中国电影（600977）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中国电影（600977）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）报告期内公司所处行业情况

    根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司主营业务属于“文化、体育和娱乐业”，所属子行业为“广播、电视、电影和录音制作业”。根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司主营业务属于“R、文化、体育和娱乐业”，所属子行业为“87、广播、电视、电影和影视录音制作业”。

    报告期内，全国电影总票房为173.56亿元，同比下降40.62%。其中，国产影片票房为139.59亿元，占全国票房总额的80.43%；进口影片票房为33.23亿元，占全国票房总额的19.15%。观影总人次4.22注亿。截至报告期末，全国可统计票房的银幕总数为81,380块0F。

    （二）报告期内公司从事的业务情况

    报告期内，公司董事会审议通过《制订2026－2030年发展战略规划纲要》的议案，对公司业务架构进行适当调整拓展，主营业务范围和经营模式未发生重大变化。详见公司于2026年4月30日在上交所网站披露的《中国电影2026－2030年发展战略规划纲要》（公告编号：2026-008）。

    公司主营业务包括创作、发行、放映、科技、服务、创新六大板块，涵盖电影剧集制片，制作服务与园区经营；国产与进口电影宣传发行，二级市场发行，数字发行技术服务，国产影片海外发行；影院投资与管理，院线经营，票务平台；影视技术研发，器材生产销售，影视设备进出口，电影技术服务；海外传播推广，融资租赁服务，电影票务监察；人工智能研发应用，文旅开发运营，衍生品文创等业务领域。

    1.创作板块

    电影创作是公司的核心业务。公司建有专业化的创作生产管理体系，包括项目开发、制片生产、商务合作、版权经营、影视制作等业务环节。创作品类包括电影、剧集、动画，以及网络电影、网剧等网生内容。

    项目开发主要包括影视项目策划、剧本开发、主创人员遴选、项目风险评估，成本和周期规划等工作。

    制片生产主要包括影片预算、周期的制定和审核，制片资金审核及支付，影片拍摄和后期工作的监督及管理，影片送审及宣发对接，影片素材、物料回收、结算等工作。

    商务合作主要是围绕影视项目进行商业开发，包括广告植入、联合推广、落地活动、番外篇拍摄及贴片广告投放等，扩展电影项目商业回报。

    版权经营主要围绕电影版权的购销、代理、保护及衍生开发授权，开展中影片库的建设与管理，推进版权资产的实际运用和价值转化。

    影视制作主要通过公司旗下的中影制片厂开展。中影制片厂拥有超一流的摄影棚、丰富的服装道具库、先进的摄影器材、完备的后期制作系统以及专业的制作团队，多项业务保持为国内制作领域标杆，每年可为上百部影视作品提供制作服务。

    2.发行板块

    电影发行是公司的基石业务。公司以实现影片价值最优化为目标，融合专业经验与数字技术，充分发挥市场中枢和资源聚合作用。公司拥有强大的国产与进口影片发行能力，建有高效精准的集电影宣发服务、网络传输、密钥管理、统计结算全功能一体化平台，在国内电影发行领域具有领先优势。中影传输网络已部署影院近万家，形成覆盖全国影院的高速传输网络。利用二级市场发行矩阵，开展特色主题放映活动，深挖长尾客群潜力。

    电影宣传主要包括制定宣传计划、映前调研分析、确定投放渠道、对接合作媒体、制作和投放宣传物料、策划并执行各类宣传活动等工作。

    电影发行主要包括制定影片发行方案、选取确定档期、沟通排映场次、分发影片宣传品，制作数字母版、网络传输及发运拷贝，制作管理分发放映密钥，盗版盗录监测，放映数据监测和协助市场规范性管理，票房统计与结算等工作，影片首轮下映后的二轮发行，以及国产影片的海外发行工作等。

    二级市场业务主要通过公司旗下中影创新开展。具体包括非商业影院的放映场所影片发行服务，拓展二级市场渠道，推动优秀影片进校园、进乡村、进社区，实施惠民放映与专题放映活动，同时加强影片版权运营，丰富平台内容资源。

    3.放映板块

    电影放映是公司的阵地业务。影院主要为观众提供电影放映服务、餐饮、衍生品销售及其他相关配套增值服务，同时开展银幕广告、场地经营等业务。

    影院管理业务是对电影院的投资、建设和运营管理。公司主要采用全资、控股的影院投资模式，建设了百余家影城，下属影城品牌为“中影国际影城”。

    电影院线是以资本或供片为纽带，连接电影发行方和影片放映方，协助所属影院开展排片、经营和管理的发行放映服务主体。公司下属全资、控股院线公司4家，分别为中影院线、中影南方、中数院线和辽宁北方；参股院线公司3家，分别为新影联、四川太平洋和江苏东方。票务平台业务主要通过公司旗下的中影云开展。通过符合电影主管部门规范标准的在线票务平台，连接观众（消费者）、影院票务系统和其他平台方，提供影票、卖品、衍生品、卡券等产品的线上购买与结算服务和相关信息统计服务。

    4.科技板块

    公司围绕电影行业所需，开展电影科技研发，提供影视拍摄、制作、放映所需的各类器材和技术服务，现已形成集生产、研发、销售、服务于一体，国内规模最大、服务内容最丰富的电影科技产业链。

    科技业务主要涵盖高格式电影、国产化影视设备生产、电影器材设备进出口，影院信息化建设等，主要品牌与产品包括CINITY系列、中影巴可放映机、中影综合业务服务平台、影院智慧放映系统等。

    此外，公司还开展影视器材展会服务、农村公益电影放映设备销售及人员培训等业务。

    5.服务板块

    公司用好电影全产业链业务资源和人才等优势，持续拓宽服务领域、丰富服务手段、提升服务效果，包括海外传播推广、电影票务监察、融资租赁服务等业务。

    电影票务监察业务主要通过公司旗下的众大合联开展。面向放映终端票房市场，提供专业监察服务。

    融资租赁业务主要通过公司旗下的中影融资开展。面向影投、影院、院线及相关企业，提供融资租赁服务，促进高格式电影技术相关设备的推广和应用。

    6.创新板块

    公司顺应时代发展和文化产业发展、大众文化娱乐多样化需求等新变化新趋势，以“电影＋”为主线开展业务创新，持续增强企业发展活力和综合竞争力。

    文创业务推动自有经典和原创电影IP的文创转化，打造系列化、主题化文创潮玩产品。

    文旅业务联动地方文旅资源，开发影视主题文旅体验、实景沉浸项目、特色研学线路，构建“内容+场景+体验+消费”新业态。

    二、经营情况的讨论与分析

    2026年上半年全国电影总票房达173.56亿元，同比下降40.62%。报告期内，公司实现营业收入15.12亿元，同比下降11.93%；归属于上市公司股东净利润-1.10亿元，同比增长0.28%。截至报告期末，公司合并总资产184.53亿元，较年初下降3.41%，归属于上市公司股东的净资产109.29亿元，较年初下降1.58%。

    1.创作板块

    公司坚持以创作为核心，积极推进优质影片创作生产。报告期内，公司主导或参与出品并投注放市场的电影共18部，累计实现票房93.57亿元1F，占全国同期国产影片票房总额的67.03%。其中，电影《星河入梦》为国产科幻电影注入全新表达；电影《飞驰人生3》延续励志喜剧风格，成为春节档票房冠军；现实题材作品《我，许可》聚焦当代母女关系，凭借情感叙事引发观众共鸣，获清明档票房亚军；《寒战1994》作为经典系列续作，以扎实的故事质感与成熟的制作水准收获观众认可。

    7月1日至本报告披露日，公司主导或参与出品并投放市场的电影共7部。其中，国风动画电影《八仙！》以全新视角重构经典，赢得票房与口碑双丰收，成为暑期档票房亚军；《年会不能停！2》在延续职场现实观照的同时，融入“无限流”的奇幻叙事框架，进一步拓展了现实喜剧的表达边界；现实题材电影《欢迎来龙餐馆》，将美食与反战元素相结合，借“好好吃饭”的朴素愿望书写战争中的人性温度，引发观众广泛共鸣，实现暑期档票房与口碑双丰收。截至本报告披露日，公司正在创作开发中项目近80个，其中原创项目40余个。包括纪念建军百年的重点影片《无限之战》，纪念改革开放50周年的电影《我不是梵高》《天才翻译家》，硬科幻电影《流浪地球3》，国风动画电影《小破庙》(原名《消失的仙人》)《中国吉兽》等。

    截至本报告披露日，“中影青年电影人计划”已上映影片11部，现有10个项目进入投产或后期拍摄中。报告期内，公司参与出品并投放市场的影剧项目共4部，包含剧集《岁月有情时》《莫离》等。

    报告期内，中影制片厂共计为175部影视作品提供制作服务，包括《全屏搜索》《镖人：风起大漠》《熊出没·年年有熊》等103部电影作品，《简单人生》《剑来》《孔雀东南飞》等8部电视剧、网络剧、短剧作品，及64部纪录片、宣传片等。

    2.发行板块

    报告期内，公司共发行影片344部，实现票房119.46亿元2F，占全国票房总额的76.77%。其中，公司主导或参与发行国产影片273部，累计票房102.85亿元，占同期全国国产影片票房总额的79.66%；发行进口影片71部，累计票房16.61亿元，占同期进口影片票房总额的62.68%。全国票房前十影片中的7部为公司主导或参与发行。中影网络部署影院近万家，报告期内为160余部影片提供了网络传输服务，为电影市场的扩容、创新、增效提供有力支撑。

    积极探索IP合作，打造特色品牌活动。打造“银幕碰头计划”主题活动，联动《星球大战：曼达洛人与古古》《玩具总动员5》等进口影片开展主题宣传，策划“古的DAY”观影派对、“友点好玩儿”玩乐派对等特色活动，创新推出户外互动、快闪装置等体验形式，将传统观影延伸为沉浸式消费体验。“中影预约放映”举办“冬夜回响”“邂逅流光”等主题活动，累计成团放映超1.78万场。与中央广播电视总台合作，成功举办“2026年国际足联世界杯赛事影院直播活动”，首次以影院直播的形式将世界杯赛事引入大银幕，全国影院观赛人次6.96万，构建了夏日文体消费新场景。

    拓展电影“二级市场”，打造电影联动消费空间。报告期内，中影创新与京东合作“光影随行计划”，打造“观影+消费”一站式体验；联合小红书打造峨眉山“云顶放映厅”特色观影新场景，探索“电影+文旅+社交”融合模式，为观众带来独具特色的沉浸式观影体验。发起《只此青绿》百校联映活动，触达全国百所大中小学师生约1.5万人次。与武警部队合作构建惠军观影服务体系，公司旗下两条院线精选超过1,200家影院纳入惠军观影名录，持续丰富广大官兵精神文化生活。截至报告期末，中影内容发行放映平台覆盖3,848所大中小学校、社区等放映点，累计订购影片53,669场。

    3.放映板块

    截至报告期末，公司旗下控参股院线和控股影院合计覆盖全国24,288块银幕和299.25万席座位，公司银幕市场占有率为29.85%。

    报告期内，公司新开业控股影院2家，根据优化经营的安排关停2家影院。公司旗下营业控股影院合计实现总票房2.66亿元，占全国当期票房总额的1.71%；观影人次共740.52万，平均单银幕产出29.36万元，经营指标居行业领先。截至报告期末，公司旗下共有营业控股影院120家，银幕906块。

    公司控参股院线在报告期内实现总票房48.45亿元，观影人次共1.2亿。在全国票房前十院线中，中影院线、中影南方分列第2名、第3名。院线旗下34家影院跻身全国影院票房百强。

    持续探索影院多元化运营。结合潮流集市、藏品展出等活动，举办迈克尔·杰克逊主题观影展；打造“电影+阅读”特色空间，开展《青铜葵花》全国120城主创见面会等特色活动；与人民美术出版社达成战略合作，拓展文商旅联动活动，举办长征组画主题美展。

    中影云平台持续优化“中影电影通APP”，满足用户的多样化观影需求。截至报告期末，中影云票务平台注册用户1,998.36万人，已接入影院11,940家，超过全国可统计票房影院总数85%。

    4.科技板块

    报告期内，公司持续推进科技研发，新增2项发明专利，3项发明专利进入申请阶段，新技术广泛应用于LED屏幕、3D成像系统等核心产品；建设CINITYX商业化体系，推进产品市场布局；推动CINITYcamera在拍摄制作环节的应用；升级CINITY服务器，夯实技术硬件支撑；构建AI智能修复技术体系，拓展人工智能技术应用。

    截至报告期末，国内已开业CINITY影厅260个，包括CLED影厅81个；已完成安装待开业影厅7个；已上映CINITY版影片504部，其中高帧率影片76部。中影综合业务服务平台已接入影院11089家。

    报告期内，中影巴可新增放映机销售605套，在全国新增银幕中占比59%。中影巴可累计放映机销售数量47496套。

    5.服务板块

    中影融资持续推进设备直租、售后回租、融资租赁等业务。截至报告期末，融资合同余额1.38亿元，服务中的影投、影院等客户共112家。

    6.创新板块

    中影文创聚焦宣发联动、IP授权、文旅融合、市场拓展四大领域。报告期内，累计开发新品共计75款，其中20款已实现生产落地并进入销售环节；配合电影《非传统浪漫关系》IP线下落地，在周庄景区打造主题联动墙绘，推动影视IP与实景文旅场景深度融合。

    中影制片厂充分利用自有资源，开发影视文旅产品，完成电影《志愿军》及“蒙古大营”电影场景陈设复刻；承办北京国际电影节嘉年华等文旅活动，开展户外拓展、趣味互动项目；与北京多所中小学共同开展影视研学活动。报告期内，游客接待总量超2500人次。

    三、报告期内核心竞争力分析

    本公司是我国电影行业中综合实力最强、产业链最完整、品牌影响力最广的领军企业。

    （一）综合实力优势

    公司在国内电影行业中保持领先地位，综合实力优势明显。

    （二）产业链优势

    公司拥有最为完整覆盖我国电影行业的产业链体系。完善的产业链布局有利于规模化与集约化经营，使公司能够保持在各环节领域对影视产品的控制力。各业务板块之间的资源协同，能够提高整体经营效率，实现内容、技术、渠道、终端的价值最大化。

    （三）品牌优势

    作为我国电影行业的龙头企业，“中影”品牌对整个中国电影市场具有强大的影响力和号召力。近年来，公司多次荣获“全国文化企业三十强”。公司出品影片在“五个一工程奖”“华表奖”“金鸡奖”“百花奖”以及国内外电影节中多次获奖。

    （四）技术优势

    公司拥有生产、研发、销售、服务于一体，国内规模最大、产品最丰富的电影科技产业链，旗下的CINITY、中影巴可等产品引领了中国数字电影技术的发展方向。公司旗下的中影制片厂是目前亚洲地区规模一流、设施先进的影视制作基地之一，拥有精湛的电影制作技术和具有国际领先水平的技术专家队伍。

    （五）人才团队优势

    公司的核心管理团队经验丰富，具有国际化视野和战略眼光，能够准确把握市场方向和行业趋势。公司拥有电影创作、宣传发行、影院管理、技术研发等全领域专业人才队伍，为公司的长期持续发展提供了有力保障。

本文数据来源于中国电影2026年中报，仅供参考不构成投资建议。