财报快递|派能科技2026上半年营收增130%扣非净利仅2652万现金流转负

8月21日，上海派能能源科技股份有限公司（688063）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业总收入26.44亿元，同比增长130.07%；归母净利润7,928.62万元，同比增长469.92%；扣非归母净利润仅2,651.88万元，上年同期为-2,554.80万元；经营活动产生的现金流量净额为-2.87亿元，同比由正转负、大幅下降196.47%。上半年产品销售量为3,431MWh，同比增长158.36%，其中二季度销量2,254MWh，环比增长91.50%。

公司是行业领先的储能系统提供商，专注于磷酸铁锂电芯、模组、电池管理系统及储能系统集成的研发、生产和销售。从业务结构看，上半年储能电池系统实现收入22.60亿元，轻型动力电池及其他业务收入3.55亿元，其他业务收入0.29亿元；按地区划分，境外收入21.84亿元，占主营业务收入的83.51%，是收入增长的核心引擎。值得注意的是，销量增速（158.36%）明显高于收入增速（130.07%），产品均价承压态势显现。

行业层面，2026年上半年全球储能电芯出货量约486GWh，同比增长93%，欧洲家储复苏、工商储快速发展，美国独立储能持续放量，中国新型储能新增装机21.03GW/55.36GWh。但报告期内磷酸铁锂、铝壳电芯等主材价格阶段性上行，电子元件上游供货趋紧、交付周期拉长，成本管控与排产交付压力加大。公司表示，随着国际储能市场需求持续增长，欧洲、中东、东南亚地区家储及工商业储能需求放量，带动国际市场销售快速增长，国内轻型动力业务亦持续增长。

业绩大幅增长但含金量有限：上半年归母净利润7,928.62万元中，非经常性损益合计5,276.74万元，其中计入当期损益的政府补助1,970.76万元、金融资产公允价值变动及处置损益4,333.02万元；政府补助、理财收益、公允价值变动等非主业收益合计占归母净利润比例高达87.76%，扣非净利润仅2,651.88万元，主业盈利依然微薄。主营业务毛利率为19.46%，仅较上年同期增加1.24个百分点。此外，受国际外汇市场波动影响，本期汇兑损失9,294.81万元（上年同期为汇兑收益6,447.63万元），大幅侵蚀利润。

费用方面，销售费用1.31亿元，同比增长105.04%，主要系公司扩充营销团队、增加品牌宣传推广活动所致；管理费用6,352.40万元，同比增长11.68%；财务费用由上年同期的-7,428.57万元（收益）转为8,556.48万元，主要系汇兑损益大幅变动；研发费用2.06亿元，同比增长29.28%，研发投入占营业收入比例由上年同期的13.88%降至7.80%，研发团队扩至821人。

风险提示方面，经营现金流由上年同期+2.98亿元转为-2.87亿元，主要系上游原材料价格上涨及备货增加，支付供应商货款大幅增加；期末存货27.97亿元，较上年末增长76.36%，应收账款15.64亿元，增长45.22%，营运资金占用明显加大。货币资金26.48亿元，较上年末下降43.59%，同期交易性金融资产增至34.45亿元（+77.72%），资金大量投向理财产品；短期借款3.34亿元，增长96.44%，应付票据15.85亿元，增长93.41%。公司半年报未拟定利润分配预案。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。