豪威集团（00501.HK）2026年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期豪威集团（00501.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

豪威集团是一家主要从事芯片设计业务的Fabless芯片设计公司,根据谘询机构TrendForce数据,公司是全球前十大无晶圆厂半导体公司之一,依托核心自主知识产权、灵活的Fabless运营模式、多元化产品与解决方案体系、全球化客户资源及完善的供应链生态,构建了行业领先的品牌影响力与市场认可度。
      公司半导体设计业务聚焦图像传感器解决方案、显示解决方案、模拟解决方案三大核心板块。作为全球第三大数字成像解决方案提供商,公司产品已广泛覆盖汽车、智能手机、专业影像、机器视觉与机器人、端侧AI终端、医疗、安防及光通信与AI算力基础设施等领域。公司持续突破关键技术瓶颈,不断提升高端图像传感器产品性能;紧抓汽车智能化发展机遇,以全球市占率第一的优势,为高阶自动驾驶提供高安全性视觉感知支撑;面向全球医疗健康需求升级,公司微型镜头模组解决方案可满足微创手术、手术机器人等场景的极致应用要求。同时,公司积极拥抱人工智能技术变革,积极推动端侧AI、机器视觉等新兴场景落地,持续为终端产品赋予智能化体验与核心竞争力。
      公司也是国内少数兼具半导体研发设计和半导体代理销售能力的企业,通过不同业务板块间的协同发展及资源整合,助力公司更为全面稳健的开拓市场。
      业务模式
      公司半导体设计销售业务采用Fabless的业务模式
      公司半导体设计销售业务属于典型的Fabless模式,仅从事集成电路的研发设计和销售,同时,本集团与全球领先的晶圆制造、封装及测试供应商及服务提供商保持合作关系。下图列示了本集团及其供应商╱服务提供商在运营流程各环节中的相应职责分工:
      业务概览
      公司产品覆盖的市场范围较广,根据行业、市场及产品需求情况,公司相应选择直销和代销的方式进行销售。公司采用直销模式的客户主要为模组厂商、ODM厂商、OEM厂商及终端客户,直销模式可以保障公司服务效率,根据终端客户的需求及反馈信息以最快的响应速度进行调整。除直销外,公司还通过知名跨国大型经销商进行代销。利用代销模式,公司可有效降低新客户开发的成本,在控制中小规模客户的应收账款回款风险的同时,也降低了公司对中小规模客户销售管理的人力资源及成本支出。
      半导体设计业务产品类型
      目前公司半导体产品设计业务主要由图像传感器解决方案、显示解决方案和模拟解决方案三大业务体系构成。具体产品如下图所示:
      半导体代理销售业务产品类型
      公司作为典型的技术型半导体授权代理销售商,与原厂有着紧密的联系。公司拥有经验丰富的FAE队伍,顺应国内半导体行业的产业地域布局,公司代理销售体系境内外多地设立了子公司,构建采购、销售网络、提供技术支持、售后及物流服务等完整的业务模块。
      代理销售业务产品可覆盖为电子元件、结构器件、机电系统、集成电路、射频器件等,覆盖了移动通信、家用电器、安防、智能穿戴、工业设备、电力设备、电机控制、仪器仪表、汽车部件、消防、数据中心等诸多领域。公司根据自身代理产品的具体情况并结合市场因素,对所代理的产品线进行动态管理。半导体代理销售业务是公司了解市场需求的重要信息来源,在维持现有的半导体代理销售业务销售规模的背景下,公司将与下游模组厂商和终端厂商保持紧密合作关系,及时了解市场趋势和终端厂商在研产品需求,有针对性地进行技术研发和储备,使企业的新技术能顺应市场变化,减少下游行业变化带来的负面影响,助力公司半导体设计销售业务迅速发展。
      豪威集团以「赋能科技,感知无限」为使命,深信人们日常生活加速数字化,是推动科技进步最强大的动力之一。本集团致力推动这一变革,透过实现人类与数字世界的无缝衔接,共创美好未来。豪威集团专注于了解客户和各行各业在不同应用场景下的多样化需求,旨在发展成为一家高增长且具备自主创新能力的高科技企业,在保持行业领先地位的同时,为各利益相关方创造深远价值。
      管理层讨论与分析
      报告期内行业发展情况
      1、全球半导体行业发展情况
      当前,大语言模型、生成式人工智能以及端侧AI应用的快速迭代,正在加速技术深度融合与应用场景创新,全面推动智能汽车、人工智能物联网(AIoT)、空间计算及工业机器人等终端市场提速发展,伴随算力基础设施建设与AI终端需求的强劲释放,全球半导体产业呈现出显着的结构性高景气运行态势。根据世界半导体贸易统计协会(WSTS)2026年8月发布的统计及测算数据,2026年上半年全球半导体市场实际规模达到7,020亿美元,同比增长102%;基于上半年行业实际经营表现测算,预测2026年全球半导体市场规模将达到1.655万亿美元,同比增长108%;预测2027年全球半导体市场规模将达到2.1万亿美元,同比增长29%。
      2、中国半导体发展情况
      中国作为全球最大的消费电子及工业产品制造中心,终端消费市场的庞大需求为本土半导体企业提供了广阔的发展空间。在中国市场,半导体产业正处于「供应链自主可控与高端技术集群升级」的双轮驱动阶段。根据Frost&Sullivan的数据,预计自2025年起,中国半导体规模以11.8%的年复合增长率稳步扩大,并于2029年达到3,740亿美元。据中国海关总署2026年7月发布的半年度进出口数据,2026年6月当月集成电路出口额达382.1亿美元,占当月出口总值的9.3%,为单月第一大类出口商品;2026年1–6月中国集成电路累计出口额1,772.8亿美元,同比增长96.1%,出口量1,794.4亿颗;累计进口额约2.06万亿元人民币,进口量3,047亿颗。
      公司产品主要应用
      作为全球领先的CMOS图像传感器供应商,公司依托在图像传感器解决方案领域的深厚技术积淀与市场优势,持续推动模拟解决方案和显示解决方案协调发展,围绕人工智能时代下游终端在感知、传输、处理与显示等方面的核心需求,构建从环境感知到信号传输、从数据处理到显示交互的全链路芯片解决方案能力。公司产品目前已实现在汽车电子、智能手机、专业影像、机器视觉与机器人、端侧AI终端、医疗、安防及光通信与AI算力基础设施等领域。
      1、汽车市场
      伴随汽车行业智能化转型升级,公司在汽车领域的业务布局从深度及广度实现了积极拓展。依托在车载视觉感知领域的成熟配套落地经验,稳步向外延伸,以智能驾驶为核心进一步全面切入智能座舱域信号传输、车载电源管理、车载显示驱动等多维赛道,逐步搭建起串联环境感知、数据传输、人机交互的全链路业务布局,构筑起覆盖「感知采集—信号传输—终端显示」全链条的系统化车规级核心器件供应体系,全方位夯实自身在智能汽车核心硬件供应链中的配套竞争力。
      感知层面,公司图像传感器解决方案覆盖高级驾驶辅助系统(ADAS)、自动驾驶(AD)、驾驶员与乘员监测(DMS/OMS)、电子后视镜、仪表盘摄像头及后视与全景影像等应用场景。为满足复杂光照与全天候工况下的稳定成像要求,公司积累了有效抑制LED闪烁的分离像素技术、同时实现高动态范围与LED闪烁抑制的HALE组合算法,以及基于TheiaCel技术平台的DCG+LOFIC解决方案;面向舱内低照度场景,公司Nyxel近红外技术可显着提升940纳米波长下的量子效率,增强DMS与OMS在暗态环境下的识别性能。
      管理层讨论与分析
      显示层面,公司LCOS产品采用反射式投影技术,相较目前主要应用的DLP方案具备更高的透光率与耐热性,目前已在汽车AR-HUD方案中实现量产交付。同时,伴随车载显示应用场景由传统中控、仪表延伸至副驾娱乐、抬头显示、后排大屏及流媒体后视镜等领域,公司持续投入车载显示驱动芯片研发,并已获得客户验证导入。
      模拟层面,汽车电子电气架构(EEA)加速由分布式向域集中式演进,越来越多的电子控制单元(ECU)集成至域控制器中,对芯片的性能、功能安全、信息安全与稳定性提出更高要求。公司依托在车载领域长期积累的品牌优势、客户资源与车规验证体系,横向拓宽车载模拟产品矩阵,推出包括加串器╱解串器(SerDes)、电源管理芯片(PMIC)、微控制器(MCU)及系统基础芯片(SBC)等在内的车载解决方案:SerDes面向环视、周视、后视及舱内监测等场景提供高速视频链路支撑;PMIC负责域控制器与摄像头模组内部功率流的调节、转换、分配与保护;MCU面向智能座舱、车身域控、门控制器、热管理及电池管理等场景;SBC则以高集成度方案覆盖座椅控制、门窗、热管理及车灯等车身控制应用。相关产品需满足AEC-Q100车规认证、宽温域稳定工作及ASIL-B/D功能安全等级要求。随着智能驾驶等级提升与座舱交互功能升级,单车摄像头搭载数量、显示屏数量及模拟器件用量同步增长,公司围绕汽车电子的多产品线协同优势将进一步凸显。
      2、新兴应用市场
      (1)专业影像终端
      当前运动相机、全景相机、航拍无人机等专业影像终端持续升级,针对行业对远距离拍摄解析力不足、逆光强光下画面明暗失衡、高速抓拍拖影模糊、高画质模式下功耗偏高、长时间录制续航承压等一系列核心规格痛点,公司在大底高像素、超高动态范围和低功耗方面具备核心技术优势。基于硬件底层能力,客户可以在远距离航拍时获得超清解析,在高速抓拍时做到无损,同时在大动态范围场景下也能保持出色成像。即便遇到逆光、强光、快速运动或高空远距离等复杂条件,输出的画面依然干净稳定,层次完整。同时,依托优异的功耗控制能力,在优化影像性能的同时也兼顾了长时间高清录制需求。目前公司已是行业头部品牌核心图像传感器供应商,充分支撑终端设备落地全焦段专业视频录制、高精度图像采集等高阶影像能力。
      管理层讨论与分析
      (2)机器视觉与机器人
      机器视觉依托光学器件模拟人眼视觉感知,为产线自动化、人形机器人赋予辨识能力,助力机器人实现「信息采集—分析决策—精密执行」完整技术闭环,下游覆盖机器视觉、具身智能数据采集、机器人视觉三大高成长领域。机器视觉承接制造现场工件检测、精准定位、机械臂作业引导需求;具身智能训练数据采集设备需要对机器人头部、手部、躯干等多部位同步视觉捕捉,对多目同步成像能力要求严苛;人形机器人行业已从原型测试迈入工程化量产快车道,单台设备普遍搭载双目视觉、深度视觉、手部微距视觉等多路图像传感器,伴随着搭载数量和渗透规模的显着提升,机器人市场未来市场空间广阔。公司传感产品落地于工业质检、自动化产线、无人仓储物流等场景,助力制造端智能化升级,同时适配工业机器人、服务机器人的自主导航避障、精细作业抓取感知需求,紧跟具身智能产业扩张趋势深度受益。
      上述各类应用对图像传感器的全局快门、高帧率采集、高分辨率成像、宽动态、低功耗等性能形成刚性共性需求,公司核心技术储备与之高度契合,其中全局快门(GlobalShutter)技术是适配机器视觉与机器人场景的关键核心,可有效杜绝运动拍摄过程中的画面果冻效应,实现高速运动目标无畸变瞬时抓拍,搭配Nyxel近红外成像技术、BSI背照式工艺,既能满足工业高速流水线动态检测、机器人快速移动过程中的稳定环境捕捉,也可支撑多目相机同步精准触发成像,完美适配机器人高速运动识别、高精度定位抓取、全天候弱光环境感知等严苛场景需求。为抢抓行业发展机遇,公司已设立专门的机器视觉业务部门,有针对性提供适配工业自动化、各类机器人、物流条码扫描、智能交通系统(ITS)的整套视觉传感解决方案。目前已经实现了在国内外知名机器人客户的量产交付。
      (3)端侧AI终端(EdgeAI)
      随着AI技术由云端赋能加速向端侧落地,AR/AI智能眼镜、智能穿戴设备、便携AI终端、轻量化机器人、空间感知硬件等新型端侧AI终端快速发展,成为人工智能打通虚实交互、实现场景化智能感知的核心载体,行业呈现显着升级态势。端侧AI终端产品突破单一影音拍摄功能,向具备空间定位、动态交互、智能识别、实景赋能的高阶形态迭代。头部科技企业持续推动大模型能力下沉,全面赋能各类轻量化终端设备,催生出SLAM空间建图、手势交互、眼动追踪、动态感知、实景AI识别、轻量化巡检等多元化应用场景,带动端侧感知、交互与显示器件需求持续扩容,行业发展前景广阔。
      管理层讨论与分析
      此类终端普遍具备小型化、可穿戴、低功耗、高实时性、本地化运算的特征,硬件搭载多颗视觉传感器以实现多维度环境采集与智能交互,但同时受限于设备体积限制、轻量化设计、续航能力要求、实时响应及数据隐私安全等多重约束,对图像传感器硬件提出了高规格要求。公司依托成熟的视觉感知、端侧AI集成及显示技术储备,精准匹配端侧AI行业核心需求,构筑差异化技术壁垒。感知层面,公司核心全局快门(GlobalShutter)技术可有效消除高速运动场景成像拖影、畸变问题,适配各类端侧终端实时感知、精准定位与动态交互需求,结合自研低光高灵敏度成像方案,保障复杂环境下稳定、高清的视觉采集能力。算力层面,公司创新采用CIS集成NPU的芯片级融合架构,实现图像感知与AI算力一体化集成,支持端侧数据采集、运算本地化处理,显着降低设备延迟、功耗与模组体积。此外,公司CameraCubeChip晶圆级摄像头模组技术,可充分满足端侧终端微型化设计需求。在显示领域,公司自研LCOS单芯片显示解决方案具备高分辨率、小体积、低功耗、高性价比等优势,适配端侧设备高清显示交互的升级需求。公司凭藉感知、算力集成、微型化封装、高清显示的全链条技术优势,深度卡位端侧AI优质赛道,持续助力下游终端产品智能化升级,目前已在国内外头部客户实现量产导入。
      3、消费电子市场
      在传统消费电子领域,公司深耕智能手机、笔记本电脑、平板电脑等主流泛消费终端市场,依托图像传感器、显示驱动芯片、模拟芯片协同配套的全栈技术能力,为下游客户提供一体化硬件解决方案,持续赋能消费电子终端的影像性能升级、人机交互体验优化与整机功耗精细化管控,在成熟消费电子市场形成稳定的产品应用与客户配套基础。
      (1)智能手机
      图像传感器解决方案使智能手机制造商能够向消费者提供专业级影像效果。消费者通过智能手机的相机功能,捕捉和分享生活中的时刻。随着智能手机取代独立相机成为消费者的首选应用,其对成像技术的要求也大大提升。
      公司先进的图像捕捉技术使用户能够捕捉高质量的静态和视频图像,同时保持高标准的性能。公司已经掌握从像素架构到图像捕捉技术的全套核心技术,以及用于全球最小的晶圆级摄像头模组的CameraCubeChip技术。公司量产销售广泛用于其旗舰机型的高分辨率图像传感器,同时努力加强公司在像素微型化和图像分辨率方面的竞争优势。
      同时,公司继续致力于提供行业领先的显示以及模拟解决方案,公司在相关领域持续进行研发投入从而推动公司技术不断发展。公司的TDDI技术广泛地被智能手机客户采用。公司新研发的OLEDDDIC产品已得到中国领先的面板供应商测试和批准。近年来,智能手机市场对电池容量和充电速度的需求也在以惊人的速度增长,公司的模拟产品帮助客户较好地解决了功率密度和电源管理需求。
      (2)笔记本电脑与物联网应用
      公司面向笔记本电脑与智能物联网等应用场景,提供业界领先的图像系统解决方案,应用场景已超越传统视频通话与视频会议。以眼球追踪、面部识别、虹膜识别为代表的新兴功能,正持续提升终端设备的交互体验与安全认证能力,也带动了红外全局快门传感器、RGB-IR融合成像等新一代技术的快速普及与需求增长。另一方面,消费电子终端普遍存在小型化、长续航与高能效要求,公司模拟解决方案可为该类终端提供电源管理、电池充放电管理及接口保护等配套器件,与影像、显示产品形成协同供应。
      4、医疗市场
      受人口老龄化、微创诊疗普及及远程医疗快速发展带动,图像传感器解决方案在医疗市场的需求也在快速增长。行业技术持续迭代,CMOS图像传感器凭藉小型化、高画质、低成本优势成为主流,推动医疗设备向高清化、轻量化、低功耗升级。公司凭藉全球最小的晶圆级摄像头模组的CameraCubeChip技术进一步推进了内窥镜应用市场向一次性可抛弃式方案的变革,一次性内窥镜与诊疗导管凭藉更低的交叉感染风险、更高的临床安全性,加速替代传统复用设备,持续拓宽医用CIS应用场景。凭藉深厚的成像技术积累与医疗级研发能力,依托完善的医疗级品质管控体系,公司持续优化医疗成像产品,满足医疗设备高清晰、高稳定、高安全的核心要求,充分受益于微创医疗普及、一次性医用耗材替代及医疗影像国产化趋势,稳步提升在高端医疗成像器件领域的竞争实力。
      管理层讨论与分析
      5、安防市场
      安防监控正处于智能化、高清化迭代升级的关键阶段,公司在该市场的产品配套覆盖成像与供电保护两个环节。安防摄像头广泛应用于公共交通、办公楼宇等大型场景,同时已成为智能家居的重要组成部分。公司Nyxel近红外技术建立在PureCelPlus像素架构之上,使安防摄像头能够在低光环境下看得更清楚、更远,同时具备更低功耗;公司高分辨率、低功耗、高灵敏度的图像传感器已获得市场广泛认可。此外,公司在家居安防应用的节能电源管理解决方案及接口保护产品方面持续处于行业前沿。
      6、光通信与AI算力基础设施
      面向AI算力基础设施对高速率、低功耗、高可靠光传输的需求,公司围绕高速互联芯片、光模块高速模拟电芯片及光通信核心器件加大研发、丰富产品矩阵。在高速互联芯片领域,推进高速SerDes╱接口芯片与信号调理芯片研发;在光模块模拟电芯片领域,重点布局跨阻放大器(TIA)、激光驱动器(LDDriver)等收发端核心器件。在光通信器件领域,持续迭代LCOS空间光调制器及配套驱动控制方案,巩固其在波长选择开关(WSS)中的地位,拓展骨干网、城域网及数据中心OCS交换机市场;同时,面向AI服务器机柜内╱板间短距、并行化、低功耗光互联趋势,Micro-LED有望成为未来互联方案之一,公司前瞻预研与通信波段Micro-LED发射阵列匹配的矽基PD光电探测芯片,重点提升响应度、带宽、暗电流及阵列一致性,并加强与接收端低功耗模拟前端(TIA╱判别电路)的协同设计。
      报告期内业务发展情况
      1、人工智能驱动感知需求升级,半导体设计业务结构优化
      报告期内,全球半导体产业在人工智能技术的深层驱动下,进入结构性升级周期。人工智能的应用重心正由云端大模型训练向终端侧推理与物理世界交互延伸,算力持续向边缘侧下沉,多模态感知能力成为智能终端的基础配置。这一变化在下游应用端集中体现为:汽车领域高阶智能驾驶与端侧智驾模型加速落地,感知系统由单一功能配置向多路协同的全域架构演进;另一方面,具身智能、空间计算及智能影像等新兴场景快速拓展,推动终端硬件架构与感知能力的深度迭代。图像传感器作为智能终端感知物理世界的核心器件,其单机用量与价值量随之同步提升,为公司所处赛道打开长期成长空间。
      公司紧密把握人工智能带动视觉感知需求升级的产业机遇,持续深化技术创新与先进技术成果转化,不断丰富在高端应用场景的产品序列。在汽车电子领域,伴随多传感器融合方案普及与高阶辅助驾驶渗透率提升,公司车规级图像传感器与车载模拟产品的市场份额持续巩固;在智能影像领域,公司具备高动态范围(HDR)、优异暗态灵敏度等特性的图像传感器在全景相机、运动相机等专业影像市场实现份额提升;在智能眼镜、机器视觉及端侧AI等新兴市场,公司产品与技术布局持续推进,应用场景不断拓展。
      管理层讨论与分析
      2024年–2026年上半年分季度营业收入
      2026年上半年,集团实现营业收入人民币140.25亿元,较2025年上半年同期增加0.49%。其中半导体设计业务产品销售收入实现人民币106.71亿元,占主营业务收入的比例为76.17%,较上年同期下降7.79%;集团半导体代理销售业务实现收入人民币32.63亿元,占集团主营业务收入的23.29%,较上年同期增长41.01%。
      豪威集团2026年上半年主营业务收入构成
      2026年上半年,集团半导体设计业务中,(i)图像传感器解决方案业务实现营业收入人民币92.54亿元,占主营业务收入的比例为66.05%,较上年同期下降10.55%;(ii)集团模拟解决方案业务实现营业收入人民币8.98亿元,占主营业务收入的比例6.41%,较上年同期增加17.09%;(iii)集团显示解决方案业务实现营业收入人民币5.19亿元,占主营业务收入的比例为3.70%,较上年同期增加12.94%。
      (1)图像传感器解决方案
      集团图像传感器解决方案业务2026年上半年实现营业收入人民币92.54亿元,占主营业务收入的比例为66.05%,较上年同期下降10.55%。
      汽车智能化纵深推进,车载CIS业务短期波动不改市场趋势
      报告期内,全球汽车产业电动化、智能化趋势持续深化,汽车制造商正不断加大在自动驾驶、车联网和新能源技术领域的投入。这些产业变革和技术创新为汽车行业带来了新的发展机遇,也推动了公司业务在汽车电子市场销售规模持续增长。行业增长由单车搭载数量提升与单颗价值量提升两条主线共同驱动。
      一是单车摄像头搭载数量持续提升,辅助驾驶功能的加速普及是搭载量增长的直接驱动力,感知方案随之由早期以前视为主的单一配置,向前视、周视、环视与舱内监控多路协同的全域感知架构演进。根据Yole数据,全球单车平均摄像头搭载数量预计将由2020年的约2.2颗进一步增长,L2+╱L3级高阶智驾车型的摄像头配置显着高于行业均值,高端车型单车搭载量已达7~12颗。随着高阶智能驾驶渗透率进一步提升,单车摄像头用量仍具备较大提升空间。
      二是单颗摄像头价值量同步提升。面向更高级别的自动驾驶功能需求,车载摄像头正朝着高清化、多功能化、智能化和集成化方向发展。分辨率方面,根据Yole《AutomotiveADAS》报告,车载CIS主流规格已从2021年前的低于300万像素升级至当前的300万像素(环视)/800万像素(前视ADAS);行业预计2029年前后高分辨率方案将向1,200万像素及以上演进,以满足高阶ADAS对感知距离和精度的要求;性能方面,高动态范围(HDR)、LED闪烁抑制(LFM)、近红外增强及ISO26262功能安全等级要求,正逐步成为高阶智能驾驶平台的准入门槛。此外,为保障感知系统在雨雾、污渍、低温等复杂工况下的稳定工作,L3及以上级别车型的摄像头模组开始配套自清洁与主动加热等功能模块,进一步提升了单颗摄像头的硬件价值量。量价齐升共同支撑车载CIS市场的持续快速增长。
      管理层讨论与分析
      公司是全球领先的汽车图像传感器解决方案供应商,凭藉二十余年的行业积淀、完善的车规级验证体系及领先的像素与图像处理技术,产品全面覆盖ADAS、座舱监控、电子后视镜、仪表盘摄像头及后视与全景影像等应用场景。报告期内,公司车载产品分辨率结构持续升级,800万像素产品加速普及,为自动驾驶及辅助驾驶场景下的目标识别与环境感知提供核心技术支撑;同时推出采用Nyxel近红外技术的车规级传感器新品,进一步丰富驾驶员监控系统产品矩阵;基于TheiaCel技术平台的最新一代汽车图像传感器在关键性能指标上保持行业领先,获得客户广泛认可。
      2026年上半年,全球汽车市场整体承压并呈现较为明显的区域及结构分化。根据LMCAutomotive统计,全球轻型车销量约为4,270万辆,同比下降约3.9%,其中中国市场需求走弱对全球销量形成一定影响。根据中国汽车工业协会统计,2026年上半年我国汽车销量为1,501.7万辆,同比下降4.1%;其中,国内销量为992.1万辆,同比下降21.1%,汽车出口为509.6万辆,同比增长65.3%。受国内汽车需求阶段性下降、不同品牌及车型销售表现分化等因素影响,部分客户结合终端销售、库存水平及车型项目进度,阶段性调整采购和备货节奏。报告期内,集团图像传感器业务中来自汽车市场的收入约为人民币31.59亿元,同比下降16.64%。
      尽管汽车市场短期承压,汽车产业的结构升级趋势仍在延续。上述短期市场波动未改变公司对汽车智能化长期发展趋势的判断。公司将密切跟踪下游需求及客户项目进展,持续优化车载图像传感器的成像性能、可靠性和功耗表现,推进新产品研发及客户项目导入,进一步提升在智能驾驶视觉感知领域的产品竞争力和客户服务能力。
      AI推动新兴市场应用加速拓展
      人工智能技术向终端侧加速渗透,正在重构图像传感器的应用边界。图像传感器已从传统的影像记录器件,演进为智能终端感知外部世界的核心入口,应用场景由智能手机、汽车向智能影像终端、机器视觉、智能眼镜及具身智能等新兴领域快速拓展。公司围绕上述方向持续加大产品与技术投入,新兴市场已成为公司图像传感器业务的重要增长来源。报告期内,集团图像传感器业务来自新兴市场实现收入约人民币17.26亿元,同比增加47.12%。
      (i)专业影像终端
      运动相机、全景相机及可穿戴影像设备构成专业影像终端的主要产品形态。根据FortuneBusinessInsights数据,预计2026年全球运动相机市场规模将进一步增长至81.8亿美元。行业增长动力已由硬件规格的单一比拼,逐步转向AI影像算法迭代与短视频内容生态的持续需求;在产品形态上,除传统运动相机外,轻量化可穿戴影像设备、多摄像头协同拍摄等新形态产品陆续推出,单机图像传感器用量随之提升。
      公司图像传感器作为影像捕获核心部件,凭藉高像素、高分辨率、宽动态范围、出色的低光性能与低功耗等优势,即使在高速运动场景下仍可提供清晰、稳定、流畅的画面,为全景及运动相机的成像质量与稳定性提供关键支撑。报告期内,公司充分受益于运动及全景相机领域下游行业的快速发展,相关业务销售规模实现显着增长。报告期内,公司图像传感器业务来自专业影像终端收入实现人民币12.87亿元,同比增加53.36%。
      (ii)机器视觉与机器人
      机器视觉是人工智能技术落地实体产业的核心感知环节,下游应用主要涵盖工业机器视觉、具身智能数据采集、机器人视觉等核心方向。其中,工业机器视觉主要服务于工业制造场景的检测、定位与引导需求;数据采集设备为具身智能模型训练提供多模态数据支撑,是人工智能产业链衍生的新兴环节;机器人视觉则随着人形机器人产业从原型验证向工程化量产阶段推进,进入快速发展期。上述应用领域对图像传感器的高分辨率成像、全局快门、高帧率采集、宽动态范围及低功耗等性能存在共性要求,与公司现有技术储备及产品布局具备较高匹配度。
      管理层讨论与分析
      机器视觉方面,根据InteractAnalysis于2026年发布的行业研究报告,2025年至2030年全球机器视觉市场规模预计将以7.2%的年均复合增长率,由59亿美元增长至83亿美元。行业增长主要由3D视觉技术升级与软件算法迭代推动,视觉系统正由单一功能2D相机向多功能集成3D相机加快升级,工业自动化检测、自动驾驶环境感知、工业机器人无序抓取为主要应用场景。
      智能数据采集方面,具身智能大模型训练需要大规模、高质量的多模态数据作为基础支撑,带动独立数据采集设备产业逐步形成。目前行业正由单一物品孤立采集阶段,向异构一体化采集、全域多模态一体式采集方向发展,对头部、手部、腰部等多部位同步视觉感知能力提出更高要求,单套数据采集设备的图像传感器用量明显高于传统消费电子终端。根据IDC数据,数据采集已成为2025年人形机器人的主要落地场景之一,2025年全球人形机器人出货量接近1.8万台,预计2030年将突破51万台。
      人形机器人视觉方面,人形机器人产业正由原型验证阶段加快向工程化量产阶段推进。视觉传感器是人形机器人实现环境感知、导航避障与精细操作的核心硬件部件,单台人形机器人通常需搭载双目视觉、深度视觉、手部微距视觉等多类图像传感器,用量与单价均明显高于传统消费电子终端,将为图像传感器行业带来新的市场增量。
      公司依托在Nyxel近红外成像、BSI背照式工艺、全局快门(GlobalShutter)等领域的技术积累,针对工业场景复杂工况需求,开发了覆盖高分辨率成像、工业3D感知、条码识别等应用场景的视觉解决方案;同时持续推进与具身智能、人形机器人领域客户的技术对接,积极开展相关产品技术布局,把握新兴领域发展机遇。报告期内,公司图像传感器业务来自机器视觉与机器人收入实现人民币2.10亿元,同比增加71.15%。
      (iii)端侧AI终端(EdgeAI)
      根据IDC数据及Frost&Sullivan数据,受端侧AI大模型加速落地、硬件轻量化技术持续成熟以及消费补贴等政策利好共同推动,全球智能眼镜设备出货量将由2024年的1200万台增至2029年的1.45亿台,2025年至2029年的年复合增长率达61.4%。产品形态正由以音频与拍摄为核心的功能型眼镜,向具备显示与交互能力的AR形态升级,人机交互方式与应用生态成为下一阶段的行业竞争重点。
      另一方面,头部AI大模型厂商正加快布局端侧智能硬件,推动大模型能力在智能眼镜等终端落地,带动感知、显示与交互类器件需求持续增长。目前主流智能眼镜通常内置多颗图像传感器,用于支持手势识别、深度与运动感知及眼动追踪等功能,单机图像传感器价值量持续提升。除智能眼镜外,智能手表、智能手环等可穿戴设备也逐步引入影像与生物识别等视觉感知功能,为图像传感器带来新的市场需求。
      公司面向全球市场提供视觉传感相关解决方案,凭藉领先的全局快门(GlobalShutter)技术及紧凑型传感器低光灵敏度方案,可支持智能眼镜实现高精度眼球追踪、SLAM定位及手势检测等功能;除CMOS图像传感器外,公司CameraCubeChip、LCOS等产品均可应用于智能眼镜领域,单机可提供的产品价值持续提升。报告期内,公司图像传感器业务来自端侧AI终端收入实现人民币2.30亿元,同比增加8.46%。
      消费电子行业承压AI驱动新品迭代
      2026年上半年,受DRAM、NAND等存储器件供给趋紧、价格上涨以及终端需求偏弱等因素影响,全球智能手机市场整体承压。根据CounterpointResearch发布的初步统计数据,2026年第一季度和第二季度全球智能手机出货量分别同比下降6%和11%,其中第二季度出货量降至近十三年来同期较低水平。CounterpointResearch于2026年7月发布的最新市场分析预计全年出货量下降约14%。
      在上述市场环境下,智能手机整机厂商面临一定的物料及整机成本压力,部分下游客户结合终端销售情况、库存水平和产品规划,阶段性调整机型组合、生产安排及采购节奏,进而使公司以智能手机、笔记本电脑为代表的消费电子市场的出货节奏及收入承压。报告期内,集团图像传感器业务来自消费电子市场的收入为人民币28.36亿元,同比下降30.98%。
      管理层讨论与分析
      从中长期看,移动影像仍是智能手机产品实现功能升级和差异化竞争的重要方向。随着消费者对高质量图像及视频拍摄体验的需求提升,以及部分高端影像技术逐步向更多价格区间和终端产品渗透,高像素、大像面、宽动态范围、低功耗等图像传感器的应用需求有望进一步拓展,2亿像素图像传感器的应用范围亦在逐步扩大。在静态影像方面,部分旗舰机型持续导入可变光圈、快速对焦、多光谱识别等功能;在视频拍摄方面,终端厂商进一步强化高动态范围、低噪声及防抖等能力;在多摄系统方面,智能手机影像方案逐步由单一主摄向主摄、超广角及长焦等多摄像头协同发展,大像面长焦、长焦微距等方案的应用,有助于提升不同焦段下的成像体验。上述技术演进对图像传感器的像素规格、感光能力、动态范围、读出速度及功耗控制提出了更高要求,为高性能图像传感器的产品升级和市场拓展提供机会。
      AIPC带动笔记本电脑摄像头开启高端化升级,摄像头从附属配件升级为AIPC多模态交互的核心感知入口。公司设计的图像传感器通过与主机协同,实现人体存在检测、AI构图跟踪、人脸安全认证等智能交互能力,功能层面新增AlwaysOn超低功耗感知能力,兼顾轻薄形态约束与隐私安全。
      医疗成像稳健增长
      医疗CIS是CIS各细分应用中增速最快的市场之一。根据Frost&Sullivan数据,全球医疗CIS市场规模预计自2025年起以24.0%的年复合增长率扩大,并于2029年达到12.40亿美元。
      高增长主要由三方面因素驱动:一是微创诊疗渗透率提升,外科手术数量持续增加,医生与患者对微创术式的偏好上升,带动内窥镜、微创介入及导管成像等设备需求增长;二是一次性内窥镜加速替代,出于交叉感染防控、复用器械清洗消毒成本与合规压力等考虑,一次性内窥镜相较可重复使用器械的优势日益凸显,根据GrandViewResearch数据,全球一次性内窥镜市场规模预计将由2025年的30亿美元增至2026年的34亿美元,并于2033年达到80亿美元,2026年至2033年的年复合增长率为12.9%,是内窥镜整体市场中增速最快的细分品类;三是成像器件的技术替代,随着设备向微型化、便携化、高清化升级,传统CCD图像传感器逐步被高性能CMOS图像传感器替代,医疗专用CIS市场迎来快速扩容机遇。

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