海天国际（01882.HK）2026年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期海天国际（01882.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

二零二六年上半年,在地缘政治冲突升级、贸易保护主义全面扩散及中东战事冲击能源市场的多重影响下,全球经济面临增长放缓、K型分化加剧与通胀回升的复杂局面。其中,美国通胀黏性顽固、经济增速逐季放缓、但AI相关资本开支继续形成强支撑,欧元区在能源成本高企下维持弱复苏,而东亚及部分新兴市场受益于AI产业链需求扩张和制造业转移,继续充当全球增长引擎。回看国内,中国经济在外需偏强、内需结构性修复的格局下展现出较强韧性,但内需内生动力不足、产业结构分化严重、外部不确定性加剧等挑战依然存在。
      在国内需求结构性修复、而中资企业出海在能源价格等成本冲击下阶段性放缓等多重因素影响下,本公司截至二零二六年六月三十日止六个月的销售收入达到人民币9,102.0百万元(二零二五年上半年:人民币9,018.3百万元),与二零二五年同期相比增加了0.9%。由于报告期间海外收入占比下降以及受人民币相对美元升值的影响,使毛利率下降了1.7个百分点至31.1%(二零二五年上半年:32.8%)。
      于截止二零二六年六月三十日止六个月,本公司股东应占纯利达人民币1,580.5百万元(二零二五年上半年:人民币1,711.5百万元),较去年同期下降了7.7%。报告期间,净利率为17.4%(二零二五年上半年:19.0%)。
      董事会决定暂不分派本次中期股息,于全年业绩经董事会商定后再考虑分派股息。
      国内及海外销售
      国内市场方面,新能源汽车产业链和高端3C行业维持景气态势,家电行业在政策托底下边际企稳,使得本公司上半年录得国内销售额6,021.3百万元,同比增加15.8%。
      海外市场方面,中资企业出海在能源价格等成本冲击下阶段性放缓,且由于去年同期的高基数,以东南亚为代表的部分地区销售同比有所回落,使得本公司海外销售额录得人民币3,080.7百万元,同比下降19.3%。
      机型方面,国内新能源汽车行业的持续产能投资和高端3C行业的景气度,使得公司Jupiter系列和电动系列注塑机同比显着增加。在中资企业海外投资阶段性放缓以及民用品行业整体表现疲软的情况下,Mars系列注塑机同比有所下降。
      二零二六年上半年,公司注塑机整机销售额同比增加0.2%至人民币8,656.8百万元,其他销售同比增加16.7%至人民币445.2百万元。

业务展望：

二零二六年下半年,全球经济将继续在贸易保护主义持续深化、地缘冲突外溢风险上升及能源价格高企的环境中承压前行,AI产业投资热潮、全球补库存周期及新兴市场内需扩张等结构性力量,有望在下半年为全球经济提供一定支撑。回看国内,中国经济虽面临外需不确定性上升、国内有效需求恢复基础尚不牢固等挑战,但超大规模市场、完整产业体系及新质生产力持续培育等优势将不断释放动能,宏观政策有望加大逆周期调节力度,推动经济持续向新、向优、向好发展。
      本公司从九十年代就开始推行「走出去」战略,在海外市场打下了坚实的基础,构建起了领先于行业的布局。长远来看,本公司将在巩固和推广国内市场的既有优势的同时,继续坚定不移地推进「五五」国际化战略,坚持内需和外贸双轮驱动,构建动态平衡增长格局。多年的海外经验积累也使得本公司对于海外市场的本土化和合规风险有更深入的理解。因此,基于长期稳健发展的目标,本公司将继续推进产品设计、生产和服务的当地化,从而更好地开拓海外市场、提升海外市场份额;同时,本公司高度重视国际贸易合规,严格遵守当地法律法规,确保海外资产的安全和供应链的稳固。
      公司一直以市场需求为导向,根据客户实际应用场景的不同,不断的通过技术创新,开发更加节能化、智能化和集成化的新机型。在研发下一代平台机型的同时,本公司持续根据市场反馈优化现有产品矩阵,兼顾性能和性价比,并衍生细分行业专机,进一步提升市场份额。
      当前市场环境下,客户个性化需求日益突出。本公司持续提供定制化的解决方案和差异化的增值服务,增强客户黏性,打造公司与客户利益共同体。特别地,公司与各行业KA客户积极打造共创、共赢的合作生态,实现共同的技术突破、巩固品牌护城河。
      本公司始终强调产品、服务质量。公司通过更加自动化的工厂和更科学化的排产,严格管控产品质量,并提高交付速度。同时,售前服务主动出击、售后服务及时响应,以此提升客户满意度。公司也将继续完善销售政策、提升产线效率和提高物流仓储的智能化管理,构建覆盖售前、售中和售后的全流程服务体系。另一方面,本公司也将通过更加规模化的采购和生产,在保质保量的基础上,进一步降本增效。
      本公司将继续以策略技术恰到好处的理念为前提,在满足客户个性化和各个细分市场需求的同时,突进部件的标准化生产,努力成为各个领域的单项冠军。本公司将一如既往,以更优质的质量、更便捷的服务持续为客户创造价值,与客户、员工、合作伙伴及投资者携手成长,共同发展。

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