友升股份（603418）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期友升股份（603418）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    (一)报告期内公司所处行业情况

    公司主营业务为铝合金汽车零部件的研发、生产和销售，产品主要应用于新能源汽车领域。根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为汽车制造业（行业代码：C36）中的汽车零部件及配件制造业（C3670）。

    2026年1-6月，我国汽车行业市场总量承压但结构性机会凸显，上半年我国汽车市场内需承压。根据中国汽车工业协会统计，2026年1-6月，汽车产销分别完成1499.3万辆和1501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%，其中国内销量992.1万辆，同比下降21.1%。另一方面，国际油价高企，海外消费者对于低耗能、高性价比的新能源车型需求激增。自主品牌凭借成熟的电动化技术和突出的成本优势，在海外市场对燃油车形成强替代效应，海外市场爆发式增长，上半年我国汽车出口509.6万辆，同比增长65.3%。

    2026年1-6月，新能源汽车逆势增长。上半年我国新能源汽车产销743.8万辆、744.6万辆，同比增长6.7%、7.3%，新能源汽车销量占全部新车销量比重达到49.6%。新能源汽车渗透率维持高位，各大整车厂商加快推进车型迭代升级。为提升续航里程、实现节能减排目标，汽车轻量化仍是行业中长期发展逻辑。铝合金轻量化材料在车身、底盘、电池托盘等领域的应用比例仍有提升空间，为铝合金汽车零部件行业带来稳定的市场需求。

    同时，2026年上半年，国内乘用车市场竞争持续白热化，终端需求承压背景下整车价格竞争进一步加剧，降价压力沿产业链向上传导至零部件环节。主机厂为维持市场份额，持续加大对上游供应商的降本要求，叠加铜、铝等主要原材料价格波动，零部件企业普遍面临下游压价、上游成本抬升的双向挤压，行业盈利空间被持续压缩，多数企业销售毛利率有所下行，行业存量洗牌进一步提速。

    在此背景下，供应链重构与全球化布局成为行业核心发展主线。伴随中国整车出口放量，叠加欧美、东南亚等地贸易壁垒、区域本土化生产政策催化，单纯依托国内工厂供货的模式局限性逐步显现。各大主机厂对零部件供应商属地化配套要求不断提升，具备海外生产基地、能够实现跨境配套的零部件企业具备更为突出的竞争优势。零部件供应商竞相加快海外产能建设，依托墨西哥、欧洲、东南亚基地承接海外增量订单，对冲国内市场激烈竞争带来的压力。

    (二)公司主要业务、主要产品

    公司是集设计、开发、生产、销售、服务于一体的专业铝合金汽车零部件制造商，致力于为汽车车身、底盘、电池系统轻量化提供一站式解决方案。报告期内，公司持续深耕新能源汽车领域，掌握铝合金挤压、压铸、锻造、焊接、CNC等多种核心工艺，形成门槛梁系列、电池托盘系列、保险杠系列、副车架系列等多产品体系。公司产品主要应用于新能源汽车领域。

    (三)公司的主要经营模式

    1.销售模式

    公司的销售模式为直销模式。客户覆盖多个国内外知名整车厂和一级汽车零部件厂商。公司的产品为非标准化产品，根据客户的产品设计需求进行定制化的同步开发，在通过客户的定点并取得销售订单后，公司依据订单组织采购和生产，并完成产品的销售交付。

    2.采购模式

    公司生产铝合金汽车零部件所需的主要原材料为铝水、铝棒、铝型材以及其他合金等。公司已根据IATF16949:2016质量管理体系建立起采购控制程序和供方管理控制程序，并形成规范完整的管理体系。

    公司根据生产计划和相对应的采购需求制定采购计划以保证生产顺利实施和如期完成。采购计划由相关部门分工实施采购活动：采购部负责最终产品形成过程中所需各类物资的采购和服务；工程技术中心负责制定采购物资的技术标准及验收标准；品保部负责对采购物资进行实际品质验证与反馈；财务部负责采购付款的审核及核销工作。

    3.生产模式

    公司主要采用“以销定产”的生产模式，同时根据客户的滚动预测适当进行备货。生产部门根据客户订单及需求编制的销售预测为基础，经审核后制定详细的生产计划。公司及子公司充分利用各个地区的资源优势、人力优势、成本优势，根据当地的资源禀赋去承担相应的生产工序。

    二、经营情况的讨论与分析

    报告期内，公司紧紧围绕既定发展战略，坚持以客户为中心，聚焦新能源汽车铝合金轻量化主业，统筹市场开拓、产能建设、研发创新、精细化运营管理及智能制造升级各项工作，积极推进在手定点项目落地量产，有序建设海内外产能，持续拓展底盘零部件新产品，前瞻布局以智能割草机器人为首发载体的前沿科技赛道。面对行业激烈的市场竞争，公司强化质量管控与交付保障能力，深化降本增效，加速推行新技术应用提高生产效率，有效应对原材料价格波动、新建基地产能爬坡、下游车型排产波动等外部因素影响，保障公司经营平稳运行。

    2026年上半年，公司实现营业收入224056.58万元，同比增长2.97%；实现归母净利润24955.51万元，同比增长12.68%。报告期内，公司重点工作如下：

    (一)多工艺协同，深耕全球汽车轻量化零部件

    公司主要产品包括电池托盘、门槛梁、保险杠、副车架以及底盘控制臂、转向节等结构件。报告期内，公司充分发挥挤压、锻造、压铸多工艺协同配套能力，打造一站式铝合金轻量化零部件供应优势，持续增强市场综合竞争力，产品广泛供给国内及海外主流整车厂。

    上半年，面对新能源汽车行业车型迭代加速、终端价格竞争加剧的行业环境，公司坚持以客户需求为导向，夯实国内市场基本盘，深化与小米汽车、宁德时代、零跑、赛力斯、蔚来、小鹏等存量战略客户的稳定合作关系，一方面推进现有车型产品稳供保障，另一方面积极争取同品牌新平台、新车型零部件定点。凭借稳定的品质与服务，报告期内公司子公司山东友升、安徽友升、重庆友利森先后获得小米汽车、蔚来、阿维塔等多个客户荣誉认可。同时，公司加快潜在优质客户新项目开发，主动对接客户准入要求，统筹内部资源配合客户开展资质评审与现场审核，推动完成供应商备案，获取供货资格，报告期内公司子公司山东友升、重庆友利森、广东泽升先后获得LG、蔚来、日产的准入审核。

    产品层面，公司凭借高强铝合金材料研发优势和锻造工艺积累，积极向市场推广控制臂、转向节、减震器节叉等底盘锻件新产品，持续拓展产品矩阵，丰富业务品类，提升单一客户配套品类与供货份额，实现“老客户、新项目、新品类”的突破，打开业绩增长空间。截至本报告披露日，公司已取得部分国内客户控制臂项目定点通知，下半年将迎来新产品量产。

    海外市场作为中长期发展重心，公司持续贯彻属地化配套、全球化布局，稳步推进海外客户开发与定点量产工作。海外整车供应链认证周期长、合规标准严苛，公司组建专业化海外市场与项目团队，一方面跟进已有定点项目的样品验证、产线对接与小批量试产工作，保障定点项目有序爬坡，另一方面系统推进特斯拉、沃尔沃、斯特兰蒂斯、大众、奥迪、LG、日产等国际车企的客户维护与新项目开发，持续拓展客户资源与产品应用场景，丰富订单储备，为持续稳健经营奠定坚实基础。

    (二)技术研发与创新能力建设

    报告期内，公司持续深耕铝合金轻量化成型技术迭代，围绕挤压、锻造、压铸三大工艺开展专项技术攻关，不断提升产品性能、减重能力与成本优势，不断强化自身在轻量化零部件赛道的技术核心竞争力。

    在挤压工艺领域，上半年公司成功研发屈服强度大于290MPa的十孔门槛梁产品，性能优于市面同类产品。通过优化合金配方与成型工艺，有效解决材料低淬火敏感性难题，实现风冷条件下稳定达成产品目标强度，在大幅降低产品自重、降低制造成本的同时，显著提升产品综合性价比与市场竞争力。

    在锻造工艺领域，公司持续优化材料成分设计、热处理工艺及挤压成型参数，突破7系锻造铝合金高强度、高韧性、高耐应力腐蚀难以兼容的行业痛点，实现零部件20%-30%的轻量化减重效果，可广泛应用于高端新能源车型。同时，公司6系锻铝产品已实现规模化量产，工艺成熟度持续提升，有效优化生产成本。

    在压铸工艺领域，公司依托成熟的压铸研发体系，持续优化材料配比与工艺适配参数，开展超高强度压铸铝合金配方及成型工艺专项攻关，升级产品核心力学性能，并稳步推进产品开发、开模测试等相关工作，有序推进新品样品落地。

    此外，在后道加工环节，公司不断进行工艺优化，以高精度激光切割工艺替代传统CNC切削环节，有效减少刀具等耗材投入、简化工艺流程，提升加工精度。目前公司正稳步开展工艺试验与小批量验证，待技术方案成熟后逐步落地应用，持续优化工艺结构，深挖降本增效空间。

    (三)全面推进海内外产能布局

    报告期内，公司持续落实全球化属地化产能布局战略，统筹推进国内基地产能爬坡与海外生产基地建设、产线导入工作，逐步构建国内多点协同、海外区域配套的制造网络，支撑海内外在手定点项目有序转化。同时持续深化生产运营精细化管理，多措并举推进提质增效。

    国内产能布局方面，针对成熟生产基地，持续优化产线排布，根据客户订单动态调配生产资源，保障成熟车型零部件稳定交付，同时推进自动化改造，优化工序流程，持续提升生产自动化水平与人均产出，夯实规模化制造基础。

    海外产能建设稳步落地，报告期内保加利亚一期基地已量产，二期基地持续推进产线稳定运行与客户小批量供货爬坡，重点承接欧洲区域整车客户轻量化结构件订单；墨西哥二期基地一阶段已于6月小批量试产，二阶段土建施工、设备采购与安装调试有序推进，按照客户定点项目进度规划分步导入产线；土耳其生产基地前期筹备及基建工作有序开展，建成后将进一步完善欧洲区域产能支点，与保加利亚基地形成协同互补。

    (四)以数智转型赋能精细化运营管理

    公司以精细化管理为抓手，加速推进数智化转型，持续构筑智能制造竞争优势。一方面，搭建MES系统自主研发团队，积累内生技术能力，全面部署工厂数字化升级改造；积极推进智能工厂建设，有序开展智能化工厂资质申报，推动制造管理模式革新。另一方面，聚焦产线关键工序实施自动化升级，逐步落地AGV搭载COBOT（协作机器人）配套加工中心的应用方案，实现加工中心上下料作业智能化、无人化改造。当前该自动化方案已在上海泽升等部分下属子公司开展试点，完成后可有效优化人力投入、提高生产效率。公司将持续验证运行数据，形成标准化解决方案，后续将逐步在全公司产线推广复制，不断提升制造环节运营效益，夯实长期盈利基础。

    (五)财务状况与经营质量分析

    报告期内，公司营业收入主要来自新能源汽车铝合金零部件销售。受下游整车厂车型排产节奏波动、行业价格竞争、部分成熟项目出货规模调整等因素综合影响，上半年营业收入较上年同期实现小幅增长。公司持续推进新产品导入与国内外定点项目转化，优化业务结构，为中长期业务发展积蓄动能。

    盈利能力方面，公司深化生产运营精细化管理，持续改善材料利用率与生产良率，系统推进降本增效，对冲行业周期性扰动、上游原材料价格波动、新建基地产能爬坡阶段单位制造费用偏高带来的压力。费用管控方面，公司强化全面预算管理，统筹优化各项期间费用投放，持续提升费用使用效率，进一步支撑利润水平改善。

    现金流方面，汽车零部件行业存在固有账期特征。随着经营规模保持稳定，应收账款规模同步保持在合理区间。公司持续完善客户信用评级体系，常态化推进应收账款跟踪与回款管理，多措并举加快资金回笼，着力改善经营性现金流水平。报告期内海内外产能布局持续推进，基地建设、设备投入产生持续性资本开支，公司统筹规划资金安排，保障日常经营与项目建设资金需求。研发投入方面，公司围绕新材料开发、新工艺迭代、底盘零部件等开展研发投入；同时，根据智能割草机器人业务所处的研发阶段合理配置资源。公司整体持续保持稳定研发投入，重点支撑新产品、新工艺转化量产，夯实中长期技术竞争力。

    (六)持续加码新兴赛道

    新业务方面，公司坚定推动“汽车核心+多元拓展”战略布局，并以智能割草机器人为首发载体，推动公司具身智能领域落地。

    报告期内，公司依托子公司上海奥拓睿智科技有限公司，全面推进智能割草机器人产品研发及后续产业化的准备，围绕三电、结构、软件、测试等领域完善专业人才梯队建设和项目团队建设；聚焦自主导航、环境感知、智能控制等关键领域持续开展研发和技术迭代，推进相关专利申报与技术确权，夯实核心技术壁垒；基于实地测试反馈不断完善产品功能与使用体验。在市场拓展方面，公司于报告期内设立全资海外子公司ATRONEXTECHNOLOGYUSAINC，围绕目标市场开展市场调研、用户需求论证与产品推广等前期工作。

    截至报告期末，智能割草机器人项目仍处于产品研发、测试验证及市场导入阶段，尚未实现营业收入，暂未对公司营业收入形成贡献。未来产品商业化进展、市场拓展情况及对公司经营业绩的影响仍存在一定不确定性。

    三、报告期内核心竞争力分析

    (一)材料与多工艺协同研发优势

    公司长期坚持材料先行的研发路线，自主研发多款6系、7系高强度铝合金材料，持续优化无粗晶环挤压棒材制备技术，产品力学性能、耐腐蚀性能能够适配新能源汽车车身、电池托盘、底盘零部件严苛工况。以挤压工艺为核心根基，持续完善锻造、高低压铸造、精密机加工、自动化焊接等配套工艺能力，打造多工艺一体化制造平台，可为客户提供轻量化结构件系统性解决方案。

    相较于单一工艺零部件厂商，公司能够深度参与主机厂新车型前期同步开发，依托材料配方、结构仿真、成型工艺联合优化，帮助客户实现零部件减重与成本平衡。报告期内，公司持续推进底盘锻件相关工艺验证，优化锻造热处理、精密加工工艺参数，加快控制臂、转向节等新产品试样与客户认证；同步开展再生铝合金应用、低碳材料相关技术研究，积极响应海内外客户碳足迹管理需求。公司持续充实研发人才队伍，完善知识产权布局，多项研发成果逐步转化量产，持续夯实中长期技术护城河。

    (二)国内外优质客户资源优势

    汽车零部件行业供应商认证周期长、准入门槛高，客户供应链体系具备较强稳定性。经过多年市场深耕，公司积累了一批国内外主流新能源整车及核心零部件优质客户。国内层面，公司着力巩固与小米汽车、宁德时代、赛力斯、蔚来、小鹏、比亚迪等优质客户的稳定合作关系，持续争取现有客户新平台、新车型零部件定点机会，不断提升配套品类与供货份额。海外市场方面，公司持续推进特斯拉、沃尔沃、斯特兰蒂斯、大众、奥迪等国际车企项目开发与样品验证，有序推动已获取定点项目实现小批量供货向规模化量产过渡。依托长期稳定的产品交付与质量表现，公司与核心客户建立深度协同的战略伙伴关系，形成较强客户黏性。

    (三)全球化属地化产能布局优势

    顺应汽车供应链区域化、属地化配套发展趋势，公司持续推进国内外多点产能布局。国内已建成上海、山东、安徽、重庆、河北、云南等多个生产基地，贴近国内主要汽车产业集群，实现就近配套、快速响应客户开发及交付需求。报告期内，各成熟基地根据订单动态调配产能，保障成熟车型零部件稳定供应。

    海外产能布局稳步落地，践行“国内国际双循环”发展战略。保加利亚一期基地已量产，二期基地持续推进产线稳定运行与客户小批量供货爬坡，配套服务欧洲区域客户；墨西哥二期基地一阶段已实现小批量试产，二阶段土建施工、设备采购与安装调试有序推进，并将逐步投产；土耳其子公司各项前期筹备工作持续开展，逐步搭建覆盖欧洲、北美的海外制造网络。全球化产能布局有利于规避国际贸易壁垒、缩短物流半径、降低综合交付成本，满足海外主机厂属地化采购要求，有效支撑海外定点订单持续释放。

    (四)产品结构持续优化

    公司传统主营电池托盘、门槛梁、保险杠、副车架等新能源汽车车身及电池系统结构件，在铝合金门槛梁等细分产品领域拥有较强市场影响力。为进一步打开成长空间、优化盈利结构，公司底盘产品事业部业务有序推进，重点布局底盘控制臂、转向节、减震器节叉等高附加值锻造零部件，推动公司产品从车身、电池结构件向底盘核心零部件延伸，持续提升单车配套价值。

    新业务方面，公司依托商用割草机器人切入低速无人装备领域，长远看有利于优化整体收入结构，降低单一业务依赖，增强公司长期经营韧性。

    (五)高效项目响应与协同服务优势

    公司构建销售、研发、工艺、项目管理跨部门协同机制，针对重点定点项目组建专项跟进小组，贯穿方案设计、工装开发、样件试制、PPAP认可直至批量量产全流程，适配当前整车厂车型迭代不断加快的行业特征，快速响应客户同步开发需求。面对主机厂降本诉求，公司主动协同客户开展结构优化、工艺改良、材料方案优化等联合降本工作，共建长期可持续的供应链合作关系，持续巩固市场竞争力。

本文数据来源于友升股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。