据证券之星公开数据整理，近期雪人集团（002639）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入12.25亿元，同比上升27.6%，归母净利润618.87万元，同比下降76.99%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.57亿元，同比上升17.64%，第二季度归母净利润260.37万元，同比下降84.63%。本报告期雪人集团公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2977.54%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率19.87%，同比减13.49%，净利率0.85%，同比减70.93%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.02亿元，三费占营收比16.47%，同比增8.59%，每股净资产3.34元，同比增3.34%，每股经营性现金流-0.12元，同比减19.64%，每股收益0.01元，同比减77.01%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 合同资产变动幅度为-58.29%,原因:本期未完工的履约义务项目减少。
- 长期借款变动幅度为-35.59%,原因:一年内到期的借款重分类。
- 营业收入变动幅度为27.6%,原因:公司积极开拓市场，强化营销推广，营业收入实现稳步增长。
- 营业成本变动幅度为32.73%,原因:业务规模扩大、销售收入增加。
- 销售费用变动幅度为13.55%,原因:公司加强营销力量拓展市场导致费用增加。
- 管理费用变动幅度为27.82%,原因:本期计提股份支付费用、折旧摊销及人工成本增加。
- 财务费用变动幅度为832.47%,原因:本期利息收入减少及汇兑损失增加。
- 所得税费用变动幅度为99.0%,原因:本期所得税费用增加。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-20.7%,原因:本期支付其他与经营活动有关的现金增加。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-170.06%,原因:本期购买长期资产增加。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为90.52%,原因:为满足购建长期资产的需求，新增借款。
- 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-82.14%,原因:本期投资活动产生的现金流量净额减少。
- 其他收益变动幅度为33.75%,原因:本期收到政府补助增加。
- 投资收益变动幅度为312.67%,原因:本期理财收益增加。
- 公允价值变动损益变动幅度为-237.93%,原因:本期金融资产公允价值变动。
- 信用减值损失变动幅度为126.05%,原因:应收账款回款增加。
- 资产减值损失变动幅度为119.94%,原因:本期合同资产减少。
- 资产处置收益变动幅度为-85.47%,原因:本期处置固定资产收益减少。
- 营业外收入变动幅度为57.96%,原因:本期收到违约赔款增加。
- 营业外支出变动幅度为-70.15%,原因:本期诉讼赔款减少。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为1.83%，资本回报率不强。去年的净利率为1.58%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.13%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-4.92%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
- 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额25.67亿元，累计分红总额7444.74万元，分红融资比为0.03。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/1.5%/1.4%，净经营利润分别为-2365.87万/3708.74万/3983.63万元，净经营资产分别为24.26亿/25.39亿/28.12亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.59/0.51/0.49，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为11.97亿/11.6亿/12.39亿元，营收分别为20.32亿/22.85亿/25.25亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为31.51%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.55%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.85%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2977.54%）
本文数据来源于雪人集团2026年中报，仅供参考不构成投资建议。
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