嘉里建设（00683.HK）2026年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期嘉里建设（00683.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

稳踞中国内地及香港市场
      土地储备策略
      本集团在香港及中国内地主要城市(包括北京、杭州、上海、沈阳及深圳)拥有多元化的发展物业及投资物业土地储备。
      本集团的土地储备策略专注于在中国内地打造优质综合用途项目组合,涵盖办公室、零售、酒店及出租公寓,同时在中国内地及香港营运均衡的发展物业项目组合。本集团现有的土地储备足以支持未来数年的稳健增长,并将秉持审慎及严谨的土地储备策略,以推动长期可持续发展。
      物业组合之组成
      于二零二六年六月三十日,本集团在中国内地、香港及其他海外地区的物业组合的应占楼面面积合共4,720万平方尺(二零二五年十二月三十一日:4,720万平方尺)。
      其中,中国内地发展中物业的应占楼面面积为1,230万平方尺,包括位于上海黄浦区的综合用途项目,面积约500万平方尺。该策略性项目预期将于短期至中期透过发展物业带来稳健的销售收入,同时扩大本集团于上海市中心的投资物业组合,并长远巩固其经常性租金收入基础。
      二零二六年上半年,本集团透过收购三幅香港土地补充土地储备,总楼面面积约235,000平方尺。该等用地分别位于筲箕湾、西半山及九龙塘,计划发展为优质住宅项目。
      本集团物业组合之应占楼面面积摘要如下:
      备注:*包括透过菲律宾上市公司ShangProperties,Inc.持有的应占楼面面积6,330,000平方尺。
      发展物业项目储备
      凭藉现有的发展中物业组合,本集团维持充足的销售项目储备,足以支持未来五年及其后的销售需求。于二零二六年六月三十日,本集团在中国内地及香港的待售发展物业之应占总楼面面积达740万平方尺。
      在中国内地,本集团的发展物业项目储备将提供590万平方尺的应占楼面面积。所有项目均为位于核心城市优越地段的综合用途发展项目之重要组成部分,享有便捷的交通网络。项目提供优质住宅,并受惠于其完善的商业配套优势,包括购物中心及匠心设计的公共空间。
      在香港,本集团持有优质的项目储备,应占总楼面面积约150万平方尺,涵盖高端及中端市场的多元化项目,构建了均衡的发展物业项目组合。
      投资物业及酒店项目储备
      于二零二六年六月三十日,本集团主要投资物业及酒店组合的应占楼面面积达2,210万平方尺,涵盖中国内地及香港的办公室、零售、公寓及酒店资产。其中,中国内地占87%(即1,930万平方尺),香港则占13%(即280万平方尺)。其组成如下:
      备注:*不包括海外投资物业及酒店之应占楼面面积2,494,000平方尺。
      展望未来七年及其后,本集团预计透过中国内地主要综合用途项目,为投资物业及酒店组合新增约650万平方尺应占楼面面积,包括约430万平方尺办公室、190万平方尺零售及30万平方尺酒店及其他物业。此增长主要由位于上海、武汉及沈阳的项目带动。
      凭藉严谨的土地储备策略,本集团已在主要城市建立稳健的综合用途项目储备。于报告期后,本集团于二零二六年七月收购位于上海浦东的一幅商业及文化发展用地,计划应占地上楼面面积约150万平方尺。预计落成后的优质办公室、商场及酒店将进一步扩大本集团的经常性收入。此外,本集团将继续推进资产提升,以维持物业竞争力,并透过高效资产管理及优质租户服务,进一步支持租金水平、出租率及租户续租率。

业务展望：

展望未来,我们对中国内地及香港的长远前景维持正面看法。在地缘政治及宏观经济不确定性加剧的背景下,中国内地正持续强化多元增长动力,并增强经济韧性。这将有助改善民生、支持更可持续的城市发展,并巩固长远经济增长基础。随着这些趋势持续发展,长远而言将为主要城市中具优越定位的资产创造机遇。
      备注:
      (4)一线城市指北京、上海、广州及深圳。
      香港仍具备有利条件受惠于区内更广泛的发展。尽管全球环境日趋复杂,本港仍持续吸引国际资本、企业及人才。稳健的资金流入、活跃的集资活动,以及愈来愈多海外及中国内地企业进驻香港,均再次印证香港作为投资、融资及营商活动中心的独特优势。凭藉既有制度优势,这些发展预期将继续巩固香港作为中国国际金融中心的长远竞争力。
      尽管我们对香港及中国内地的长远前景抱持正面看法,惟短期及中期仍面临前述的重大挑战与风险。一如既往,我们将继续以维持本公司的稳健发展及韧性为首要考量,并致力在不同发展周期之间寻求最佳的灵活平衡。

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