恒大高新（002591）2026年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期恒大高新（002591）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.29亿元，同比上升195.37%，归母净利润604.29万元，同比上升224.16%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.47亿元，同比上升291.82%，第二季度归母净利润-17.43万元，同比上升97.5%。本报告期恒大高新公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达42.5%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率7.84%，同比减47.23%，净利率1.35%，同比增137.56%，销售费用、管理费用、财务费用总计3272.34万元，三费占营收比7.63%，同比减61.13%，每股净资产2.13元，同比减2.52%，每股经营性现金流0.02元，同比减76.9%，每股收益0.02元，同比增224.07%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为-16.3%,原因:本报告期公司货款收回。
2. 合同资产变动幅度为-8.09%,原因:本报告期到期质保金收回。
3. 存货变动幅度为71.77%,原因:本报告期公司拓展AI算力服务器及防磨抗蚀业务备货增加。
4. 投资性房地产变动幅度为-3.34%,原因:本报告期投资性房地产折旧。
5. 长期股权投资变动幅度为72.91%,原因:本报告期增资联营企业匠芯新材。
6. 固定资产变动幅度为-1.09%,原因:本报告期固定资产正常折旧。
7. 在建工程变动幅度为539.19%,原因:本报告期公司烧结余热回收设备升级改造。
8. 使用权资产变动幅度为-15.75%,原因:本报告期使用权资产正常折旧。
9. 短期借款变动幅度为6.49%,原因:本报告期公司增加银行短期借款，补充日常经营周转资金。
10. 合同负债变动幅度为234.78%,原因:本报告期公司收到预收款确认合同负债增加。
11. 长期借款变动幅度为242.03%,原因:本报告期公司适度增加长期银行借款融资，优化负债结构，保障资金需求。
12. 租赁负债变动幅度为81.1%,原因:公司新签租房合同，租赁付款额增加。
13. 交易性金融资产的变动原因:本报告期公司购买理财。
14. 应收款项融资变动幅度为-39.23%,原因:本报告期公司收到的6+9银行承兑汇票到期兑付。
15. 其他流动资产变动幅度为208.66%,原因:本报告期待抵扣和待认证的进项税额增加。
16. 应付职工薪酬变动幅度为-52.47%,原因:上年末计提的年终奖在本报告期发放。
17. 其他流动负债变动幅度为42.95%,原因:本报告期已背书但不满足终止确认条件的银行承兑汇票增加。
18. 预计负债变动幅度为124.52%,原因:公司计提质量保证金增加。
19. 营业收入变动幅度为195.37%,原因:本报告期较上年同期新增AI算力服务器业务收入。
20. 营业成本变动幅度为219.71%,原因:本报告期较上年同期新增AI算力服务器业务成本。
21. 财务费用变动幅度为72.12%,原因:本报告期公司借款增加。
22. 所得税费用变动幅度为545.11%,原因:本报告期公司计提当期所得税费用。
23. 研发投入变动幅度为55.18%,原因:本报告期公司增加新能源电池材料研发投入。
24. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-76.9%,原因:本报告期公司支付的投标保证金、营运开支及支付给职工的现金增加。
25. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为56.07%,原因:本报告期公司理财净买入规模较上年同期减小。
26. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为278.34%,原因:本报告期取得银行借款收到的现金增加。
27. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为87.02%,原因:本报告期投资活动、筹资活动产生的现金流量净额增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-7.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-0.58%，中位投资回报极差，其中最惨年份2020年的ROIC为-43.84%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额9.54亿元，累计分红总额1.27亿元，分红融资比为0.13。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-4137.72万/-1160.37万/-2675.35万元，净经营资产分别为4.79亿/4.67亿/4.91亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.61/0.63/0.74，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.46亿/2.79亿/2.78亿元，营收分别为4.04亿/4.4亿/3.78亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为43.72%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.54%）

本文数据来源于恒大高新2026年中报，仅供参考不构成投资建议。