海兰信（300065）2026年中报简析：净利润同比下降69.98%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期海兰信（300065）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.46亿元，同比下降49.57%，归母净利润1025.05万元，同比下降69.98%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.54亿元，同比上升9.52%，第二季度归母净利润857.05万元，同比上升1396.48%。本报告期海兰信三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达119.28%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率43.09%，同比增72.17%，净利率3.85%，同比减45.4%，销售费用、管理费用、财务费用总计7158.18万元，三费占营收比29.12%，同比增119.28%，每股净资产2.45元，同比增1.14%，每股经营性现金流-0.1元，同比减355.87%，每股收益0.01元，同比减70.04%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 存货变动幅度为143.63%,原因:有大额在手项目处于执行阶段，备货量上升。
2. 营业收入变动幅度为-49.57%,原因:有大额在手项目处于执行阶段，尚未交付确认收入。
3. 营业成本变动幅度为-61.72%,原因:有大额在手项目处于执行阶段，尚未交付确认成本。
4. 财务费用变动幅度为8647.84%,原因:本报告期受汇率波动的影响，产生了汇兑收益。
5. 所得税费用变动幅度为106.54%,原因:本报告期部分子公司累计亏损抵扣完毕。
6. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-356.24%,原因:公司去年预收大额项目货款，本报告期内根据项目进度支付下游供应商货款。
7. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-116.51%,原因:本报告期公司支付固定资产的建设投入较大。
8. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为270.12%,原因:本报告期公司获得银行贷款流入。
9. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-157.85%,原因:本报告期公司经营与投资活动中的投入较多，现金及现金等价物减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.24%，资本回报率不强。去年的净利率为5.6%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.17%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-33.81%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额19.68亿元，累计分红总额9399.70万元，分红融资比为0.05。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/1.1%/4.1%，净经营利润分别为-1.16亿/822.77万/4013.3万元，净经营资产分别为8.39亿/7.19亿/9.79亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.32/0.63/0.46，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.39亿/2.43亿/3.27亿元，营收分别为7.54亿/3.84亿/7.16亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1043.16%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在4345.0万元，每股收益均值在0.06元。

本文数据来源于海兰信2026年中报，仅供参考不构成投资建议。