福建高速（600033）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期福建高速（600033）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    “十四五”期间，我国高速公路通车总里程已达19.9万公里，33条国家高速公路主线基本贯通，高速公路网覆盖了99%的20万以上人口城市，已建成全球最大的高速公路网。“6轴7廊8通道”国家综合立体交通网主骨架建成率超过90%。

    今年以来，交通运输行业明确“十五五”时期由规模扩张转向内涵式发展，主攻“一网四化”，即建设高质量国家综合立体交通网，突出一体化融合、安全化提升、数智化升级、绿色化转型，核心抓手是推进多式联运攻坚、深化“人工智能+交通运输”创新应用，并加快存量基础设施的数智化改造与更新，以全面提升运输效率和服务水平。

    公司始终坚持“主业提升、投资驱动”的总体发展战略，一方面聚焦高速公路主业，发挥自身优势，推动福建省内高速公路高质量发展；另一方面积极探寻优质投资标的，持续提升公司价值。在主业方面，公司主营业务为高速公路投资、建设、收费和运营管理，公司的经营模式是通过投资建设高速公路，收取车辆通行费的方式获得经营收益。公司的营业收入主要来源于公司向车辆征收的高速公路通行费，主营业务收入为高速公路通行费分配收入，其他业务收入包括高速公路广告收入、ETC闽通卡收入、清障业务收入、经营开发收入等，公司营业收入中主营业务收入占比较高，报告期内，公司主营业务未发生变化。公司运营管理的路段为泉厦高速公路（收费里程82公里）、福泉高速公路（收费里程167公里）和罗宁高速公路（收费里程33公里），合计运营里程为282公里，公司参股浦南高速公路（收费里程245公里）。报告期内，公司没有新增高速公路通车里程。福泉高速公路、泉厦高速公路已实施“双向四车道拓宽为双向八车道”的扩建工程，其他路段均为双向4车道。在投资方面，公司积极探索，科学决策，审慎投资，通过发挥高速公路行业的现金流优势，弥补高速公路行业投资回收期过长的不足。公司先后投资了厦门国际银行、海峡财险和兴业银行，总体上给公司带来了良好的投资收益，积极助力实现公司长期可持续发展。

    二、经营情况的讨论与分析

    2026年上半年，我国宏观经济整体平稳，呈现"生产稳、出口强、消费弱、投资慢"的分化格局，上半年GDP同比增长4.7%。交通运输行业运行总体平稳，全国公路货运量保持增长，为公司路产货车通行需求提供了基础支撑。但受上半年成品油价格总体上行影响，货车运营成本明显增加，一定程度上抑制了部分中短途货运需求及货车出行频次；与此同时，ETC优惠政策延续对通行费收入端形成持续摊薄，周边高铁网络的分流效应则进一步对客车流量形成挤压。上述多重因素叠加，使公司所辖路段的客货车流结构及通行费收入面临一定阶段性压力。

    公司收入和盈利主要来源于高速公路运营管理主业。报告期内，公司实现营业收入14.41亿元，同比减少2.94%；高速公路通行费分配收入14.24亿元，同比减少3.07%（其中泉厦段实现分配收入5.83亿元，同比减少3.16%，福泉段实现分配收入7.72亿元，同比减少2.88%，罗宁段实现分配收入0.69亿元，同比减少4.51%）；净利润6.14亿元，同比减少7.99%；归属于母公司所有者的净利润5.09亿元，同比减少6.76%，每股收益0.1854元，加权平均净资产收益率为4.09%。

    报告期内，公司围绕《2026年度“提质增效重回报”行动方案》，有序推进各项重点工作。一是聚焦主业提质，稳步推进G15沈海高速泉厦段扩容项目前期研究工作；二是强化科技赋能，以宁德南智慧收费站为试点，投用自助服务机器人，推进关键节点智慧通行系统建设，助力运营管理数字化转型；三是注重投资者回报，连续两年实施中期分红，以实际行动落实公司市值管理策略，与投资者共享公司发展红利；四是强化投资者沟通，通过投资者热线、电子邮箱、业绩说明会等多种渠道及时回应市场关切，同时采用图文简报、短视频等可视化形式，提高公司经营业绩信息的可读性和传播力。

    三、报告期内核心竞争力分析

    公司长期致力于高速公路的投资、建设、收费与运营管理，公司所运营的高速公路主要路段具有良好的区位优势、资产状况和通行条件，路段经营效益良好，公司树立和维护良好的资本市场形象，构建了公司在经营和发展中的竞争优势。

    1.天然的地理区位优势

    公司运营的主要路产具有北接长江三角洲，南连珠江三角洲，西通中部地区，东部对接台湾地区的独特区位优势。其中，所辖泉厦、福泉和罗宁高速，均属于国家高速公路沈（阳）海（口）线福建段的重要组成部分，贯通了福建省东南沿海经济最为发达的地区，天然成为了福建沿海黄金大通道。2026年上半年度，福建省地区生产总值同比增长4.0%，呈现稳中提质的态势，公司主要路产凭借天然的区位优势，将在区域经济发展中长期受益，具有良好的发展前景。

    2.良好的路段通行条件

    得益于公司主要路产扩建工程的提早谋划，路产通行能力大幅提升。公司获得了扩建后的优良高速公路资产，并已稳步进入收获期，同时优化了公司存量高速公路资产的收费期限结构。双向八车道的福泉高速和泉厦高速具有良好的通行条件，较好地承载了相当长一段时间内全社会不断增长的通行需求。公司主要路段的资产良好，盈利能力强，为公司稳步拓展可持续发展空间奠定了坚实的基础。

    3.完善的路网服务体系

    公司建设智慧收费站、智慧隧道、干线通道交通主动管控等一批数字化项目，以提升运营管理路段的道路通行能力与服务保障水平，进一步加快智慧交通建设步伐；同时，深入实施“两通工程”，持续优化路网服务品质，为公司主业发展提供坚实支撑。

    4.多层次的人才梯队建设能力

    公司管理层长期任职于高速公路行业，具备丰富的高速公路建设和运营管理经验，能够充分发挥谋经营、抓落实、强管理的职能；公司所运营的路段通车时间早，经过多年积累，公司已构建了一支老中青相互配合、通力合作的高素质高速公路运营管理人才队伍；上市以来，公司与资本市场和广大投资者保持着良好的沟通和交流，逐步培养了一支专业资本运作团队。不同的层级间建立了高效的领导和沟通机制，为公司的健康发展提供了人力保障。

本文数据来源于福建高速2026年中报，仅供参考不构成投资建议。