小鹏汽车-W（09868.HK）2026年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期小鹏汽车-W（09868.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

–截至2026年6月30日止六个月汽车总交付量为165,977辆,较截至2025年6月30日止六个月的197,189辆减少15.8%。
      –截至2026年6月30日,小鹏集团的实体销售网络共有740间门店,覆盖257个城市。
      –截至2026年6月30日,小鹏集团自营充电站网络达至3,780座充电站,包括2,720座小鹏超快充站。
      –截至2026年6月30日止六个月总收入为人民币327.8亿元,较截至2025年6月30日止六个月的人民币340.9亿元减少3.8%。
      –截至2026年6月30日止六个月汽车销售收入为人民币280.5亿元,较截至2025年6月30日止六个月的人民币312.5亿元减少10.3%。
      –截至2026年6月30日止六个月毛利率为20.6%,相较而言,截至2025年6月30日止六个月为16.5%。
      –截至2026年6月30日止六个月汽车毛利率(即汽车销售毛利润占汽车销售收入的百分比)为12.1%,相较而言,截至2025年6月30日止六个月为12.6%。
      –截至2026年6月30日止六个月净亏损为人民币31.2亿元,相较而言,截至2025年6月30日止六个月为人民币11.4亿元。除以股份为基础的薪酬开支及与或有对价有关的衍生负债的公允价值(收益)亏损外,截至2026年6月30日止六个月非公认会计原则净亏损为人民币29.2亿元,相较而言,截至2025年6月30日止六个月为人民币8.1亿元。
      –截至2026年6月30日止六个月小鹏集团普通股股东应占净亏损为人民币31.2亿元,相较而言,截至2025年6月30日止六个月为人民币11.4亿元。除以股份为基础的薪酬开支及与或有对价有关的衍生负债的公允价值(收益)亏损外,截至2026年6月30日止六个月非公认会计原则小鹏集团普通股股东应占净亏损为人民币29.2亿元,相较而言,截至2025年6月30日止六个月为人民币8.1亿元。
      –截至2026年6月30日止六个月每股美国存托股基本及摊薄净亏损均为人民币3.27元,及每股普通股基本及摊薄净亏损均为人民币1.63元。每股美国存托股代表两股A类普通股。
      –截至2026年6月30日止六个月非公认会计原则每股美国存托股基本及摊薄净亏损均为人民币3.06元,及非公认会计原则每股普通股基本及摊薄净亏损均为人民币1.53元。
      「GX和MONAL03的连续成功让我们对于接下来的新车型更有信心,将智能领先和颜值领先的竞争优势,转化为更多热销产品和更强的品牌势能。」小鹏集团董事长及首席执行官何小鹏先生表示。「小鹏机器人面向量产版本的研发在近期达成了多个重要的里程碑。我相信小鹏集团未来不仅会打造中国最具价值的人形机器人公司之一,更要成为全球领先的物理AI公司,引领高阶通用人形机器人和自动驾驶技术在国内和海外市场的大规模应用和商业化。」
      「2026年第二季度,面对行业性的成本上升压力,我们的经营保持稳健,得益于高端化和国际化的突破,公司毛利率继续超过20%。」小鹏集团副董事长及联席总裁顾宏地博士表示。「我期望物理AI技术的规模量产和商业化在未来一年加速,为我们带来可观的毛利增长,支持物理AI的研发投入。」
      1在手现金包括现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及定期存款。定期存款包括受限制短期存款、短期存款、受限制长期存款的流动及非流动部分、长期存款的流动及非流动部分。

业务展望：

对于2026年第三季度,本公司预期:
      –汽车交付量将介乎115,000至121,000辆,按年变动约-0.87%至+4.30%,按季增加约11.33%至17.14%。
      –总收入将介乎人民币217.0亿元至人民币234.0亿元,按年增加约6.47%至14.81%,按季增加约9.91%至18.52%。
      上述展望以当前市况为基准,反映了本公司对市场和经营环境以及客户需求的初步估计,均可能发生变动。

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