战略探索，针对数字家庭领域的智能化升级趋势，在过去几年持续开展软件定义家庭网关和运营管理平台的技术创新、产品研发和现网验证的基础上，加大与端侧AI模型和云端AI模型的融合探索，以期取得新的突破。公司结合企业数智化转型对私有化部署的算力和模型的需求，结合行业应用，持续探索企业和行业智算一体机，布局对模型交互和数据安全有较高要求的企业市场。

    5.继续深化组织变革，AI提质增效

    公司从2023年启动产品线端到端经营、营销一体化作战模式的组织变革以来，持续迭代升级，产品线按工序预算、核算的模式逐步成熟，促进了面向经营的项目管理，进而实现资源的合理配置，有效支撑从产品定义到交付运维的全生命周期的组织和工序优化。报告期内，公司大力推进智能体开发，大大提升了产品研发的效能；此外，探索智能体形态的数字员工融入生产和运营流程，为应用推广打下了基础。

    （六）行业政策环境

    当前，全球新一轮科技革命和产业变革深入演进，数字经济成为引领经济复苏、培育新质生产力的关键引擎。人工智能、算力、卫星互联网等新兴产业与未来产业加速崛起、深度融合。人工智能作为未来产业发展的核心抓手，产业规模持续扩大，新兴产业与未来产业正由技术探索阶段迈向规模化落地阶段，与传统产业深度融合、赋能升级。算力作为核心生产力，卫星互联网作为新型基础设施，共同支撑数字经济与人工智能产业高质量发展。

    1.OSS业务

    2026年是“十五五”开局之年，国家针对软件与信息技术服务业的发展出台了相应的规划和行动指南：

    《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》提出适度超前建设新型基础设施，完善信息通信网络，深化第五代移动通信（5G）、千兆光网规模部署，推进第五代移动通信演进（5G-A）、万兆光网建设发展和第六代移动通信（6G）技术创新，推动移动物联网自主迭代；完善民用空间基础设施，统筹建设卫星通信、导航、遥感系统，加快低轨卫星互联网组网；深入推进数字中国建设，加快数智技术创新，深化拓展“人工智能+”，壮大数字经济核心产业，发展新一代通信技术、云计算、区块链等产业；

    《国务院关于推进服务业扩能提质的意见》要求全链条补强生产性服务业薄弱环节，加快软件和信息服务创新发展，深入实施“人工智能+”行动，加快智能编程工具研发使用，支持采购大模型、智能体服务；深入推进第五代移动通信（5G）规模化应用，推动5G-A网络发展，加强第六代移动通信（6G）技术研发。适度超前建设移动物联网，发展卫星互联网应用服务；

    工业和信息化部已将新一代通信网规划建设作为推动信息通信业发展的重点，统筹推进基础网络、空间网络、国际网络和融合网络建设，推动5G-A、万兆光网等规模商用；加强6G移动通信、卫星通信等核心技术创新和攻关，支撑新一代通信网高质量建设部署；深化5G、千兆光网在重点行业的应用，创新新型应用场景和应用模式。深化脑机接口、具身智能、智能网联汽车与5G-A/6G、卫星互联网等融合发展。

    数字经济、人工智能应用、新一代通信网等领域作为国家重点规划发展的战略性新兴产业和未来产业，发展势头迅猛，市场潜力巨大，成为推动软件与信息技术服务行业高质量发展的核心驱动力，也为公司核心业务布局与技术创新提供了广阔的产业空间和坚实的政策支撑。

    AI技术的快速演进大幅降低了应用端门槛，使更多企业和开发者能够便捷接入并使用大模型技术，进行智能体应用开发，进而推动AI应用的加速普及，并带动算力需求的高速增长。在此背景下，国内三大电信运营商持续深化AI技术与其主营业务的融合创新，推动业务模式由传统“流量经营、连接服务”向“Token经营、智能服务”升级，对OSS系统在智能化、集约化和协同化方面的能力提出了更高的要求，推动OSS系统向高阶自智网络应用场景演进。报告期内，电信运营商进一步推进降本增效、投资结构调整优化的经营策略，加强审计和后评估等节点的过程管控。受此影响，OSS软件与服务行业进一步承压。公司一方面紧跟行业发展趋势，开发具有支撑一线生产和行业领先的OSS智能体应用，助力客户提升自智网络成熟度；另一方面，公司以AI智能体的应用为核心抓手深化技术转型，推动AI应用于软件开发过程从“工具”到“数字员工”的关键跃迁。从代码辅助到自主执行，从单点提效到岗位协同，公司持续推进在需求、开发、测试等核心环节部署多职能“数字员工”，通过智能体应用初步形成了智能化软件工程的闭环能力，以释放人机协同的生产力价值。

    报告期内，以卫星工厂、可重复使用运载火箭、星间激光通信等为代表的卫星互联网技术和产业生态进一步成熟，国内主要卫星互联网运营商已基本完成初期阶段星座组网目标，开始进入客户业务拓展、试商用运营阶段，这也为网络管理、服务运营支撑等OSS产品带来丰富的实际生产需求。公司结合自身经验和优势，持续优化完善卫星互联网一体化OSS解决方案和产品设计，加强在国内卫星互联网运营商OSS市场的拓展力度。

    2.算力及智能服务业务

    近年来，人工智能大模型技术取得突破性进展，随着“人工智能+”行动的持续推广，预计未来几年人工智能将广泛应用于数字经济和生产生活的各个领域，人工智能应用需求将极大扩展，具体体现在应用场景持续深化和算力需求持续增长两大方面。公司发挥规模化算力基础设施和研发技术优势，系统布局算力相关业务产品，在算力建设、算力运营软件和算力服务等方向持续发力，完成了系列化产品服务、产品的开发和商业化运营，为可持续发展奠定基础。算力需求从“训练驱动”向“训练+推理双轮驱动”切换：2026年一季度国内AI算力需求同比增长417%，同期智能算力有效供给增速为128%，需求增速约为供给的3倍，高端算力缺口长期维持在高位。随着AI大模型加速向应用端渗透，推理算力需求快速攀升，预计未来模型推理将超越训练成为主要算力需求。算力服务需求结构正在从以大模型训练为主向训练与推理并重的双轮驱动模式转变。

    AI智能体从“工具”升级为“数字员工”：2026年，人工智能正经历从“生成式AI”到“代理式AI（AgenticAI）”的范式跃迁。AI智能体不再局限于被动响应指令的辅助工具，而是进化为能够自主理解目标、分解任务、调用工具链、迭代试错并交付结果的“数字员工”。这一转变的本质，是AI在组织中的角色定位从“效率提升的功能模块”升级为“承担岗位职责的虚拟劳动力”，具有持续的在线状态、明确的职责边界和可量化的绩效产出，企业组织架构正从“纯人类团队”向“人机协同团队”演进。2026年5月，国家网信办、国家发展改革委、工信部联合发布《智能体规范应用与创新发展实施意见》，标志着智能体行业从技术热潮转向场景价值验证与安全治理协同的新阶段。随着智能体从“能用”走向“好用”、从单点试点走向规模化部署，AI数字员工将成为企业的新型生产力标配，深刻重塑产业组织方式与竞争格局。

    算力发展从“规模建设”迈向“普惠应用”，算力服务向中小企业下沉：截至2026年6月底，我国智能算力规模达2185EFLOPS（FP16），全国算力设施整体上架率达71.4%，围绕八大算力枢纽已建成超70条算力大通道，运营商持续推进高速光传输网络部署，实现“千里算力、毫秒可达”。2026年4月，工信部印发《关于开展普惠算力赋能中小企业发展专项行动的通知》，提出打造“算力银行”“算力超市”创新模式，推行按“卡时”“核时”及词元（Token）计费等灵活付费模式，鼓励地方有关部门通过中小企业平台专区向符合产业导向的中小企业补贴“算力券、存力券、运力券”，推动中小企业需求与算力资源供给精准对接，显著降低中小企业获取、使用算力门槛，为推动中小企业专精特新发展提供坚实算力支撑。到2028年底，基本建成覆盖广、成本低、服务优、生态活、人才强的普惠算力服务体系。公司基于对技术发展的演进趋势及行业竞争态势的判断，结合运营商OSS中台化规划和自智网络、算力网络等需求，一方面加大产品研发和技术创新，深度耕耘既有市场，积极参与电信运营商数智化转型的进程，助力客户迈向高阶自智网络，持续夯实自身OSS核心供应商的地位；另一方面，拓展算力网络等战略业务，拓展新的市场空间，开辟第二增长曲线，实现战略转型。

    二、核心竞争力分析

    面对数字经济与人工智能深度融合的演进趋势与行业竞争格局，以及公司战略升级形成的“OSS+算力”双轮驱动发展态势，公司一方面继续以客户需求为核心，以技术创新为基础，以产品研发为根本，深化OSS市场布局，保持和提升竞争优势。另一方面，持续扩大算力服务规模，打造供应链生态，结合软件优势提升核心服务能力。公司核心竞争力主要体现在以下几个方面：

    1.OSS业务的行业积累与客户合作稳定性

    OSS业务具有业务流程复杂、技术迭代频繁、跨系统接口众多及海量数据高并发处理等特点，对系统架构能力、技术积累及项目实施经验提出了较高要求。相关特性在一定程度上提升了系统建设与优化成本，也形成了较高的行业技术与实施门槛。公司依托与电信运营商等头部客户长期稳定的合作关系，深化对业务场景及数据特征的理解，不断优化产品、提升技术，积累较为丰富的建设与运维经验，并围绕客户核心需求，提供覆盖规划设计、系统建设、升级优化及持续运维的综合解决方案。公司建立了全国统一管理、属地化服务相结合的客户服务体系，保障项目实施质量及核心系统的稳定运行。

    在数字经济纵深发展的背景下，运营商业务正全面跨越传统边界，加速构建“通信+算力+智能”三位一体的新型信息基础设施。公司顺应行业发展趋势，推动AI技术与OSS运维场景深度融合，将行业Know-How沉淀为AI驱动的平台能力，实现了与客户从“项目交付”到“联合创新”的深度绑定，巩固并拓宽了长期战略合作的业务护城河。

    2.智算中心建设和运营的一体化综合能力

    智算中心建设涉及高密度算力集群部署、复杂供电与制冷设备配置以及网络架构协同优化等方面，具有投入大、周期长、异构硬件集成难度高等特点。进入运营阶段后，算力调度与资源编排复杂，多任务并发场景下易产生资源闲置或配置不均问题，能耗及运维成本控制压力较大，同时还需保障系统高可靠低时延运行，满足数据安全、合规监管及业务动态扩容等要求。整体来看，算力服务业务对技术能力、资金实力及运营运维管理能力均提出了较高要求，任一关键环节能力不足均可能对整体运行效率和服务质量产生不利影响。

    公司依托长期深耕电信级运营支撑领域形成的技术积淀与行业经验，前瞻性布局算力相关业务。研发形成了跨域、异构和多元的算力调度平台，以及计算服务平台、运营管理平台等核心软件产品；构建了涵盖芯片、算力服务器、网络设施及算力运营等关键环节的生态合作体系，为算力服务的规模化运营提供支撑，通过推进“郑州空港算力集群项目（一标段）”的规划、建设、运维、优化及运营工作，持续稳定地扩容，逐步形成具有一定规模的智算集群的规划建设、硬件集成、集群调度、能耗优化、安全运维及商业化运营的全栈核心能力，构建起从资源供给到智能调度的完整商业闭环，形成核心竞争优势。

    3.公共产品研发平台和产品线规模化经营的交付模式

    公司始终秉持核心产品线规模化经营的交付模式，致力于构建统一的技术底座与数据底座，并向着高度融合的公共产品研发平台持续演进。公司以公共产品研发平台为基础开发针对业务领域层面的公共功能模块，支持以“平台+模块+应用”的高效软件开发模式。

    报告期内，公司基于数据和技术底座，快速迭代以大模型为主的AI技术能力，推进各产品线“AI+”升级，面向电信运营商网络自动化、智能化演进需求，开发OSS领域智能体应用；公司持续完善计算业务体系，提供算力服务和计算软件产品，自主研发异构算力调度平台和计算服务平台，有效支撑智算中心建设和运营业务的落地。

    4.产品线端到端经营的持续组织进化和人才优势

    公司始终将提升组织运营效率作为核心管理目标。通过深化组织架构与协同机制的变革，公司全面推行产品线“端到端”经营模式，以精细化管理优化产品生命周期的各个工序，打通从产品规划、研发测试到交付运维的全链路，实现了整体工作效能的跨越式跃升。敏捷高效的组织架构与卓越的人才梯队，已成为驱动公司基业长青的核心引擎。面对前沿技术浪潮，公司紧跟人工智能大模型与AI智能体的发展趋势，及时整合内外部技术资源，动态优化人才结构，启动“数字员工”建设，逐步构建“硅碳共生”的新型技术团队架构，为AI技术在业务场景中的落地应用及研发、生产过程的融合赋能筑牢组织保障。在人才梯队建设方面，公司坚持将“正直诚信、知行合一、务实创新”的核心价值观深度融入“选、用、育、留”的全周期管理体系。

    5.核心资质与知识产权成果

    公司坚持积累重点资质，强化品牌建设。截至本报告期末，直真科技及子公司获得了高新技术企业、软件企业、企业信用AAA等级、质量管理体系（ISO9001）认证、环境管理体系（ISO14001）认证、信息技术服务管理体系（ISO20000）认证、信息安全管理体系（ISO27001）认证、软件能力成熟度模型集成五级（CMMIML5）认证、信息系统安全集成服务资质（CCRC）二级认证、信息系统建设和服务能力（CS）四级认证、信息技术服务标准（ITSS）运行维护服务二级认证、职业健康安全管理体系（ISO45001）认证等证书，取得了增值电信业务经营许可证-互联网数据中心业务（仅限互联网资源协作服务）、增值电信业务经营许可证（京ICP）－信息服务业务（仅限互联网信息服务）、ISO37001反贿赂管理体系、ISO22301业务连续性管理体系等重点资质；同时，公司持续创新研发具有行业领先技术水平的软件产品，截至本报告期末，直真科技及子公司累计拥有专利45项，其中发明专利41项、外观专利2项、实用新型专利2项，计算机软件著作权340项。一系列与业务发展相关的资质对公司高质量发展发挥了重要作用。此外，公司在算力网络、数字家庭软件定义终端和平台、智能运维等领域积极布局，研发了多项具备技术先进性的产品，也将对公司的业务增长起到关键作用。

本文数据来源于直真科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。